金银大涨成为货币政策“吹哨人”
沈建光近期金价幅上涨主要是受避险情绪快速升温以及再宽松货币政策引发美元贬值和通胀预期所致。
截至7月30日黄金高触及98美元月涨幅3%隔9年再创历史新高;白银罕见暴涨举突破06年英国脱欧高3美元及多整数关口高升至6美元创03年月以新高月涨幅%。
金银特别是黄金具有货币、商品、金融等多重属性长期看保值主要原因其货币制交替、济政治动荡或国际储备货币幅贬值期幅攀升。
当前美紧张关系持续升级济政治动荡避险情绪快速升温原有货币信用体系或受到冲击;欧美多国宽松货币政策持续加码作国际储备货币美元指数不断下行;而疫情美洲陆等多地高烧不退济复苏趋缓美国深陷实际利率多重利因素影响下贵金属持续攀升。
7月日欧盟领导人就济救助方案达成致将设立总额7500亿欧元恢复基金其3900亿欧元作无偿拨款用助成员国疫重建。
与美国9万亿美元救助法案金即将告罄新轮救助箭弦上美财长表示这新计划规模至少万亿美元民主党提案更是高达33万亿美元。
贵金属上涨是对使用宽松货币政策反应是对法定货币信用和购买力警示曾多年货币锚金银正充当货币政策“吹哨人”。
方面美国宽松货币政策持续、财政赤不断上升3月流动性危机除美元指数持续下行;另方面主要衡量美元指数欧元则欧洲复苏基金助推下幅走强。
当投债券可以获得更高收益黄金会被抛弃;反若投债券收益难以覆盖通胀成则黄金会受到追捧。
美国疫情持续爆发储预期名义利率将0轴附近持续到0年;由世界主要生产国复苏和主要国因疫情限制生产上游原材价格正逐步回升加宽松货币和财政刺激通胀预期升温美债实际利率或长期深陷区。
0090年上轮明显美债实际利率下行期金价即快速拉升预计历史将重演。
3月以金银比历史高9路跌至83线银价3多月翻倍。
笔者认由白银兼具贵金属和工业属性除受益金价上涨逻辑外还会受到实物供矛盾、对通胀高弹性等因素额外影响。
与黄金主要用价值储藏和投不60%以上白银用工业和摄影历史上白银走势与有色金属也有许多步。
拉丁美洲生产了世界上60%以上矿产银疫情肆虐使不少当地矿区停产给白银供应造成巨影響。
历史上通胀预期上升白银表现往往优黄金通胀和金银比具有明显向关系近期美国通胀预期快速上升也促使了银价暴力拉升。
展望想象空可以更高。
首先008年金融危机美储先开启四轮Q期金价700美元升至900美元;00年美储不限量宽松以其产债表迅速38万亿美元飙升至7万亿美元 市场预期00年底前可能进步升至85万亿美元历史或正重演。
其次97年8月美国退出布雷顿森林体系以黄金价格直围绕美国增长运行而当前美国正快速走高。
再次当前美国国对压制国达成了空前致选前特朗普必然继续展示强硬姿态两国紧张态势或将持续升级。