格力电器：业绩不及预期　单季利润暴跌

王雪雪。

据东方财富Choice数据显示，截至A股4月15日收市，沪股通已用额度17.15亿元，当日额度使用率3.30%，当日剩余额度502.85亿元。深股通已用额度33.83亿元，当日额度使用率6.50%，当日剩余额度186.16亿元。从成交额来看，本周沪股通合计成交617.90亿元，深股通合计成交金额为882.17亿元。

个股方面，陆股通前十大活跃股有贵州茅台、宁德时代、美的集团、华兰生物、五粮液、立讯精密、三一重工、迈瑞医疗、格力电器、赣锋锂业。

4月15日，国内空调龙头格力电器（000651）发布了其2019年财报以及2020年一季度业绩预告。2019年公司实现营业总收入2005.08亿元，同比增长0.24%，归母净利润246.72亿元，同比下滑5.84%;今年一季度公司预计实现营业总收入207亿元—229亿元，同比下滑44%—50%，归母净利润13.3亿元—17.1亿元，同比下滑70—77%。

一季度由于疫情影响，公司经营节奏被打乱，如一般在3月开始的“万人空巷抢格力”线下大规模活动推迟;顾及到线下经销商，对电商、网批等新渠道参与度不高等。格力一季度业绩承压在一定程度上是预料之中且可以接受的，但公司2019年的业绩表现则是低于市场预期的，四季度下滑尤为明显。

2019年四季度单季公司实现营业总收入438.32亿元，同比下滑12.29%，归母净利润25.55亿元，同比下滑49.76%。2018年四季度公司的利润规模基数本就较低，而2019年四季度在这一基础上腰斩，仅为2017Q4的37%，单季利润规模下降到2012—2013年的水平。这一方面与四季度公司开展“百亿让利”活动，产品均价下调明显，毛利率下跌直接相关，另一方面也显示出老牌龙头面临的竞争压力，其未来能否继续稳定增长值得思考。

不过，为提振投资者信心，提升公司价值，业绩公布之前的13日，格力公告拟使用自有资金30亿—60亿回购股份，回購的股份将用于员工持股或股权激励。持股/激励计划的实施有望深度绑定员工利益，充分调动员工积极性，利于公司未来发展。

近期，受徐工、三一重工等国内挖掘机巨头先后涨价消息刺激，工程机械板块涨势喜人。4月10日，徐工集团挖掘机械事业部发布通知称，由于全球疫情的负面影响，各项成本费用增长明显，因而选择对小型挖掘机价格上调10%，中大型挖掘机价格上调5%。随后4月11日，三一重工也发布价格上调通知，同样对小型挖掘机和中大型挖掘机价格分别上调10%和5%。

挖掘机涨价的主要推动力来自于挖掘需求的激增。中国工程机械工业协会近日发布的统计数据显示，2020年3月，全国共计销售各类挖掘机械产品49408台。其中国内市场销量占到46610台，同比增长11.2%;出口销量2798台，同比增长17.7%。3月挖掘机销量创出历史纪录，高于去年同期的4.42万台。

这印证了国内抗击疫情取得的阶段性成果，复工复产的成效已经显现，全社会已经基本从战疫过渡到保经济，各项经济活动逐渐活跃起来。多家券商均表示，随着疫情对国内行业影响的消散，工程机械行业旺季已经到来，4月的挖掘机销量将好于3月。预计4月份销量将继续火爆，国内市场销量环比有望进一步提升，同比有望实现60%以上的高增长。