现金流量操纵研究

提要随着人们对现金流量信息的关注,作为受托管理公司的经理人员为了改善公司形象,当公司现金流量不佳时存在着进行操纵的强烈动机。

本文从理论上分析现金流量操纵的动机,在列举现金流量操纵手法的基础上,着重论述如何甄别上市公司现金流量操纵行为,最后指出应从制度上加强对现金流量操纵的防范。

关键词:现金流量操纵;甄别;防范 　　中图分类号:F23文献标识码:A 　　 　　现金流量表是反映公司一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表,通过公司的现金流量信息可以分析反映公司在一定会计期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态状况。

随着人们对现金流量的关注,作为受托管理公司的经理人会为了改善公司的形象,当公司现金流量不佳时存在着进行操纵的可能性。

要甄别和防范现金流量信息操纵,首先要从动机上来分析。

一、现金流量信息操纵的动机 　　 　　1、资本市场动机。

在资本市场上,只有现金流量的决策有用性被市场认可,股票价格越来越充分地反映包括现金流量在内的会计信息,上市公司经理人员才有操纵现金流量的动机,这就是资本市场动机。

目前,我国在现金流量信息含量方面的研究归纳起来得出的结论是:越是最近年度或者随着观察期限延长,经营性现金流量越明显地含有与股价相关的信息。

论文网 　　2、机会主义动机。

随着经营现金流及相关指标成为监管考核指标体系的组成部分,也会诱发公司为满足监管目标而操纵现金流量,这就是机会主义动机。

监管部门逐渐注意到净资产收益率这单一指标作为上市公司新股发行和再融资硬性条件的局限性,开始在强制性信息披露和合规性审核中综合考察关联交易、非经常性损益、应收账款周转率和存货周转率、现金流量和经营活动现金流量等多方面因素。

随着监管部门对现金流有关指标的关注,我们有理由警惕具有“圈钱”动机的公司在经营业绩不佳时产生操纵现金流量的动机,或者为配合盈余操纵而兼顾经营现金流量的操纵。