企业所有权分享安排与企业业绩
论文关键词：企业所有权分享安排 论文摘要：企业所有权在物质资本出资者、经营者、生产者和债权人之间分享安排，可以调动各分享主体的积极性，提高企业业绩。
之所以如此，是因为企业所有权规定了其主体可以从企业的剩余中获取与其努力程度相适应的收益。
企业所有权分享安排形式多种多样，既可以是完整的企业所有权分享安排形式：既安排剩余索取权，又安排归属性控制权；又可以是不完整的企业所有权分享安排形式：只安排剩余索取权，或只安排归属性控制权。
不同的企业所有权安排形式，具有不同的激励作用和激励时间，对企业业绩的影响也不同。
一企业所有权分享安排有利于提高企业业绩 企业所有权在物质资本出资者、经营者、生产者和债权人之间分享安排，可以调动各分享主体的积极性，提高企业业绩。
企业所有权之所以具有这样的激励作用，是因为企业所有权规定了其主体可以从企业的剩余中获取与其努力程度相适应的收益。
企业所有权的激励作用是通过两个方面实现的:一是引导企业所有权主体的行为方向。
企业所有权通过其剩余索取权激发主体的预期收益动机，产生责任感和使命感，进而采取积极、主动、负责的态度和行为，把自身的目标和企业的目标结合起来，提高企业业绩。
也就是说，企业所有权使其主体的行为具有明确的目的性和方向性。
企业所有权主体在行动之前，行动的目的和基本的预定结果就以观念的形式存在于大脑中了。
主体据此做出计划，指导自己的行动，使之达到预期的目的。
在企业所有权的不断激励下，主体的行为会始终朝着既定的目标进行，如果主体的行为偏离了既定的目标，企业所有权就会通过各种控制和调节活动，纠正和引导主体的行为回到既定的目标上来，继续朝着既定的目标前进，直至目标实现。
企业所有权不仅为主体确定了既定的目标，而且还会激励主体实现该目标。
在既定目标没有实现之前，主体努力的行为是不会停止的。
受某种外在因素的影响和制约，主体也许会改变行为的方式，但不会停止其行为，仍然会继续不断地奔向目标。
这是因为，如果既定的目标没有实现，主体的预期收益就难以实现。
企业所有权为主体提供了持续的动力，使主体实现既定目标的行为具有了稳定性、持久性和坚韧性。
企业所有权是财产所有权在企业治理结构中的延伸，所以，出资者自然拥有企业所有权。
出资者拥有的企业所有权对出资者的激励作用大小，主要受出资者人数和出资份额等因素的影响。
出资者人数越少，激励作用越大;出资者人数越多，激励作用越小。
受企业所有权的强烈激励，业主会千方百计地增加企业剩余，甚至采用不人道的手段。
合伙人共同分享企业所有权，所以企业所有权对出资者的激励作用小于业主制企业。
在合伙制企业中，企业所有权的激励作用与合伙人的出资比例呈正相关;随着合伙人数的增加，合伙人分享的企业所有权份额减少，企业所有权的激励作用下降，而且合伙人之间的“自控机制”开始弱化，“偷懒”行为出现，企业业绩开始下降。
所以，合伙制企业的合伙人宜少不宜多。
股份制企业股东众多，而且股东的持股数量差别也很大，既有持股数量巨大的大股东，又有持股数量较小的小股东。
从股东的人数上看，企业所有权的激励作用较弱;从股东的持股数量上看，企业所有权的激励作用又呈现“两极分化”，即对大股东的激励作用巨大，对小股东的激励作用较小，甚至为零。
这主要是大股东持有的企业所有权份额大，预期收益也大;小股东持有的企业所有权份额小，预期收益也小，所以，小股东搭大股东的便车。
在业主制企业中，出资者兼任经营者，独享企业所有权，这时，对经营者起激励作用的主要是预期收益;控制权收益则处于隐性状态，激励作用很小。
因为控制权收益中的主要部分已经(如在职消费权力，转移资源获得的好处等)丧失，即经营者为了节约企业开支，免去了不必要的控制权消费，只保留了其中指挥别人的满足感和总经理的荣誉感等不需要企业支出的项目。
企业所有权对经营者的激励作用大小，取决于经营者分享的企业所有权份额。
分享的企业所有权份额大，获取的预期收益也大，激励作用就大;分享的企业所有权份额小，获取的预期收益也小，激励作用就小。
实际上，受其他合伙人的监督，经营者的控制权收益已被严重弱化，只保留了与企业支出无关的名誉上的内容，所以，激励作用很小。
其主要原因:一是剩余索取权可以带来预期收益;二是控制权可以带来收益。
控制权收益是权利定价的一种形式。
控制权收益主要是指难以度量的非货币收益，它包括在职消费权力，指挥别人带来的满足感，名片上印有总经理的荣誉感，以及通过资源转移而得到的个人好处等等。
企业所有权对经营者的激励作用非常显著:“霍尔和利伯曼利用美国上百家公众持股的最大商业公司最近巧年的数据，对这些公司的企业家报酬与其相应的公司业绩之间的关系进行了实证研究，得出了企业家报酬与企业业绩强相关的结论。
这种强关联几乎完全是由于所持股票和股票价值的变化引起的。
尤其是自1980年企业家所持股票期权大幅度增加以后，企业家的报酬水平和企业业绩对企业家报酬的敏感程度都戏剧性地增大。
”企业家报酬中主要有薪金、奖金和激励性报酬，其中激励性报酬占相当大的比重，分享的企业剩余包含之中。
生产者是一般性人力资本所有者，拥有一般性人力资本产权，所以，也应分享企业所有权。
在业主制企业中，企业所有权由出资者或经营者独占，生产者不分享企业所有权，所以不受企业所有权激励;在合伙制企业中，企业所有权由合伙人分享，生产者也不分享企业所有权，也不受企业所有权激励。
在20世纪60年代以后，西方一些股份制企业中的生产者开始分享不完全企业所有权，即只分享企业剩余索取权。
生产者分享到了企业的经营成果，改变了原来被动参与的地位，成为企业的所有者。
生产者分享企业所有权，是生产者人力资本产权的体现，也把生产者的个人收人与企业业绩捆在了一起，激发了生产者积极性，使“激励相容”成为可能。
生产者成为企业的所有者，不仅会关心企业，而且也会尽可能约束自身的“偷懒”行为。
同时，也会产生主人翁责任意识，加强对经营者的直接监督，降低代理成本，提高企业业绩。
二企业所有权分享安排形式影响企业业绩 企业所有权的安排形式多种多样。
不同的企业所有权安排形式，具有不同的激励作用和激励时间，对企业业绩的影响也不同。
所以，企业所有权的分享安排形式可以分为两大类:一类是完整的企业所有权分享安排形式，即既安排剩余索取权，又安排归属性控制权;另一类是不完整的企业所有权分享安排形式，即只安排剩余索取权，或只安排归属性控制权。