ＱＤＩＩ基金投资策略报告
卞晓宁近期表现及投策略近期表现步入四季随着市场风险不断释放以及国政府出台系列济刺激方案香港市场概念股带动下出现轮幅近50%反弹Q基金净值也随出现较幅回升。
认全球金融危机将蔓延到实体济成熟市场、新兴市场济都面临较长调整程。
而对香港市场国上市公司管理人长期相对看认国国际金融动荡环境下改变济发展模式是世界增长较快济体系短期或许会有阶段性机会。
投策略根据目前Q基金实际产配置投策略致可分两类类是将产分别配置全球投组合和香港投组合基金包括南方全球精选、华夏全球精选、上投摩根亚太优势、工银瑞信全球配置和银华全球核心优选基金。
另类是重投香港市场国上市公司包括嘉实海外国、华宝兴业海外国成长和海富通国海外精选。
我们认Q基金仓位控制和基金、股票投策略都将趋保守重挖掘受金融危机冲击较济实体投机会特别是国概念公司。
短期看全球市场还存众多不确定因素投者保持适谨慎重关策略灵活、投香港市场国概念Q基金嘉实海外国、华夏全球精选、华宝兴业海外国成长和海富通国海外精选。
投区域“不要把鸡蛋放篮子里”已被广泛使用到投领域指要分散投。
分散投可以是不投工具上分散也可以投区域分散其目都是进行风险抵消享受更安全收益。
Q 基金可以助投者实现投区域分散通常不市场运动方向常常是不致比如新兴市场与已发展多年成熟市场。
由各市场推动因素不它们表现常常关低而产动性越分散风险效就越。
Q基金产可投全球主要证券市场,投与国证监会签订了双边监管合作谅备忘录33 国或地区比例不低90％。
从长期看投新兴市场Q基金预期收益高投成熟市场Q基金；主要投股票Q基金预期收益高主要投固定收益品种Q基金。
就股票型基金而言无论Q 还是国基金其收益水平都可以从两方面释是目标市场总体上涨或下跌幅；二是凭借基金理人主动管理能力获得超额收益。
因投Q基金方面要筛选基础市场另方面也要选择团队实力强、海外投业绩卓著Q基金投管理人。
般而言投新兴市场Q基金风险高投成熟市场Q基金；主要投股票Q基金风险高主要投固定收益品种Q基金。
通Q基金投海外就不因Q基金专业外方投顾问以及投管理团队海外市场拥有广泛而深入研究体系并且具有定长期相关市场投验。
三季投概况权益类产仓位调整出现分化三季全球市场剧烈震荡Q基金对市场判断短期显现分歧对权益类产投比例调整出现分化。
而仓位直维持合下限华夏全球精选也分别提高了86%股票仓位和35%基金仓位增仓幅明显。
而上半年仓位高嘉实海外国和上投摩根亚太优势态趋谨慎分别幅降低了股票仓位08%和935%。
南方全球精选幅增仓5%二季成立三只基金仓位保持不高水平保持了相对较高流动性。
延续港股配置主题三季Q基金投区域变化不香港市场依旧是主要配置区域。
南方全球精选、华夏全球精选和工银瑞信全球配置基金三季幅提高了港股持有比例嘉实海外国则出现了37%减持而三季新成立华宝兴业海外国和海富通国海外精选分别配置了5905%和96%港股。
Q基金香港市场投集国上市公司三季恒生国企指数下跌了38%表现全球市场处等偏位置。
因即便Q基金维持合下限60%左右低仓位净值也难免出现较幅折损。
美国是Q基金二投目标市场整体投比例较二季提高了36%尽管美国是次金融危机发地但成熟市场机制高比例机构投者等因素令其金融市场抵御系统性市场风险能力较国、俄罗斯等新兴市场更强市场整体波动性更三季表现全球市场相对较。
澳利亚、韩国是Q基金投比例三和四目标国这两国汇率近期急剧下降是部分Q基金净值幅折损重要原因。
三季澳利亚元、韩元兑人民币分别下跌了360%、07%幅。
行业配置变化不三季Q基金对行业配置变化不金融、能、电信依旧前三重仓行业电信、能、公用事业、信息技术配置有幅提高。
今年以香港恒生各行业指数表现比较分化公用事业、金融行业、电讯表现相对较原材、地产、讯行业下跌幅居前。
Q基金虽然对金融行业配置是比较有效而对能行业判断则偏离市场行情较多Q基金行业配置方面基没有获得超额收益。
重仓股票配置趋三季Q基金重仓股配置延续了上半年思路主要集国企业股着重市值较蓝筹股挑选盈利可预见性强、营稳健和流动性企业进行增持显现了对市场区域谨慎态。
国移动、国石油、国人寿、国海洋石油以及建设银行等是新老Q基金增持重对象。