适度投资规模的测度及实施建议
(一)适度投资规模的界定与测度 一、适度投资规模的界定原则 衡量固定资产投资规模是否适度的基本原则,就是要看投资规模与国力是否相适应。
但从一个地区情况看,还要结合本地区经济现状及今后发展目标来确定。
根据国内外历史经验,在确定适度投资规模时,一般应坚持以下几个原则: 一是要坚持投资稳定增长的原则 二是要坚持投资优先增长的原则; 三是要坚持投资率适度原则; 四是要坚持投资适用性原则。
下面对以上几点分别给以论述: 1、投资的稳定性原则 历史的经验证明，固定资产投资对经济发展的推动作用只有当投资规模控制在合理范围内才是积极和有效的。
由于投资的波动在很大程度上决定了经济的波动，因此，投资的大起大落，将导致经济的剧烈振荡，保持投资增长的稳定性既是国民经济运行稳定性的重要前提，同时也是保持经济稳定增长的一个有力杠杆。
投资稳定增长并不是要消除投资增长的波动性，而是说要把投资波动控制在一个适度或合理范围之内，避免过度的投资扩张和投资收缩。
对投资稳定性的判断主要可从以下两个方面，一是避免投资出现负增长;二是在一个周期内(即5年左右时间)，投资的最高增速和最低增速之比不应超过2:1。
“在生产技术进步，技术装备水平提高的经济发展阶段，年度投资规模要比国民生产总值增长得更快一些。
”世界上许多发达国家在发展初期和战后重建阶段，都是依靠大规模投资建设而发展起来的。
先进国家发展历程表明，随着科技进步因素、效率因素在经济发展中的作用日益增强，经济增长必然由速度型向效益型转化，投资增长快于经济增长的幅度会逐步缩小。
如日本在50年代，投资增长率比经济增长率高出7.8个百分点，增速之比为1.71;到60年代，优先增长幅度缩小为3.4:1，投资增长与经济增 长速度之比则降为1.3。
因此，我们可以从“年度投资规模优先增长幅度”和“投资增长与经济增长的比例系数”进行分析，确定了我市现阶段投资增长的两个衡量标准: (l)年度投资增长优先经济增长6—10个百分点较为适宜; (2)固定资产投资增速与国内生产总值增速的比例系数应在1.5—1.9之间为宜。
“优先增长幅度”和“比例系数”是分别从绝对量和 相对量反映投资增长率与经济增长率间的关系。
把两者结合起来，能够从一个方面比较准确地反映投资规模的合理程度。
3、投资率适度原则 投资率是指固定资产投资占国内生产总值的比重，它是反映投资规模与国力适应程度的一个重要指标。
投资率过高，超过了经济的实际承受能力，就有可能造成国民经济发展的失衡;投资率过低，投资对经济发展的推动力就发挥不充分。
国家有关研究资料表明，我国目前投资率在32—40%之间为宜，现对三门峡市投资率进行分析。
从往年的情况看可以看出，经济发展变化与投资规模大小的关联程度集中反映在投资率上。
同样通货膨胀率也随着投资率的变化而滞后一年变化。
据测算投资率与商品零售物价指数(滞后一年)相关系数高达0.82，说明投资率与物价上涨率存在较强的相关关系。
三门峡市1988—1998年间投资率在30%以下的年份有3年，30%以上年份有7年。
当投资率在30%以下时，经济增长明显放缓，有2年经济增长4—6%，增速明显偏低。
当投资率在30%以上时，经济出现了较快增长，但同时又带来了高通胀，多数年份通胀率在10.2%(滞后一年)。
如1994年41.7%的高投资率，GDP出现了13.2%的增长，但却于次年出现了16，8%的物价上涨，因此，投资率在38%以上属高投资水平。
当投资率在30%—38%之间时，多数年份中GDP既能保持较快增长，又能维持较低的通胀率。
由此可以断定，三门峡市投资率在35%一40%之间较为适宜。
但从有关国家的发展经验来看，许多国家在经济快速发展时期都经过一段投资率较高的时期。
韩国、新加坡在经济快速发展时期的投资率也都有一段36%以上的时期，考虑到我市正处于经济快速发展阶段，是从温饱型向小康型过渡时期，经济实力相当于日本60年代初期的状况。
因此借鉴他们的经验，结合我市实际，在近5—10年内，我市投资率在35%—40%之间则较为适宜。
4、投资适应原则 投资适应原则是指投资要与整个社会和经济发展目标相适应，要与政治和经济政策的需要相适应。
如最近几年，国家经济政策向西部地区倾斜，制定了加快西部地区开发，提高东部地区经济运行质量的经济发展战略因此，西部地区投资增长应快些，投资率应略高一些，东部地区投资率可稍低些，当然今后随着经济增长方式的转变，投资率也会逐步下降。
二、对适度投资规模的测度 在不考虑出口和库存因素的情况下.我们对近十年来经济增长率、投资增长率和消费增长率做线性回归分析，得出以下数量关系式: GDP=0.265xIF+0.314xCO+2.378 (其中GDP为国内生产总值增长率;IF’为投资增长率;CO为消费额增长率。
) 考虑到经济、消费和投资波动的差异，为保持其同步性，我们在测算时GDP增长率和消费率增长均按可比价(上年为100)测算的，且剔除了不正常的年份(指某一年国内生产总值增长而投资负增长)，由上式可知，国内生产总值对投资的弹性系数为0.265，即在消费不变的情况下，投资每增长1个百分点可带动GDP增长0.265个百分点。