加息,周小川做不了主
下载论文网 近日,国家统计局宣布,2月份居民消费价格指数(CPI)较去年同期增长2.7%,逼近3%这个通胀风险警戒线;同时,工业、消费、投资等数据均高位增长。
由于大家都预期中国迟早会退出宽松的货币政策,于是以加息为标志的拐点何时出现,就成为了各路专家预测的焦点。
以清华大学金融系主任李稻葵为代表的一方,认为加息会提前。
在他们看来,一旦CPI涨幅达到了2.5%~3%,那么加息将在所难免。
而2月CPI上涨到2.7%,这意味着加息的脚步已经很近,加息的条件基本成熟。
而他的反对方中,包含了中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军,他认为春节、结构性以及去年同期CPI偏低三大因素导致2月份的CPI同比偏高,2月份的数据并不能说中国已面临通胀。
这其实是不了解中国的国情,在加息这么重要的财经决策上面,周小川是做不了主的。
中央经济工作会议前,是先开中央政治局会议定盘子,这次两会前也同样如此。
可以说,牵涉到加息这么重大的财经决策时,由于周小川不是中央政治局委员,在最后拍板定案时起不到特别大的作用,可能更多的是发挥幕僚、智库的作用。
这和美联储及他的主席伯南克能够独立执行货币政策,完全是两种不同的情形。
既然要由中央高层来拍板加息,那么他们考虑加息,就不单纯从一个央行的角度来考虑,不会单纯从经济角度来考虑。
大家都认为中央高层会担心宽松的货币政策会造成严重的通货膨胀,而选择在两会后予以加息。
一方面,在前期的迪拜危机快平息的时候,出现了近期的希腊主权债务危机。
直接引发了对于世界经济二次探底的种种担忧。
在这种新的变量因素出现的时候,中央高层肯定担心,刺激经济的力度下降会影响到中国经济的进一步复苏。
另一方面,最近中国最大的出口伙伴美国,一直通过汇率问题在找中国的事儿。
目前中国经济复苏的一部分希望是寄托在外需恢复上,如果美国过于强硬地逼迫人民币升值,对中国出口的冲击是显而易见的。
这同样也会影响到中国经济的复苏,所以在是否加息这个问题上,中央高层不得不谨慎。
当然,2月份CPI的涨幅尽管已经超过银行一年期定期存款利率,但考虑到春节、翘尾、结构因素以外,3月份的CPI可能会回落。
加上1~2月经济总量占全年比重较低,是否加息,可能需要继续观察3月份的数据后,再做决策。
2月份房价同比上涨了10.5%,但由于居住类在CPI的比重太小,只有10%左右,所以在CPI中就体现不全面。
对此,最近的货币政策还是会逐步紧缩,只是手段更多地是以数量型手段为主。
如加大央票发行量以及可能第三次上调法定存款准备金率等。
除货币政策以外,中央还是会利用土地这个宏观调控的工具,来实现抑制房价上涨带来的通货膨胀压力。
在统计局公布数据的同时,国土部出台19条土地新政,其中要求保障性住房用地供应必须占到70%,成为新的一种调控的利器。