浅析项目投资评价指标在中小企业的应用
一、论文联盟项目投资决策现状分析 随着我国社会主义市场经济的逐步建立和不断完善，项目投资的多元化和投资环境的复杂化，使得一些企业特别是中小企业所作出的项目投资决策缺乏科学性。 无论对于政府投资还是企业投资而言，资本性项目投资均具有投资内容独特、投资数额多、影响时间长、变现能力差和投资风险大的特点。这也决定了项目投资决策的重要，如何取舍，要通过评价指标进行测算，保证企业的项目投资决策不失误。 二、项目投资决策评价指标 大多数中小企业经营者的现金流量观比较淡薄，或者说他们对现金流量的概念还比较生疏，缺乏现代经营理念和理财方面的知识，他们盲目追求利润的最大化，在进行项目投资决策时，往往主要运用财务会计数据进行定量分析。 （一）非折现指标 1.投资利润率（投资报酬率） 投资利润率＝[年平均利润项目投资总额] 100% 思想汇报 /sixianghuibao/ 投资利润率的决策标准是：投资项目的投资利润率越高越好，低于无风险投资利润率的方案为不可行方案。 2.静态投资回收期 静态投资回收期，是指以投资项目经营期现金净流量抵偿原始投资所需要的全部时间。 (1)公式法 经营期净现金流量相等时： 静态投资回收期＝建设期 +[原始投资额合计经营期每年相等的现金净流量] (2)列表法 经营期净现金流量不等时 包含建设期的投资回收期 [t=0ppNCFt=0] 如果无法在累计现金净流量栏中找到零，则： 投资回收期=[最后一项为负值的累计现金净流量对应的年数] + [最后一项为负值的累计现金净流量绝对值下年现金净流量] 企业进行投资评价时，首先要将投资方案的回收期同期望回收期相比较，如果投资方案小于等于期望回收期，此方案可以采纳，否则不可采纳。 （二）折现指标 1.净现值 [净现值=(项目计算期内各年的现金净流量复利现值系数)] 在原始投资均集中在建设期初一次性投入、其余时间不再发生投资的情况下： 净现值= [(项目投产后各年的现金净流量复利现值系数)—初始投资额] 论文网 采用净现值指标的标准是：净现值大于等于零为可行方案；小于零为不可行方案。如果几个方案的初始投资额相等，且净现值都是正数，那么净现值最大的方案为最优方案。如果几个方案的初始投资额不相等，则不宜采用净现值，可采用其他评价指标进行分析和评价。 净现值法的主要缺点是不能在几个独立方案之间评价优劣，但这个缺点在中小企业看来就几乎不存在了。 2.净现值率 [净现值率=投资项目净现值原始投资总额100%] 如果某投资方案的净现值率大于或等于零，就断定该方案具有财务可行性；反之，就可断定该方案不可行。 3.现值指数 [现值指数=项目投产后各年现金净流量现值之和原始投资现值总额] 采用现值指数这一指标进行项目投资决策评价的标准是：如果投资方案的现值指数大于1，该方案为可行方案，反之则反；如果几个方案的现值指数均大于1，那么现值指数越大，投资方案越好。 4.内含报酬率 内含报酬率又称内部收益率（IRR），它是使投资项目的净现值等于零的折现率。 （１）如果每年的现金净流量相等，则： ①计算年金现值系数[年金现值系数=初始投资额每年现金净流量] ②查年金现值系数表，在相同的期数内，找出与上述年金现值系数相邻近的较大和较小的两个折现率。 毕业论文 ③根据上述两个邻近的折现率和已求得的年金现值系数，采用插值法计算出该投资项目的内含报酬率。 （2）如果每年的现金净流量不相等，则： ①先预估一个折现率，并按此折现率计算净现值。如果计算出的净现值为正数，则表明预估的折现率小于该投资项目的实际内含报酬率，应予提高，再进行测算；如果为负值，则预估的折现率大于该投资项 代写论文。