银行股估值有优势

基金一季报显示，银行股成为基金增持的重点品种之一。

随着信贷规模一季度出现大幅增长，对银行业和银行股看好的机构也越来越多。

下载论文网 申银万国研究员认为。

从一季度的经营情况看，银行的业绩有望好于预期，资产质量保持平稳，多数银行有望实现双降。

主要原因：一是2008年11月份以来的持续信贷高投放使银行资产规模扩张不断加速。

在一定程度上弥补了息差收窄的负面影响；二是政府投资刺激下经济的逐步复苏及高额的信贷投放使银行有信心维持2009年业绩的相对平稳：三是部分银行通过出售债权或股权资产实现一次性收益。

其对于全年上市银行实现业绩的正增长更有信心，维持对银行业的看好评级。

机构看好银行股的一个重要原因是，银行股的估值相对较低。

联合证券认为，银行股业绩及稳定性明显优于市场，而估值却大幅折价，这可能是缘于市场的非对称预期，将实体经济的悲观预期加于银行，但却没有对称地加到其他行业。

估值的修正，将最终来自于预期的明朗化。

如果最终经济好于预期，银行股估值有向上修正的动力；如果最终经济差于预期，市场也将发现银行业绩的稳定性，特别是大银行。

对银行股的投资选择上，申银万国相对看好股份制小银行，推荐民生银行、浦发银行和兴业银行。

对大银行，则推荐交通银行和建设银行。

国信证券看好受益于政府项目配套贷款的国有大型银行和部分地方政府助力色彩较浓的股份制银行，主要建议关注今年以来新增贷款结构较好、受息差下挫压力较小的兴业银行和浦发银行，并推荐3月份贷款增速上升明显的民生银行。

联合证券更看好大银行，因为短期看，大行基本面的压力相对较小，长期看。

大行渠道及客户优势将逐渐彰显。

其认为，大银行二季度同比数据的优势将逐渐显现。