基金不是“马铃薯”

回顾过去，会发现一件有趣的事，每每投资者对基金的追捧创下一个疯狂的量的纪录，往往就是市场的阶段性最高点，反过来，人气最涣散的时候，往往是市场最坚实的底部。

下载论文网 马铃薯是世界最主要的粮食作物之一，联合国粮农组织将2008年定为马铃薯年，就是为了强调它在国计民生中的重要作用。

马铃薯在经济学中也别有一番意义，1845年在爱尔兰大饥荒时期，出现了一件奇怪的事，马铃薯价格在上升，但需求量却反而增加了，英国经济学家吉芬解释说，虽然食品价格的上升导致人们购买力水平下降，但相对于其他食物而言，马铃薯还是最便宜的，所以人们为了果腹只能购买更多的马铃薯。

从此。

“吉芬商品”就成为了马铃薯的代名词。

有时从表面现象上看，基金似乎也成了一种吉芬商品。

2007年第三季度以前，开放式基金净值越是上涨，投资者购买越是踊跃；而之后市场出现下跌，问津基金的投资者就越来越少，似乎是基金作为门槛最低的投资渠道之一，在上升市场中需求较高；而一旦下跌，投资者则兑现后去追逐黄金、房产等“高价品”的收益去了。

但是我们回顾过去，会发现一件有趣的事，每每投资者对基金的追捧创下一个疯狂的量的纪录，往往就是市场的阶段性最高点，比如2004年第一季度，一个基金发行时创下当时叹为观止的131亿的天量，随后市场就转入了漫漫跌途，一直到上证指数跌破千点，2007年10月16日，有一个基金的发售创下高山仰止的一千忆认购数，而那天就是沪深300指数迄今为止的最高点。

反过来，人气最涣散的时候，往往是市场最坚实的底部，上证指数跌到998点时候，基金公司的开户数可以用屈指可数来形容。

所以，基金和马铃薯不同，它不是一种“吉芬商品”。

我们曾经介绍过，海外的基金定投中还有“不定额”的功能，即市场越跌，系统自动加码申购，而市场越涨，系统则自动减少申购量。

在一定的条件下，这种方法的模拟收益效果优于“定额”型的定投。

不过即使目前国内还没有这种定投的方式，投资者自己也可以制定一套规则，比如定期用工资卡余额购买基金，发现指数点位比上次跌了10％，则购买的金额增加10％，反之亦然。

另一方面，投资者也可以注意观察媒体报道的新基金的发行量指标，比如2005年中市场最低迷的时候，不少基金发行量只有五六个亿，比最低成立限额高不了多少，那如果现在新发基金又出现步履维艰的时候，也许就预示着市场的底部近在眼前。

当然，现在市场资金存量远大于以前。

也许我们未必能看到3年前的那个数字了。