老品种 新使命
较之于白银期货、原油期货等从未上市过的新品，国债期货早在20世纪90年代初就曾进行交易试点。
下载论文网 2月13日，时隔17年，中国金融期货交易（以下称中金所）启动国债期货仿真交易，这意味着这个自1995年就被打入冷宫的金融衍生品或重出江湖。
截至当日收盘，TF1203、TF1206、TF1209三个合约较首日基准价全线上涨，成交极为火爆，共成交52164手，总持仓为14745手，而总计成交金额则高达到520亿元。
“当天，光我就收到了6份申请表格，这还不包括其他期货公司分析师递交给我的30余份。
”国泰君安期货期指分析师陈振升表示，国债期货一手3万元的保证金远低于一手股指期货的10多万元，这大大刺激了投资国债期货的热情。
《金融理财》记者获悉，首批参与仿真交易的机构有广发期货、海通期货、国泰君安期货、东证期货、银河期货、南华期货、永安期货、中证期货、光大期货、国泰君安证券、海通证券、交通银行、民生银行等，中金所称，此后将逐步对外开放，并在适当时机推向全市场。
来自中金所公布的信息表示，国债期货仿真交易选择了面额为100万元、票面利率为3%的5年期名义标准国债标的，目前共运行TF1203、TF1206以及TF1209三只合约；每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±2%；最低交易保证金为合约价值的3%。
较之于白银期货、原油期货等从未上市过的新品，国债期货早在20世纪90年代初就曾进行交易试点。
作为中国金融期货的先驱，国债期货在中国期货市场的发展史上拥有独特的地位。
17年前，由于可供交割的国债现券数量远小于国债期货的交易规模，市场投机气氛浓厚，透支、超仓、内幕交易、恶意操纵等现象十分严重，首次国债期货交易试点以失败告终。
经过17年的发展，中国经济金融环境发生了较大变化。
加入世界贸易组织后，中国利率市场化改革进程不断推进，利率风险日益显现，金融机构和企业面临的竞争日益加剧。
2010年，融资融券和股指期货相继推出，为股市规避系统性风险提供了高效的风险管理工具。
国债期货是金融期货的重要组成部分，恢复和发展国债期货交易的必要性和可行性逐渐具备。
2010年股指期货推出前，不少人担心会对股市资金面带来冲击，如今又轮到了国债期货。
在这些人的印象中，当年国债期货交易是十分火爆的，经常会出现一两个主力品种的成交金额就超过沪深股市所有股票的状况，投资者基本上不买股票；而国债期货被叫停后，股市连续三天“井喷”，由于当时尚无涨跌停板制度，上证指数三天涨幅最高达58.93%，不少个股翻番。
《金融理财》判断，国债期货不但不会分流股市资金，反而会推动企业发债有效减轻IPO对A股市场的资金压力，进而实现股市、债市均衡发展。
那么，究竟什么样的投资者适合参与国债期货呢？操作上又以何种策略为好呢？ 很显然，作为一种专业化避险工具，国债期货更适合机构投资者。
当然，有一定经济实力和风险管理经验的成熟投资者也可以参与其中。
作为个人投资者应对国债期货仿真合约3%的保证金比例有一个全面、正确的认识。
表面上看，国债期货比股指期货资金门槛似乎有所降低，但3%的保证金比例，相当于30多倍的杠杆，市场一旦出现较为剧烈的波动，带来的损失或不可估量，对此个人投资者要有足够的心理准备。