“一带一路”战略背景下纺织企业融资策略研究
吴尚 万晗 张浩摘 要目前“带路”合作倡议已深入人心国纺织业要想抓住发展机遇就离不开合理融策略作支持。
以纺织业知名国际品牌华孚尚例首先利用分析法研究企业外部环境得出其合理战略定位是增长型战略进而明确了其具体发展方向;其次比较分析几种常见融策略类型基础上确认该企业合理融策略类型偏激进型;依对企业提出建议。
关键词带路;分析法;战略定位;融策略引言近年“带路”成许多企业发展新契机。
纺织业是国具有竞争优势传统产业应牢牢抓住代机遇以积极姿态主动融入全球产业链而这离不开合理融策略作支持。
很多学者就纺织业融问题展开了研究研究重主要集融现状、融影响因素、融模式等方面。
但目前对具体融策略研究相对缺乏即使考虑融策略也是对供应链、产业链等方面研究较多对纺织行业研究较少特别是对融策略应当企业战略指导下设计并紧密配合战略实现研究较少。
因对企业战略应如何定位、融策略有哪些类型、应如何选择等问题研究有待深入讨论。
、“带路”背景下华孚尚战略分析华孚尚是纺织业知名国际品牌全球市场占有率名列前茅主导产品远销欧美、日韩、港澳、东南亚等几十国和地区。
近年企业紧紧跟随国“带路”战略倡议以西部出口核心区新疆心进行产能布局调整。
华孚尚近年不断进行产能发展现已成全球新型纱线供应商和制造商至08年末总产能达到88万锭其新疆治区产能占总产能半以上约98万锭。
外华孚尚还直优化产能布局将加对新疆治区和越南产能扩建投入逐步搭建完成东部、新疆和越南全方位、多层次三全球产能布局形成公司核心竞争力。
（）创新能力优势。
华孚尚顺应代潮流创新研究环保产品不仅推出了用再生棉、无染纤维、B棉花等环保原生产尚色纺纱还成立华孚学和博士工作建立专业研发团队累计成功申请专利高达68项。
根据政府发布相关条例表明政府将进步加强对新疆纺织装业支持力涵盖融、税收优惠、用电补助等多方面。
与华孚尚也可享受越南政府给予税收优惠企业所得税按“两免四减半”缴纳。
近年华孚尚短期借款数额不断攀升截至08年底短期借款数额高达90亿元短期借款数目已接近企业产半。
根据08年财报告显示企业债总额7亿元债总额半都是由短期借款构成并且华孚尚流动比率常年低速动比率常年低低般企业。
（）公司毛利较低。
华孚尚03年以毛利率便不断下跌并且常年低行业平水平。
03年企业毛利率约%至08年底已跌至05%。
而华孚尚仍力发展毛利率低链业因华孚尚和行相比毛利率有不断下降风险。
（3）现金流情况较差。
华孚尚近五年投活动产生现金流量净额以及营活动产生现金流量净额常数即使是净额正数年份其金额也较低绝对值远远净额数年份。
企业筹活动产生现金流出不断增加至08年已亿元其86亿元是用偿还债。
这表明华孚尚现金流情况不佳金压力较金链容易出现问题。
“带路”战略布局西部出口核心区新疆治区是向西开放前沿更是连接国与欧亚关键区域。
如华孚尚以新疆心积极进行产能布局充分利用新疆独特区位条件抓住“带路”战略发展机遇便可降低生产成拓展海外业。
（）海外布局机遇。
华孚尚现正不断进行越南等海外市场拓展并越南进行规模产能投建设企业可以利用越南地区劳动力成低、税收优惠、避免汇率损失等优势拓展海外市场增加企业利润。
（3）链业开拓。
随着信息代到已成人们日常生活不可缺少部分。
华孚尚06年便全面启动链业通聯打造柔性供应链。
链业很可能成企业进步发展重要工具华孚尚可以把握信息化代发展机遇将单纺织企业与电子商相结合。
挑战（）美贸易摩擦挑战。
08年美开始贸易摩擦并且目前仍继续。
受影响国际贸易形势发生了变化可能会导致华孚尚海外业受到影响。
人民币汇率波动也会加剧导致企业收入和成变得更加不稳定。
华孚尚海外投项目也会受到影响企业汇兑风险增加华孚尚控制汇兑风险能力将被考验。
（）国环保标准趋严挑战。
随着对可持续发展重视程进步增加国对环保方面要增高华孚尚前便因环保要不合格而受到处罚并责令整改。
受影响华孚尚环保方面投入成会增加要不断更新设备杜绝企业由成行业落产能而退出。
（3）棉价波动加剧挑战。
由欧美贸易和美日贸易都陷入僵局市场上不稳定因素增多随着极端天气增多棉花产量减少棉价幅波动。
华孚尚主营业色纺纱其生产成和利润受棉价波动影响较。
企业总成60%以上是由棉花成构成因华孚尚成与棉价波动息息相关企业若想营稳定便要处理棉价波动加剧挑战。
（二）华孚尚战略分析与定位战略选择简易方法通常企业战略分四种类型分别增长型战略、扭型战略、防御型战略以及多元化战略。
简易选择方法如该企业机遇和优势处较强状态可采取增长型战略;当企业面临较机遇但身劣势很明显可采取扭型战略;当企业面临挑战或风险很强而企业身也具有较强优势可以采用多元化战略以除低风险;当企业面临较强竞争而身较弱可以采用防御型战略。
华孚尚战略定位根据华孚尚分析虽然该公司面临定挑战存些劣势但是具有产能规模、创新能力强以及国政策扶持独特优势并且企业抓住了“带路”国战略机遇。
二、基战略定位华孚尚融策略分析（）基战略定位发展方向分析根据上述分析华孚尚采用增长型战略该战略要企业着力构建基产业柔性供应链具体说就是沿着“带路”战略、智化战略、链战略这三战略方向奋斗打造全球纺织装产业尚运营商。
其“带路”战略发展方向是指国“带路”战略引领下加对新疆业投构建高附加值供应链体系和产业体系推动新疆纺织业发展。
智化战略发展方向主要指华孚尚坚持绿色智能制造斥巨投智能制造项目推动行业绿色科技创新和升级。
链战略发展方向主要指公司将以链总部引擎与其打造全品类生产尚镇动建立产业垂直整合平台积极打造全产业链条。
（二）华孚尚融策略分析常见融策略类型分析常见企业融策略类型般分三种分别激进型融策略、适型融策略以及保守型融策略。
若是企业短期融方式筹集到金不仅能够全部临性流动产金还部分永久性产金便是激进型融策略。
若是产使用周期和债到期日相配合流动性产采用短期融方式筹措金长期性产通长期融方式获得金便是适型融策略。
若是公司长期流动性产和固定产皆由长期金而且部分或全部临性流动产金也由长期金满足便是保守型融策略。
华孚尚融策略选择结合华孚尚战略发展方向和常见融策略类型分析不难得出其优融策略类型激进型。
但具体设计和落实应结合企业历史和现状。
从表数据可以分析得出企业近五年营运金数目较低06年营运金甚至数这表明该年流动债数值高流动产合激进型融特征。
另外企业流动比率较低考虑到产债率也呈上升趋势华孚尚应采取是偏激进型融策略这说明企业当前融策略是基合理但存改进空。
三、對华孚尚融建议由华孚尚融策略存定改进空且具体落实可能面临许多共性和性问题因提出以下建议。
（）坚持与企业发展战略相结合准则华孚尚应积极跟随国“带路”战略倡议新疆维吾尔族治区和越南进行产能投。
根据前述分析华孚尚采用是增长型战略该战略要企业利用身独特产能优势、创新优势抓住“带路”外部环境机遇。
企业进行融应考虑其增长型战略特充分利用身优势和外部机遇强调企业良发展前景从而吸引投者进行投制定适宜融策略。
（二）充分利用当前国外政策优势华孚尚生产营重要外部影响因素是国政策支持企业进行融应该充分利用国政策优势从而降低融成和融难。
比如华孚尚可以利用政府发布《关印发发展纺织装产业带动就业0年行动方案通知》以及相关条例助己多渠道融。
从国外政策看华孚尚还可以利用越南政策福利减少企业所得税缴纳降低营成。
除外企业还可以尝试与政策性银行签订战略发展协议让政策性银行助企业进行融使得企业更快更地“带路”战略背景下走出。
（三）重减少短期借款融依赖性华孚尚对短期借款依赖性很高这表明企业营和发展与短期借款金支持息息相关。
短期借款虽然有成低、金使用限制相对较少以及容易取得优但是也具有期限短、还付息压力、融风险高缺。
当前华孚尚对短期借款分依赖会使得企业金流动风险变高从而增加了整体风险。
因企业进行融可以适当选择短期借款方式但是不应该使短期借款所占比例高应该降低短期债融规模调整融结构。
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