汇丰狮吟 2009年第9期
狮子怎么也呻吟?没法，金融海啸下，狮王也中箭。
下载论文网 两三年内难振雄风 1994年的业绩会也是个狮吟会，当年汇丰因为炒卖债券而损失了80亿港元。
汇丰是家百年老店。
这百年来有多少次狮吟，我不知道，只知道在1994年至2009年这15年内，便有了两次狮吟。
自汇丰迁来香港后，汇丰便成为港英政府时期的影子中央银行，外汇基金一直交给汇丰管理，直到1997年前，才将管理权交回港府。
在汇丰交还这个外汇基金管理权时，汇丰人士讲过，今后业务会从商业角度考虑。
“环球银行，地区智慧”的宣传口号就是那时产生的。
作为“环球银行”，隔山买牛，很易买错，就算买对，也因为“地方智慧”，而管不好隔山之牛。
美国银行集体“中毒”，部分是因为管理层喜欢花红，部分是因为股东们喜好股息。
如果银行不多赚又怎会有花红派。
有股息派?因此要投资的银行稳健，其潜台词是，不要冒太多风险，就好像汇丰今次在狮吟会上讲，会收缩美国的融资业务，只专做信用卡业务。
狮吟会上，管理层亦有暗示，是投资错了美国。
对汇丰股东言，希望亡羊补牢未为晚矣，再加上狮王中箭也不是今次，就只能寄望今时好好借鉴，以后做好。
不过，汇丰投资者要有心理准备，狮王在两三年内，不易重振雄风，因为今次箭伤不轻，加上整个环境都觅食艰难，要找补品更不易。
供股与否分歧很大 汇丰此次要向股东伸手要钱――供股(类似内地的配股)，对此市场分析员分歧很大。
高信投资行政总裁沈庆洪认为，供股价28港元比市场预期的33港元低，反映汇丰可能担心供股价太高，市场不能承受，这是不利信息。
他认为，倘若于高位买入的投资者应该供股，但若于50至60港元买入的投资者，由于亏得较少，可以考虑是否供股，因为即使供股也不能确保股价不会再跌。
但由于目前看不到金融股的改善前景，金融海啸一日未完结，仍有拨备风险，资本充足率仍有可能下降。
东骥资产管理研究部主管陈荣肇表示，若选择供股，必须作长线心理准备，因为预期汇丰要待两至三年后才会好转。
其实问题的关键不是供不供，而是汇丰是否可以脱离困境，即金融海啸是否将要完结，呆坏账的拨备是否足够，是否不会出现金融海啸第二、第三波。
这三个问题恐怕没有人会回答。
所以供不供股，只在一个“信”字。
买前景盼劫后重生 摩根大通发表研究报告表示，维持汇丰今年除税前盈利104亿美元，明年146亿美元的预测不变；撇除汇丰融资商誉减值、马多夫骗案，及出售法国业务收益，今年税前盈利再跌44％。
如果摩通高估了汇丰的未来价值，没有考虑汇丰会被欧美金融风暴持续恶化而拖累再多亏时，则要等到金融风暴过去，才可以安心买入。
这恐怕就要等两三年后了。
在令时金融风暴下，谁也说不准，这个风暴有多严重，会延续至何时。
但我们可以肯定的是，金融风暴终有退去的一天，届时世界将属于那些幸存者。