把握节奏 积极做多

本周A股市场迎来了久违的放量大涨行情，1月10日涨停个股高达75家（不包含ST股），赚钱效应较为明显。

温总理在上周末的一番“股市信心论”宛如一根导火索，让前期大幅下跌积蓄的反弹能量出现了爆炸性的释放。

下载论文网 探究此次反弹的逻辑，有利于我们更好地把握这波行情的特点。

目前来看主要在于三方面：一是超跌，去年A股市场跌幅位居全球股市前列，而1月第一个交易周的加速下跌为反弹创造了空间，跌多了就要涨，这个最朴素的股市原理发挥作用；二是流动性明显改善，去年12月份M1、M2增速出现5个月来首次反弹，从历史经验上看，M1、M2增速和股指关系密切，再加上1月份为传统的信贷高峰期，资金面相对宽裕；三是大股东增持力度和频率明显加快，中国石化、中国联通等大盘蓝筹股相继获产业资本增持，从历史来看，“中字头”公司的集体增持并不多见，类似情况自然地让人想到2008年。

在大盘快要见底的2008年9月，包括中国联通、中国石油在内的“中字头”公司，带领着上百家上市公司，浩浩荡荡地掀起了增持浪潮。

如今来看，这一现象和当前情况如出一辙。

除了“中字头”公司集体增持，现在与2008年还有一个同样的现象，就是汇金公司出手“维稳”。

历史显示，在2008年9月，汇金公司曾宣布增持过工商银行、中国银行、建设银行三大行。

而在2011年10月，汇金公司又以同样方式，分别增持四大行，耗资逾1.97亿元。

今年1月6日，工商银行发布的股份变动公告中，又显示出汇金公司在2011年11月、12月“默默”地继续增持。

这些现象表明目前估值水平已经获得市场主流机构认可，部分公司股价甚至触及重置成本价格。

从以上三个原因来看，目前的反弹还与企业盈利预期没有太大的关系。

由于前期整体跌幅较大，整个市场心态不稳，所以这波反弹后期会呈现出反反复复的特点。

这也会是股谚中所说的犹豫中上涨。

从目前选股思路看，一是低价股，该类品种由于股价极低，虽然估值不一定低，但容易成为游资追捧对象，10日涨停的个股中，低价股占据较大部分，从而成为反弹急先锋；二是业绩好、估值低的品种，有大股东增持的更佳。

如煤炭、有色金属、工程机械、汽车和水泥等强周期行业，该类板块估值低、股价弹性大，再加上人气较好，反弹初期容易受到资金追捧，爆发力强，随着反弹的延续，基金的配置方向将是我们重点关注的对象。

目前在基金投资对象的选择上，首先强调投资安全性，即超跌低估值将是最重要的切入点，以银行保险汽车家电等以内需拉动为特征的低估值品种，最有可能成为增量资金配置的重点。

其次是强调流通性，此前市场刚刚经历一轮交易量的大幅萎缩，资金对流通性特别敏感，内需增长政策是未来一段时间的投资主线，过去几年重点是家电与汽车消费，本轮刺激政策将转向新兴产业，包括现代服务业、文化产业以及传统消费服务产业（旅游、零售、服饰、保健）的优化升级和兼并重组，关注点是新科技、新产品、新需求以及新商业模式。

从技术面来观察，2300—2350点将会是最先遇到的阻力区域，随后为2500点，进入2800点以上则需要基本面的超预期。

虽然大盘指数的预期空间有限，但投资机会将十分丰富。

另外，从时间角度看，这波行情有望持续到3月份。

而这期间的一年一度的人代会又会给市场提供更多的题材。

在移动互联的高速发展下，物联网的商用前景乐观，目前我国RFID产业规模位居全球第三，仅次于美国、英国，据工信部预测未来5年复合增长率有望超30%。

还有电子商务、现代物流也正在出现众多消费新模式。

如网购已成为一种流行趋势，随着支付体系与快递服务的完善，电子商务将进入快速增长轨道。

这些行业里的上市公司值得投资者持续跟踪。

经历了2011年的大跌，2012年注定不会是个平凡的年头。

大幅波动会是今年的一个显著特点。

凡事预则立，投资者应该制定应对不同市况的策略，这样才能有备无患。