左半脸欢笑 右半脸悲伤
6月7日，证监会在端午节小长假前发布了关于新股发行体制进一步改革的征求意见稿。
此稿的发布，被外界一直解读为新股IPO重启的信号，也被解释为沪深股市在收出“红5月”行情之后，为何进入6月之后连续收阴的原因所在。
下载论文网 6月13日，端午节小长假之后的第一个交易日，受新股发行可能重启的消息刺激，沪指开盘下跌20点，随后一路狂跌，2100点几乎不保。
其实，在证监会发布征求意见稿之后，业内人士便对此次重启的时机以及点位表示出了强烈的质疑。
著名分析人士花荣认为，新股发行的重启，可能致使沪指1949点的“解放底”金身不保。
此言倘若成真，那就可能会形成新股发行不出去的窘境，这让那些盼望了10月之久，等待IPO大门重启的拟上市公司情何以堪。
去年9月以来，二级市场的低迷行情让管理层不得不暂停了新股发行的审核，这让好不容易排队排到了证监会发审委门口的拟上市公司备受煎熬，继续排队吧，不知道还要排到何时；有心放弃吧，前面已经做出的诸多努力全部成了镜花水月。
正当这些拟上市公司左右为难之际，征求意见稿让他们看到了新生的曙光，左半脸的欢笑是最为自然不过的了。
拟上市公司的欢笑，不仅是因为他们看到了上市的希望，他们更是深知，如果不能在2013年成功上市，那么按照新股发行审核的上市条件来看，估计他们此生也就和上市无缘了。
投资者都很清楚，国内目前对上市公司的新股发行有着较高的门槛，像创业板公司必须是连续3年盈利，而且每年利润增长幅度要保持在30%。
这种盈利增长条件放在前些年国内经济高速增长的背景下，自然是毫无问题，可是在如今国内经济增长速度放缓、大多数行业产能过剩的大背景下，想保持如此之高的盈利增长速度，除了少数从事高科技行业的佼佼者之外，估计其他拟上市公司只能是通过财务手段，来达到纸面增长啦。
从今年5月公布的经济数据来看，CPI增长2.1%，扣除掉含有水分的出口数据后，出口增速也是明显放缓，央行公布的银行贷款也比4月环比下降。
这些数据表明，资金面持续紧张将是今后一段时间的常态。
中国社科院学部委员余永定在论及当前国内经济形势时认为，国内经济现在最主要的任务是抗通缩。
在通缩成为影响当下国内经济发展“挡路石”时，拟上市公司要想获得超常规的高速增长，恐怕是“天方夜谭”。
这也意味着，如果这些拟上市公司不能在今年实现上市的话，再想上市，难上加难。
在未来国内经济增速放缓成为大概率事件的前提下，现在仍在排队等待上市审核的600多家公司都把上市的最后一次希望寄托在此次IPO重启上。
拟上市公司急于上市融资发展的心情可以理解，可是，在如今资金面紧张、中小投资者对新股发行冷眼旁观的大气候下，谁会来给这600多家公司的上市买单？ 按照新股发行审核暂停前的审核过会速度来说，每周有望通过上市审核的公司最多8家。
以此推算，在今年剩下的6个月中，最多可以审核过会200家，这也意味着还有460多家公司不得不延至明年审核上市，即使监管部门放宽上市审核条件，这460多家公司中的大多数也只能和上市说“拜拜”了。
即使这600多家拟上市公司中的幸运儿能够在此次IPO重启中搭上上市顺风车，他们也将面临以往新股发行意想不到的囧境。
囧境之一：“三高”发行难。
以往的新股发行，特别是盘子极小的创业板公司发行新股时，其发行市盈率高得惊人，平均都在80倍之上，和如今沪市大盘蓝筹股不到10倍的市盈率相比，简直是一个天上，一个地下。
但是，如此之高的市盈率并未给这些上市公司的业绩好转带来好运，像华锐风电发行价90元，如今每股才6元，让持有的投资者被深度套牢。
为此，本次征求意见稿对新股发行价做了一定的约束，拟上市公司的控股股东想通过高价发行圈钱的可能性大大降低。
囧境之二：信息披露早。
以往拟上市公司的信息预披露是在审核过会前一个月，这使得社会各界在了解拟上市公司信息时略有滞后，特别是某些居心叵测、意图造假上市的公司有可能蒙混过会，使得证券市场遭受到不应有的伤害，就像万福生科那样。
此次征求意见稿将拟上市公司信息预披露时间提前到与递交上市材料同步，这就使得社会各界和财经媒体能够有充裕的时间，对拟上市公司进行监督，防止“害群之马”伤及证券市场。
囧境之三，高位减持难。
现行的上市公司控股股东以及高管所持股份的解禁时间一般为公司上市3年之后，而且对这些股份的减持价格未作限定，一些“谋财”心切的上市公司控股股东为了达到自己高位减持套现的目的，在减持前夕发布各种利好信息，甚至违规和二级市场的资本玩家同流合污，人为抬高公司股价。
不过，这种自拉自唱的高位减持游戏以后玩不转啦。
新的征求意见稿规定，上市公司控股股东以及高管所持股份的解禁时间一般为公司上市5年后，减持价格不得低于发行价。
因为公司的股价是随公司的业绩和基本面变化而变化的，一旦公司上市之后业绩下滑，导致股价下跌，控股股东要想顺利实现减持，则是遥遥无期；唯一能走的一条路只能是脚踏实地做好公司经营，提高公司业绩，真是难为死这些控股股东了。
盼着公司上市，可是等到公司真的“鲤鱼跳龙门”，上市有望时，这些拟上市公司又将面对着资金面紧张、发行价难涨、舆论监督者众以及未来减持难等诸多新问题。