到香港股市淘便宜货

与A股市场相比，港股以其低估值的优势无疑引起了许多投资者的关注，这一点在熊市中更加重要。

从未来来看，香港股市无疑有着不小的机会，而其中的不少中资股则可以成为大家投资的首选。

下载论文网 香港股市有机会 　　 　　“香港股市大涨了!”12月8日，随着外围市场的大幅上扬，恒指高开重上14300点水平后，升幅很快扩大至逾1000点，站上14900点水平，午后在日股及A股走高带动下，突破15000点大关，并以全日最高点15044.87点收市，升幅达8.66％，成交638.77亿港元，使得香港股市再次被许多投资者所关注。

12月10日，港股继续上涨，恒指收盘报15577.74点，上涨5.59％，再创近期新高，全天成交618亿港元。

仔细观察港股的走势，我们可以发现港股主要受到两个“火车头”的影响，一个是美国，另外一个就是中国内地。

从美国的情况来看，道琼斯指数在前期大幅下跌后，目前已在8500点上站稳，并进一步显示出了走强的态势。

而A股市场的情况则更为乐观，种种迹象表明，目前市场已经具备了进一步走强的条件，新一轮牛市行情呼之欲出，总体向好已成定局。

由此，港股也会进一步受到带动走强。

在这种情况下，在许多投资者把目光投向A股的同时，记者认为与A股相比，港股反而存在着更大的机会。

从总体看，港股的总体估值水平大大低于A股，这也为其未来的上涨提供了较大的空间。

一位投资者这样对记者说：“从长线投资的角度看，投资A股不如持有港股，与A股市场相比，港股的估值水平更为突出，而随着时间的推移，两地市场之间的这种不平衡终将会慢慢弱化。

” 　　香港股市是一个国际化市场，虽然受次贷危机的冲击较为明显和直接，受美国股市的影响也比较大，但仔细观察香港股市这几年来的走势，我们可以发现从2007年以来，香港股市比美国股市强劲得多。

而从市场近期的走势来看，港股自10676点触底回升以来，K线图上显示了多条长阳线，走势相当稳健和强劲。

对此富通资产管理认为，虽然全球经济增长放缓，明年亚洲股市将继续面对挑战，但因为市场的负面情况已跌至低点，跌市周期亦已接近尾声，2009年将成为股市的“机会年”。

中资股可作首选 　　 　　香港股市的确有着不小的机会，那么如果投资港股，可以选择哪些股票呢?综合各方面因素判断，记者认为对于内地投资者来说，中资股无疑是首选，其中既包括国企H股，也包括红筹股。

此前香港上市的中资股走势强劲，从而推动了恒指上升，而QDII的实施和对“港股直通车”的预期，也为港股投资带来了活力。

摩根大通董事总经理李晶新近表示，中国政府出台新一轮经济刺激措施，内地经济有望在明年保持8％的增长速度，由此内地股市将在年内获得三至四成升幅，而H股则将在A股的带动下回升。

而高盛中国首席策略师邓体顺则认为，相对于其他股市，他更看好中国股市2009年的前景。

他认为，当前正处在全球经济震荡之中，历史表明危机往往会带来具吸引力的长期投资机会，而拥有强劲增长潜力和雄厚的财政、外汇储备实力的中国仍是全球最佳投资市场之一，预计2009年H股和A股市场的股价潜在回报率分别为53.4％和11.0％。

申银万国在日前发布的“2009年投资策略报告”中表示，港股中资股指数在2009年具备40％的上升空间。

报告认为，目前港股估值优势明显，香港中资股目前的深度调整，隐含着30％左右的2009年业绩负增长预期。

根据申银万国预测，2009年最悲观的业绩增长为－13.6％，市场目前显然过于悲观。

而瑞银财富管理研究部发表的最新研究报告则认为，虽然亚太区经济将明显减缓，亚洲股市也有下跌空间，但仍看好香港H股市场，给予增持评级。

其认为中国政府提出的人民币4万亿元刺激经济方案涵盖范围广，包括环保、基础建设、铁路及公路等，郊区企业也能受惠。

且中国银行较不受次贷问题影响，因此未来仍看好中国内地、香港以及新加坡龙头银行股。

而在中资股中，记者分析认为可以抓住这样几条主线：一是基建股，在确保明年经济增长的大前提下，基础建设的投资无疑是重中之重，一些基建股无疑将受益匪浅，其中较有代表性的是中国南车、中国铁建和中国中铁等。

二是通讯股，从目前来看，3G业务即将开通，无疑将对这一板块整体产生积极影响，其中一些个股就值得大家关注。

三是近期一些金融股走势颇为凌厉，从整体业绩看，无论是内地还是香港，金融股的市盈率普遍都不高。

虽然香港的金融H股与A股相比并无股价上的优势，但在此轮行情中其仍然是值得关注的板块。

四是H股和A股价差较大的个股。

对于A+H的个股来说这是一个老话题，但随着A股的不断走强，也给此类个股带来了不小的上涨空间。

五是低估值板块，其中主要可以掌握低市盈率、高分红、股价相对于净资产有较大折让的股票，一旦经济环境转好其中非常容易出现“黑马”，而不少红筹股就颇具此类“特征”，值得大家关注。

经过分析对比，特推荐以下4只个股，供大家参考。

建设银行(0939) 　　 　　建设银行股价在10月27日探底2.5港元后，随大势逐波回升，走势较为强劲。

公司是中国第二大银行，也是一家中国领先的商业银行，是国内最大的个人贷款银行和最大的个人住房贷款银行，又是国内商业银行中唯一拥有工程造价评估资质的银行。

2008年前3个季度，建行实现税前利润1087.09亿元，同比增长29.7％；归属于母公司净利润842.34亿元，同比增长47.7％，符合市场预期。

9月末，建行净资产收益率达到了17.62％，同比增加较多，而且绝对值也达到了较高的水平，其盈利能力一直在同业中保持优势地位。

从目前一系列政策的走向上判断，在刺激投资和信贷的利好作用下，建设银行的增长势头无疑值得期待。

此前摩根大通曾发表研究报告，调高建设银行的投资评级，由中性调高至增持。

中石化(0386) 　　 　　在去年的香港证券市场上，中石化无疑是热门股中的重点，股价也出现了大幅上涨。

而今年以来，在一系列利空因素的作用下，其价格则被打回了原形。

但现在的市场环境已经发生了巨大的变化，油价与最高点时相比已经跌去了三分之二，对于以炼油为主营业务的中石化来说，这无疑有着正面的影响。

事实上，公司三季度已有业绩改善迹象，三季度中石化实现净利润81.7亿元，每股收益0.094元，环比大幅增长200％以上。

随着原油价格的逐渐下跌，炼油业务盈利回升，尽管化工业务盈利还不佳，但诸多行业分析师均预计公司四季度业绩还将继续提升，并给予推荐之类的评级。

外资研究机构对公司明年业绩则更为看好，如德银认为，虽然中石化现时持有的高成本原油存货，仍会对第四季度盈利造成压力，但明年可大幅改善。

另外，野村也预计明年公司盈利会翻番。

中国电信(0728) 　　 　　在当前的市场上，对于中资电信股，关注的焦点仍然在于三大运营商由于对3G的期待和热衷而展开的投资热潮，以及全业务经营的激烈竞争。

国际投行对中资电信股评级也出现了分化。

对于中国电信，摩根大通日前以增持1137万股的行动，表明了对该股未来前景的看好。

目前，中国电信已经推出“天翼”移动业务品牌，将开启移动互联网新时代。

据了解，中国电信“189”号码段已经开始在全国进行放号，颇值得大家期待。

从目前来看，中国电信正以固网、互联网和移动网全业务运营商的姿态出现，给其未来增长提供了较大的想象空间。