从米塔尔并购安塞乐看国际钢铁企业的并购
一、并购历程回顾 下载论文网 1、米塔尔首次表态收购安塞乐遭拒 2006年1月27日，全球最大钢铁生产商米塔尔钢铁公司宣布，出价230亿美元“恶意收购”其主要竞争对手一一欧洲排名首位的钢铁企业安塞乐钢铁集团，但遭到了安塞乐钢铁集董事会的拒绝。
2、安塞乐采取提高分红、股份转移避免被恶意收购 2006年4月4日，安塞乐宣布，将2005年公司的股息分红从每股1.2欧元提高至1，85欧元，并额外向股东分配50亿欧元现金。
安塞乐表示，50亿现金支付将自4月28日起逐步兑现，具体形式尚未确定，可能包括股票回购及额外分红等。
也让米塔尔试图通过收购安塞乐获得巨额现金补给的计划大打折扣。
此外，安塞乐还将其在新并购的加拿大多法斯科钢铁公司所持有的股份转移给一家荷兰公司，这样做的目的也是为了阻止米塔尔的并购。
3、米塔尔正式向安塞乐发出收购要约 2006年5月18日，全球最大钢铁集团――米塔尔钢铁公司正式向世界第二大钢铁制造企业安塞乐发出收购要约。
4、米塔尔提高收购报价 2006年5月22日，米塔尔集团宣布，将收购安塞乐公司的报价由近190亿欧元提高到258亿欧元，以增强收购成功率。
米塔尔集团表示，它准备以每股37，74欧元的价格在法国、比利时和卢森堡股市上收购安塞乐公司股份，而此前的报价是每股28，21欧元。
在该消息的刺激下，安塞乐股价5月19日在巴黎股市暴涨8，88％。
收于每股34，84欧元。
5、安塞乐计划与俄罗斯北方钢铁合并以阻止被恶意收购 2006年5月底。
安塞乐将把约32％的新公司股份，以每股44欧元的价格出售给俄罗斯北方钢铁公司总裁莫尔达索夫；而莫尔达索夫将向安塞乐支付约12，5亿欧元的现金并转让北方钢铁掌握的部分钢铁企业的权益。
一旦两家公司合并成功，新公司不仅将在规模和效益上超过米塔尔公司，成为目前全球钢铁行业新的龙头老大，也将有效阻止米塔尔公司的恶意收购。
欧盟委员会公布：批准世界最大钢企米塔尔钢铁集团对安塞乐钢铁公司的收购要约。
2006年6月25日，在经过米塔尔逐步提高报价和公关作用下，米塔尔公司和安塞乐集团在卢森堡达成合并的原则协议，组建一家名为“安塞乐一米塔尔”的新公司(Arcelor —Mittal)，交易总金额达2813亿欧元(约350亿美元)。
2006年7月18日，米塔尔集团宣布，它已购得安塞乐集团50％的股份。
2006年7月26日，米塔尔集团当天宣布已通过收购行动控制了安塞乐集团近92％的股权，世界超级钢铁集团――“安塞乐一米塔尔集团”不日将诞生。
二、案例分析 1、使行业兼并进入一个新阶段 合并后的公司在全球拥有32万员工，年销售额超过690亿美元EBITDA(息税折旧摊销前利润)126亿美元，年产粗钢1.15亿万吨，占世界钢铁产量的10％。
这次交易创造出的这个规模空前的公司，提供广泛的钢材产品。
这些独一无二的特点。
将提供给米塔尔――安塞乐财务优势以及战略上的灵活性，可以使公司继续壮大并提供创造价值的机会。
在产品开发方面保持领先地位。
钢铁行业相比终端市场用户和原材料供应商，仍然支离破碎，合并产生的综合效益超过了10亿美元。
股票市价、总市值和流动性也进一步提高。
同时，钢铁行业里最大的两家企业合并标志着钢铁行业进一步走向可持续发展的环境。
2、扩大地理上的覆盖面 在一些地区处于领先地位米塔尔和安塞乐在地理上的叠盖是有限的。
合并后的公司在南美、北美自由贸易协定区、欧盟、中欧和非洲五大地区处于领先地位。
地域上的分散经营可以减少公司的不稳定性，并且会带来很多战略机遇。
米塔尔在东欧、中欧、亚洲和非洲这些新兴市场占据领先地位，为这些地区提供成本低的产品，并且发展前景很好，在一些情况下可以进入这些地区的原料生产领域。
3、扩大产品种类并且为全球客户提供更广泛的解决方案 扩大后的公司在许多产品领域处于领先地位，可以超越地域范围提供给顾客钢材。
公司在未来会拥有更多附加值高的商业合同，以减少价格波动。
在汽车领域，新成立的公司将逐渐在欧盟、北美自由贸易协定区、南美、东欧、非洲、亚洲取得领先地位；在包装和器械行业，公司将在北美自由贸易协定区处于领先地位，在欧盟成为领先的公司之一；在建筑行业，公司将在多个地域处于领导地位。
4、使全球经销和全球贸易网的机会最大化 合并后的实体可以通过联合采购、营销整合和生产过程的最优化实现合并利益。
公司的全球生产网络有利于全球采购以及全球销售，钢材可以直接进入最终的需求市场。
5、通过卓越的物流操作和投资，加强资产效率 米卡尔与安塞乐合并后，双方的物流网络和信息渠道也得以整合，组成了一个强大的整体，使得高效率得以实现。
6、矿产资源和钢铁生产合为一体，保证原材料供需。
通过矿产资源和钢铁生产的合并，控制投入物的成本将采矿和钢铁生产合并是新公司战略的主要部分。
合并后的公司成为全球第4大铁矿石生产商，直接还原铁产能1100万吨、巨大数量的煤矿、焦炭自给，并且拥有一定的基础设施和远洋船队资产。
新公司将有扩大采矿业务的机会，以减少对第三方铁矿石、煤炭供应商的依赖。
到2010年，新公司大约50％的铁矿石可以自给自足。