新三板 打通快速融?Y管道
新三板於2014年1月24日?e行了集?w?炫?x式，?碜匀?大?的266家企?I集中?炫平灰住Ｖ链耍?新三板?炫破?I一?e?_到621家。
266只新股首日成交活?S，全日共成交129?P，最高?q幅超?^70倍，其火爆程度可?一斑。
新三板的?Q生，???r不符合主板及???I板上市??驶虻炔黄鹋抨??r?g的中小企?I，打通了一?l快速融?Y的管道。
它?c主板的?^?e主要在於，?炫频钠?I?K不是每一家都能融到?Y金，符合?l件才可以?炫疲??炫漆嵋?融?Y，就要看企?I自身的?r值。
下载论文网 何?樾氯?板 即全??股份?D?系?y。
新三板市?鲈?指中?P村科技?@?^非上市股份有限公司?M入代?k股份系?y?M行?D???c，因??炫破?I均?楦呖萍计?I而不同於原?D?系?y?鹊耐耸衅?I及原STAQ、NET系?y?炫乒?司，故形象地?Q?椤感氯?板」。
目前，新三板不再局限於中?P村科技?@?^非上市股份有限公司，也不局限於天津?I海、武?h?|湖以及上海??江等??c地的非上市股份有限公司，而是覆?w全大?的非上市股份有限公司股?嘟灰灼教ǎ?主要??Φ氖侵行∑?I。
2012年，????赵号?准，?Q定?U大非上市股份公司股份?D???c，首批?U大??c新增上海??江高新技?g?a?I?_?l?^、武?h?|湖新技?g?a?I?_?l?^和天津?I海高新?^。
2013年底，新三板方案突破??c??家高新?^限制，?U容至所有符合新三板?l件的企?I。
?炫?l件?缀? 到新三板?炫频?l件相????，因?樾氯?板不?O盈利要求，申??炫乒?司不受股?|所有制性?|的限制，也不限於高新技?g企?I，符合??家法律法?及公序良俗的?鹘y行?I、新?d?I?B企?I均可申??炫啤Ｋ?的??要求是： 《全??中小企?I股份?D?系?y?I?找??t（?行）》第2.1?l?定，股份公司申??炫????符合下列?l件： （1）依法?O立且存?m?M?赡辍Ｓ邢挢?任公司按原?~面?Q?Y?a值折股整?w?更?楣煞萦邢薰?司，存?m?r?g可以?挠邢挢?任公司成立之日起?算； （2）?I?彰鞔_，具有持?m??I能力； （3）公司治理?C制健全，合法????I； （4）股?嗝魑?，股票?l行和?D?行?楹戏ê弦?； （5）主?k券商推?]?K持?m督?В? （6）全??股份?D?系?y公司要求的其他?l件。
?炫坪锰?在哪 （1）新三板市??榉巧鲜泄?司的股份提供有序的?D?平台，形成了合法、有序的股份退出?C制，所以?L?U投?Y?Y金能?虼竽??M入企?I，也能?蝽?利地退出企?I，?@?泳吞岣吡斯?嗔?有裕?娜?商?M??r?g算起，新三板?炫拼蟾判枰?6??月左右的?r?g，而股票?M入主板或???I板市?隽魍ㄒ话阈枰?2～3年，新三板?炫扑俣雀?快； （2）融?Y快。
?炫乒?司可以通?^定向?l行?砣谫Y。
?囊延械某晒Χㄏ虬l行的例子看，少的可以融?Y三五百?f人民?牛?多的可以融?Y三五千?f人民?拧Ｓ伸缎氯?板?炫平灰淄晟屏斯煞萃顺龅?C制，?@?荼厥沟?炫破?I定向增?Y更容易???F； （3）企?I登?新三板後，有可能通?^?D板?C制成功上市。
在新三板?炫平灰祝?有利於企?I吸收?L?U?Y本投入，?M行?Y?a?阗??c重?M等?Y本?、作，?K促?M企?I?M快?_到主板上市的要求；在新三板?炫屏宋迥曛?久的安控科技即在2014年年初成功登????I板； （4）公司的?、作在?C券?O管部?T、主?k??r券商的?O管和公?投?Y者的?O督下???F??、合法。
?@?涌梢源偈蛊?I建立?F代企?I制度，???、作，完善法人治理?Y??，促?M企?I健康?l展等； （5）根??各?^域?@?^及政府政策不一，企?I可享受?@?^及政府?a?N。
做市商制度?楹瘟钊似诖? ?b於新三板?F在市?錾系牧?有圆蛔悖?2014年8月份新三板即?⑼瞥鲎鍪猩讨贫龋??@就更加有助於刺激交易活?S度。
做市商制度也?Q??r??又贫龋?是指在?C券市?錾希?由具?湟欢??力和信?u的?C券??I法人作?樘卦S交易商，不?嗟叵蚬??投?Y者?蟪瞿承┨囟ㄗC券的?I?u?r格，?K在??r位上接受公?投?Y者的?I?u要求，以其自有?Y金和?C券?c投?Y者?M行?C券交易。
做市商通?^?@?N不?噘I?u?砭S持市?龅牧?有裕??M足公?投?Y者的投?Y需求，其利???碜造顿I?u的?r差。
做市商?I?眨?本?|上是投行?I?盏难由臁Ｈ?商推?]公司上新三板?炫疲??似主板的保?]、上市推?]?I?眨?即保?]?C??要告?V投?Y者?@??公司是好公司?是?墓?司，?不?投?Y；保?]?C??作?樽鍪猩涕_展?p向??r?I?眨?不?H要告?V市?銎渫扑]的是??好公司，更要告?V市?鲞@??公司好到什?N程度。
做市商的功能之一就是?Ω呖萍脊?司?M行定?r估值，大?的新三板企?I主要是科技??新型企?I，相??於?鹘y?a?I不容易做出?r值判?啵?要有做市商替投?Y者?M行估值。
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