【关于杜邦财务分析体系论文】 杜邦财务分析体系
杜邦财分析是利用各种主要财比率系,对企业财状况及营成进行综合分析与评价方法。
【摘要】杜邦财分析体系是财分析法方法可以有效反映企业营水平和财状况。
但随着济发展其不足逐步显现。
对杜邦财分析法进行了简要介绍指出了目前存不足并针对性提出了有关对策。
杜邦分析法是用评价公司盈利能力和股东权益回报水平方法早由美国杜邦公司使用由得名。
该种方法是从财角评价企业效绩种方式基思路是将企业净产收益率分成多项财比率乘积更加直观展示企业营状况。
通杜邦财分析法可以获得权益报酬率、销售净利率、总产周率等财指标信息可以清晰地看出这些财信息关系管理者提供张明晰管理效率线路图。
()权益报酬率杜邦分析法占核心地位是衡量企业盈利能力重要指标权益报酬率与投收益成正比权益报酬率越高企业所有者获利能力就越强。
()销售净利率是净利润占销售收入分比反映每元销售收入带净利润程代表销售收入收益水平该指标变化可以直接反应出企业管理状况企业可以通该指标及调整营管理方法。
(3)总产周率是指企业定期业收入净额与平产总额比率反映出企业该段营质量和金利用效率。
()权益乘数计算公式(产债率)用以表示企业债程与股东权益比率呈倒数关系反应公司用财杠杆进行营活动程。
该比率越企业要承担风险就越。
随着济不断发展济业呈现多元化和复杂化态势。
虽然杜邦财分析法是种行有效财综合分析方法但新形势下随着信息使用者对信息质量要提高杜邦分析法体系缺陷显现。
、没有考虑现金流量。
传统杜邦财分析体系忽视了对现金流量考虑财分析可信降低可能会导致企业面临财困境。
传统杜邦分析体系采用指标主要是产债表和利润表二者都是建立权责发生制基础上容易被人操纵。
以净产收益率例企业完全可以通增加利润或降低净产方式提高该利率具体操作增加应收账目或尽量通债方式减少权益筹如操作提高了企业财风险容易导致管理者做出错误策。
现金流量表是根据收付进行编制从另方面动态地反应出企业财状况和营成缺乏现金流量表就不能真实反应出企业财状况。
、没有区分企业营活动和金融活动。
企业活动包括营活动和金融活动。
企业营活动是指企业投和筹外交易和事项主要是指企业销售商品或提供和生产营性投活动。
金融活动是指企业筹以及非生产营投投活动。
判断企业财状况要以其营活动参考依据不能被表面上利润所蒙骗。
杜邦分析法编制财分析表并没有对企业营活动和金融活动进行区分利润营活动还是金融活动不能表体现容易产生误导。
例如分析表企业净利润很高但是其部分金融活动单纯从分析表得到信息就不能有效反应出该企业营状况了容易导致错误策。
完整地对企业财能力进行分析应当包括债清偿能力、运营能力、盈利能力和发展能力分析。
传统杜邦财分析法只对前三项能力进行考虑忽视了对企业发展能力分析。
随着改革开放步伐深入和全球体化发展国际市场和国市场竞争越越激烈可持续发展和长效竞争成企业战略目标。
杜邦财分析体系作综合分析体系没有将企业发展能力纳入到考核围难以满足当前企业落代步伐。
、将现金流量指标引入到体系。
杜邦分析体系引入现金流量有关数据并对各项指标进行逐层分可以提高数据可信全面反映企业财状况和营水平。
举例说新杜邦财分析体系将股东权益分每股净产普通股股数每股净产引入现金流量指标将其分每股营业现金流量权益债比债总额与现金比。
每股营业现金流量从现金角反应出企业营业能力债总额与现金比则是预测企业破产重要指标。
、对产报酬率进行重新分。
传统产报酬率计算公式销售净利率总产周率其销售净利率净利润销售收入。
传统杜邦财分析体系并没有对企业营活动和金融活动进行区分利润所得结构不清晰净利润这项指标易受到企业结构和所得税政策影响。
了避免剧烈波动新体系将产报酬率分销售息税前利润率总产周率将前者分销售息利率和销售净利率从而提高整杜邦体系分析质量。
3、以持续增长核心。
传统杜邦财分析体系以权益报酬率核心不能对企业四项能力进行综合分析改进新体系应当以可持续增长率核心。
可持续增长率是指企业保持利润和稳定政策情况下通各项数据得出增长比率。
将该指标引入可以弥补传统杜邦体系不足实现对企业能力全面评估。
四、结尾语。
笔者仅从几方面提出了杜邦财分析体系建议希望有更多专学者提出宝贵见使杜邦财分析体系更加完备。
参考献。
[]戴颖李延莉杜邦财分析体系不足及改进[]国财信息化009()。
[3]张华伦高洁引入由现金流量杜邦财分析体系及应用[]财会通讯(理财)008(0)。
【摘要】 以山西汾西矿业集团公司例,运用杜邦财分析体系对其财状况和营成进行分析。
从评价企业绩效具综合性和代表性指标――所有者权益报酬率出发,层层分至企业基生产要素使用、成与费用构成与企业风险,从而满足通财分析进行绩效评价要,以投者、债权人及政府评价企业提供依据。
企业财分析实际运作,分析单指标是片面,导致分析缺乏系统性、全面性,分析表面化等等。
要想对企业财状况及营成有总评价,则须进行相关分析,采用适当标准进行综合评价。
即从企业偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力等诸方面考虑,并纳入有机整体,使其能全面反映企业财状况、营成,从而对企业济效益优劣作出较准确评价与判断。
杜邦财分析体系,是利用财指标关系,以所有者权益报酬率龙头,以产报酬率核心,围绕这两财比率进行层层分,让分各指标彼发生关,构成系统。
各财指标关系如下。
所有者权益报酬率产净利率权益乘数;权益乘数(产债率);产净利率销售净利率总产周率;销售净利率净利润销售收入;总产周率。
销售收入总产;产债率债总额总产。
这些比率可以反映出企业筹、投等各种营活动效率。
所有者权益报酬率主要取产净利率与权益乘数,产净利率反映了企业生产营活动效率,权益乘数反映了企业筹情况;产净利率是营业净利率与产周率乘积,可以从销售与产管理两方面分析;营业净利率实际上反映了企业净利润与营业收入关系,营业收入增加,企业净利润也然增加,但是如想提高营业利润率,必须方面提高营业收入;另方面降低各种成费用。
从杜邦体系结构,也可以分析企业成费用结构是否合理,这样有利进行成费用分析,加强成控制,尤其是企业净利润与利息费用,如企业所承担利息费用太多,就会影响企业权益乘数或债比率合理性。
产方面,应该分析流动产与非流动产结构是否合理。
杜邦财分析法可以释指标变动原因和变动趋势,采取措施指明方向。
基财数据见表、表、表3,该企业007～009年财比率见表。
该企业所有者权益报酬率007年至009年分别59%、7%和%,呈现出逐年增长态势,008年较007年增长了98%,009年较008年增长了7988%。
这表示企业有获取收益能力增强,运营效益也渐,说明营管理有所改善。
007年 59%00%96。
008年 7%30%378。
009年 %65%3。
该企业所有者权益报酬率变动结构(权益乘数)变动和产利用效(产净利率)变动两方面共作用结。
分表明,所有者权益报酬率改变是由产利用状况和成控制改变,即产净利率幅增长。
008年和009年较上年分别增长了55%和0%,说明企业利用全部产获利能力增强,但该企业产净利率较低,这主要是煤炭企业生产投入特殊性影响。
但公司营运状况刚处向上趋势,逐渐增高权益乘数可以股东创造更高报酬,提高公司股东权益报酬率,公司充分利用了财杠杆正效应,对股东产生了正面激励效。
007年 00%89%069。
008年 30%338%09。
009年 65%68%0。
产净利率反映了该企业生产营活动效率,分可以看出007至009年总产周率每年都有所提高,分别提高了33%和9%。
说明产利用得到了比较控制,表明该企业利用总产产生营业收入效率增加。
007至009年营业净利率分别增加了7%和9%,这说明销售收入收益水平有了幅提升,这与行业销售价格增长密不可分。
007年至008年总产周率提高,由营业净利率幅增长,使产净利率增幅较;而008年至009年总产周率和营业净利率增长幅较,综合二者对产净利率影响,使得产净利率增幅较。
007年 89%0 67 7700%。
008年 338%0 9636 3 56800%。
009年 68%0 00883 60 96600%。
该企业008年营业收入较上年增长幅较,即增长了703%,全部成从007年679 83万元增加到008年 099 88868万元,增长了679%,营业收入增长幅略全部成;009年营业收入较上年增长幅不,即增长了339%,全部成009年增加到。
净利润008年较007年增长了986%,008年较007年营业收入增长幅比成增长幅略,所得税费用效应对净利润影响较低;净利润009年较008年增长了539%,收入增长速和成增长幅分别39%和3%,增幅基致,但利润幅增长了,这是由009年比008年营业外收入和所得税影响较。
营业外收入009年比008年增加了60 83万元,所得税增加了 877万元,不考虑这二者对净利润影响情况下,净利润变动幅和营业收入增长幅基持平。
(五)对全部成分分析。
全部成制造成+营业费用+管理费用+财费用。
007年679 83557 78+8 0670+90 033+ 06。
008年 099 88868895 569+39 6588+5 55838+9 93。
009年 53 36083 97 336+3 790+7 809+6 0887。
该企业全部成逐年增长,008年较007年增长679%,009年较008年增长3%,涨幅逐年减少。
008年全部成较上年增幅较,其制造成较上年增长了607%,销售成较上年增长了99%,管理费用较上年增长了60%,财费用较上年增长了3533%;009年全部成较上年增幅较,其,制造成较上年增长了067%,销售成较上年减少了887%,管理费用较上年增长了785%,财费用较上年增长了576%。
制造成、管理费用、财费用增幅,应引起企业管理层重视。
销售成较上年期减少了,应进步分析原因。
通以上分,可以看出产净利率是影响所有者权益报酬率主要因素,产净利率幅增长,体现了全部产总体获利能力幅提高。
其,影响产净利率总产周率增长营业净利率也缓慢增长;影响营业净利率营业收入增长,虽然全部成也增长,尤其是制造成、管理费用和财费用增幅快,但促使净利润增长其他因素也逐年增强,即营业外收支差增长。
营业收入增加,引起营业净利率增加,综合显示出该企业营获利能力逐年上升。
产净利率提高主要由总产周率提高,,营业净利率幅增长也起到了定辅助作用。
三、结论。
从杜邦分析系统结构可以看出,企业获利能力涉及到企业营活动方方面面。
所有者权益报酬率与企业筹结构、销售、成、产管理等密切相关,这些因素构成了系统。
只有协调系统各因素关系,才能使所有者权益报酬率达到,实现企业价值化。
【参考献】。
[] V r[美]现代企业财管理(十版) []济科学出版社。
[]丁元森财管理[]立信会计出版社,000。
[3]杨丹如何利用杜邦财比率分析法进行企业统计分析[]北京统计,00,(9)。
[]邹香报表分析示[]国财政济出版社,00猜你喜欢杜邦财分析体系问题及建议杜邦分析法公司运用3浅谈财数据分析论财分析毕业论