汇控急跌 震惊香港
股价跳水走势也着实吓坏了不少人。
是否供股，关键还是要看公司未来前景是否明朗。
下载论文网 近日最困扰香港市民的莫过于要不要参与汇丰控股(00005.HK)(以下简称汇控)的供股。
而就在汇控的铁杆投资者因为股价持续下跌而犹豫不决之时，3月9日，该股在尾市的最后3秒内，从37港元被打落至33港元，离28港元的供股价相差咫尺。
各大券商事前对汇控的盈利预测，最差的也是预计汇控至少有100亿美元的盈利。
结果汇控交出了盈利仅57亿美元的成绩单，比上年减少七成。
汇控同时宣布，将以供股(相当于内地市场的配股)方式筹资125亿英镑(约合1378亿港元)，供股比例是12股供5股，供股价为每股28港元，较前收盘价折价51％。
3月9日，除权日的前3天，戏剧性的一幕上演了。
当天该股以41港元低开，其后股价拾级而下，最低见37.5港元。
下午4时，连续竞价结束时，报37.7港元，跌13.3％。
在10分钟收市竞价时段，最初的9分钟里，买卖价徘徊在37.5港元，但最后3秒，突然杀出近4亿港元、共1186.48万股的33港元止蚀卖盘。
股价瞬间下跌4.7港元，跌幅12.5％，收出当日最低价33港元。
如此戏剧性的转折，使得全天跌幅扩大到24％!刷新了该股最大单日跌幅纪录，股价也创下近14年来的新低。
这短短的3秒令市场人士瞠目结舌。
据悉，当33港元完成交易后，港交所交易大堂交易员全体起哄，参与电视直播节目的股评人胡孟青更是泪洒现场。
无言以对。
自宣布供股以来的短短5个交易日，累计跌幅达到了42％，市值减少2868亿港元，超出了供股集资总额。
因为汇控在恒指中的比重为15％，更是拖累恒指逼近去年的低点10676点。
如果从汇控2007年10月创出的盘中历史最高价153港元计算，跌幅近八成。
第三天即除权日前一天以38.45港元报收，但跳水的那一幕如一根芒刺扎在了众汇控铁杆粉丝的心上，动摇着供股的信心。
一种说法是对冲基金大手沽空汇控，压低股价，形成“恐慌性抛售”的现象，目的是吓得散户不敢供股，大户便可乘机扫进廉价供股权，以28港元的价格回补空仓，从中赚取差价。
还有一种说法是相关衍生产品斩仓。
因为有很多衍生产品的接货价在五六十港元，在现价水平需要不断高价接货，承受不了的人只好止蚀斩仓。
因为根据汇控的供股文件，为保障股东的利益，如股东最后决定不供股，又没有把供股权在市场出售，包销商需要向股东支付有关的“供权溢价”，即汇控除权后的股价减去供股价。
还有市场传闻指，周一竞价时段砸低汇控的卖盘，是一基金看准汇控在伦敦股价急跌一成，便在收市竞价时段大手卖出。
因为美国对冲基金Harbinger Capital在伦敦按规定向监管机构披露，于3月6日起在伦敦持有汇控0.26％空仓，约值1.1亿英镑，即11.81亿港元。
有消息人士称，汇控已经知道有沽空者刻意抛售汇控股份，无奈香港没有实施限制沽空的措施。
而汇控集团执行董事兼亚太区行政总裁Sandy Flockhart的解释是，庄家或对冲基金“技术性”推低股价，并不是恐慌性抛售。
“市场是会有波动的，有些庄家或对冲基金持仓，他们决定供股、沽出(现有)股票，推低了股价。
从而可以在低价取得供股权。
”他说。
港交所在收市后很少见地发表声明，称将继续密切监视市场，如发现任何违规行为，即向证监会报告。
证监会也迅速介入调查。
进行有关查询和收集资料。
香港政府也在关注事态发展。
监管机构如此重视此事，是因为担心背后有大户兴风作浪，不但影响港人信心，也会波及整个香港股市。
不过，市场人士对抓出真凶并不抱多大希望，认为很可能不了了之。
供不供股仍是问题 不管是谁，如此大动干戈，必有其目的。
如果做空者是为了将散户吓得放弃供股，然后以低价购入供股权，从而回补空仓，那么对汇控实施供股计划没有大碍。
但如果眼看股价越来越低，投资者供股意愿大减，整个供股过程势必蒙上阴影。
有分析人士指出，如果要落实供股计划，必须先通过下周四召开的股东大会。
如果出现重大不利变动及不可抗力事件，包销商高盛和摩通可以在下周五前终止包销协议，这也是汇控不乐见的。
不过，Sandy Flockhart表示，即使汇控跌穿28港元的供股价，供股计划仍会继续进行。
为了消除投资者对供股及集团前景的疑虑，汇控及包销商做了很多努力。
近日各大富豪相继表态会担任分包销商，长江实业主席李嘉诚、恒基地产主席李兆基、新世界发展主席郑裕彤及华人置业主席刘銮雄各自分包销约2亿至3亿美元。
有消息称，分包销商已同意认购至少50亿英镑(约550亿港元)，相当于整体的40％。
有市场人士指出，担任分包销商，是因为风险较低，而且可以赚取1.75％的佣金。
据悉，按供股计划，主要包销商高盛及摩根大通可收取2.75％的佣金，分包销商则可赚取1.75％的佣金。
包销商高盛及摩根大通找来大量分包销商，是为了减低包销的风险，毕竟他们本身的实力已大不如前。
汇控董事兼汇丰银行亚太区主席郑海泉持汇控30万股，将全数供股12.5万股，耗资350万港元。
汇丰银行执行董事王冬胜也表示会全力供股，出资100万至200万港元。
公司和富豪们大张旗鼓地给中小投资者打气，但对普通散户来说，供不供股仍是个问题。
汇控是香港人长线投资的首选，香港人约持有汇控两至三成的股份。
有些是从爷爷辈开始投资，父辈们继续将积蓄投资其中，传到孙辈时，已累积了相当数量。
汇控每季度定期派发的股息更是许多人生活、读书、结婚、退休养老的资金保障。
对他们来说，投资汇控已成为生活习惯。
但股价不断走低，前期的投资已经套牢，是否应该继续加码呢? 有市场人士建议，供股与否要留意除权后的股价，如果低于28港元，当然选择不供，直接从市场买入；如果高于30港元，可选择供股，但最好卖出一半股票，用套现的资金作供股之用，以降低平均成本价。
手里没有汇控的投资者，则不宜沾手此股，因为该股股价不会在短期内稳定下来，至少要到下半年才会企稳。
有市场人士建议一般散户不参与供股，可以将供股权卖出，因为汇控经营的不明朗因素依然存在。
按照3月11日的收盘价38.45港元计算，除权后的价格为35.6港元，23日开始买卖的供股权的理论价格为7.6港元。
前景尚未柳暗花明 困扰投资者的不仅仅是股价问题，关键还是汇控的前景是否已经柳暗花明。
近日，Sandy Flockhart表示，汇控仍然赚钱，其实并不需要集资，供股是因为外界的要求及竞争对手资本水平有所提高，供股后资本基础将更强大。
确实，相比其他国际超级金融机构亏损累累的惨状，汇控的情况要好得多。
以提高资本实力。
郑海泉也表示，新兴市场特别是亚洲和中国，将是汇控未来的投资重点。
尽管汇控宣布停止北美消费信贷业务，但近两年一直准确看空汇控的里昂证券并不乐观。
其最新报告指出，汇控目前仍有270亿美元的商誉在账上，主要是2000年收购法国商业银行形成的；加上其七成资产在欧美市场，而欧美经济正在放缓，令集团存在隐忧。
里昂维持“沽售”评级，并将其目标价由41港元大幅降至28港元，是目前大行中给出的最低目标价。
投资评级机构穆迪也下调了汇丰控股长期高级债务评级的展望。
由“稳定”下调至“负面”，反映全球信贷危机使汇控盈利和资金受压，以及需继续为汇融(汇控旗下公司)作拨备，但其仍然认为汇控是全球最稳健的银行之一。
看来，在前景依然十分不明朗的情况下，汇控是否仍值得股民一往情深，需要打个问号。