02,企业利润表及企业盈利能力分析|盈利能力指标分析
二 企业利润表及企业盈利能力分析 提要 盈利能力分析是财分析项重要容盈利是企业营主要目标。
以企业以财报表主要信息就企业利润表及其组成项目分析、利润表比较分析、利润表比率分析评价企业盈利能力。
通学习应掌握有关盈利能力指标计算与分析并学会运用这些指标评价企业盈利水平和盈利能力。
节 利润表及其组成项目分析 、利润表容 利润表又称损益表或收益表是反映企业定期营成会计报表。
通利润表可以从总体上了企业收入、成和费用以及净利润（或亏损）实现及构成情况。
它是把定期营业收入与会计期相关营业费用进行配比以计算出企业定期利润报表是企业会计报表基报表。
其具体结构是由表头、表体和补充三部分组成。
国统会计制规定多步式利润表格式如表所示。
表 利润表 编制单位 年 月 日 单位元 项 目 行次 月数 年累计数 、主营业收入 500000 减主营业成 60000 主营业税金及附加 5 800 二、主营业利润(亏损以“”填列) 0 3800 加其他业利润(亏损以“”填列) 500 减营业费用 30000 管理费用 5 6800 财费用 6 7000 三、营业利润(亏损以“”填列) 8 7900 加投收益(亏损以“”填列) 9 80000 补贴收入 0 营业外收入 3 5000 减营业外支出 5 000 四、利润总额 7 55900 减所得税 8 87 五、净利润(亏损以“”填列) 30 753 补充 项 目 年累计数 上年实际数 出售、处置部门或被投单位所得收益 然灾害发生损失 3会计政策变更增加(或减少)利润总额 会计估计变更增加(或减少)利润总额 5债重组损失 6其他 二、利润表作用 利润额高低及其发展趋势是企业生存与发展关键也是企业投者及其利害关系人关焦。
因。
利润表编制与披露对信息使用者是至关重要。
具体地说利润表作用主要表现以下几方面 （） 有助分析、评价、预测企业营成和获利能力 营成和获利能力都与“利润”紧密相连。
营成（或营业绩）指企业其所控制上取得报酬（扣除理财成、筹成等减项）它直接可体现定期利润总额；而获利能力则指企业运用定济（如人力、物力）获取营成能力它可通各种相对指标予以体现如产收益率、净产收益率、成收益率以及人收益率等。
通当期利润表数据可反映企业当期营成和获利能力；通比较和分析企业不期、不企业期收益情况可据以评价企业营成坏和获利能力高低预测发展趋势。
（） 有助分析、评价、预测企业现金流动状况 我们知道报表使用者主要关各种预期现金、金额、及其不确定性。
美国财会计准则委员会概念公告指出“投人、债权人、雇员、顾客和理们对企业创造有利现金流动能力具有共利益”。
利润表揭示了企业营业绩及利润、获利水平通利润表格部分（收入、费用、利得和损失等）充分反映了它们关系可据以评价企业产品收入、成、费用变化对企业利润影响。
尽管业绩不定味着成功但对些重要趋势可从进行分析把握。
如营成与活动存着相系那么由即能可靠地预测现金流量及其不确定性程评估投价值。
（3） 有助分析、评价、预测企业偿债能力 偿债能力是指企业以产清偿债能力。
利润表身并不能直接提供偿债能力信息但企业偿债能力不仅取产流动性和权益结构也取企业获利能力。
获利能力不强企业产流动性和权益结构必将逐步恶化终危及企业偿债能力陷入不抵债困境。
因从长远观看债权人和管理人员通比较、分析利润表有关信息可以接地评价、预测企业偿债能力尤其是长期偿债能力并揭示偿债能力变化趋势进而做出各种信贷策和改进企业管理工作策。
如债权人可据以定维持、扩或收缩现有信贷规模并提出相应信贷条件；管理者可据以出偿债能力不强原因努力提高企业偿债能力改善企业形象。
（ ） 有助评价、考核管理人员绩效 企业实现利润多少是体现管理人员绩效重要方面是管理成功与否重要体现。
通比较前期利润表上各种收入、费用、成及收益增减变动情况并分析发生差异原因可据以评价各职能部门和人员业绩以及窜们业绩与整企业营成关系以便评判各管理部门功得失及做出生产、人事、销售等方面调整提出奖惩任免建议。
（5） 是企业营成分配重要依据 现代企业也可以看成是市场济条件下以法律、程规而由若干合（契约）结合济实体。
究其实质现代企业可理由不利益集团组成“结合体”。
各项利益集团所以贡献（金、技术、劳动力等）或参与企业活动目分享企业营成。
利润表直接反映企业营成定济政策、法律规定和企业分配制前提下利润额多少定了各利害关系人分享额如国税收收入、股东股利、员工和管理人员奖金等。
三、利润表项目分析 利润表项目主要有六类收入、费用、营业外收支、投收益、所得税和净利润。
（） 收入项目分析 收入是指企业销售商品、提供劳及让渡产使用权等日常活动所形成济利益总流入包括主营业收入、其他业收入、补贴收入不包括三方或客户代收款项。
企业应按以下四条标准进行收入确认与商品所有权有关风险和报酬已移给买方；二企业不再所有权义上对所售商品实施控制；三商品成可以可靠地进行计量；四收入能够收回。
上述四条件前3收入确认原则就贯彻了“实质重形式”原则即收入确认条件不是所有权凭证或实物（如现金）形式上交付而是商品所有权上主要风险和报酬发生移等实质性条件。
、主营业收入分析 主营业收入是指企业定期从持续、主要或心业销售商品、提供劳及让渡产使用权等日常活动所产生收入。
理论上收入随着获利活动而累计增加但会计上要等到部分获利程完成并有交易发生才予以确认这就是所谓收入实现原则。
并且应按以下规定确认主营业收入实现并按已实现收入记账计入当期损益。
（）销售商品 企业销售商品收入应当下列条件能满足予以确认 ①企业已将商品所有权上主要风险和报酬移给购货方； ②企业既没有保留通常与所有权相系继续管理权也没有对己售出商品实施控制； ③与交易相关济利益能够流入企业； ④相关收入和成能够可靠地计量。
销售商品收入应按企业与购货方签订合或协议金额或双方接收金额确定。
现金折扣实际发生作当期财费用；销售折让发生直接冲减当期收入。
企业已确认收入售出商品发生销售退回；应当冲减退回当期收入但产债表日及以前售出商品产债表日至财会计报告批准报出日退回应当冲减报告年收入。
（）提供劳 企业对外提供劳其收入按以下方法确认 ①会计年开始并完成劳应当完成劳确认收入； ②如劳开始和完成分属不会计年提供劳交易结能够可靠估计阶情况下应当产债表日按完工分比准确认相关劳收入。
当劳总收人和总成能够可靠地计量、与交易相关济利益能够流入企业、劳完成程能够可靠地确定则交易结能够可靠地估计。
③提供劳交易结不能可靠地估计情况下应当产债表日对收入分别按以下三种情况确认和计量 ⅰ 如已发生劳成预计能够得到补偿应按已发生劳成金额确认收人并按相金额结成； ⅱ 如已发生劳成预计不能全部得到补偿应按能够得到补偿劳成金额确认收入并按已发生劳成作当期费用。
确认收入金额已发生劳成差额作损失。
ⅲ 如已发生劳成预计全部不能得到补偿则应按已发生劳成作当期费用不确认收入。
（3）让渡产使用权 让渡产使用权而发生收入包括利息收入和使用费收入。
应当满足以下条件确认收入 ①与交易相关济利益能够流入企业； ②收入金额能够可靠地计量。
利息收入应按让渡现金使用权和适用利率计算确定收入；使用费收入应按有关合或协议规定收费和方法计算确定收入。
（）建造合 如建造合结能够可靠地估计企业应当根据完工分比法产债表日确认合收入和费用。
如建造合结不能可靠地估计则应当区别情况处理若合成能够收回合收人根据能够收回实际合成加以确认合成其发生当期作费用；若合成不可能收回应当发生立即作费用不确认收入。
主营业收入无论怎样编列都应两 ① 收入抵消事项如销售退回与折让等应列销售收入减项而不能作费用； ② 销售总额所包括企业因销售商品；提供劳而应纳流税金及附加如增值税、营业税、消费税、城市维护建设税、税等不属企业营成应从销售收入扣除。
、其他业收入分析 其他业收入是指企业除主营业收入以外其他销售或其他业收入如材销售、代购代销、包装物出租等收入。
3、补贴收入分析 补贴收入是指企业按规定实际收到补贴收入（包括退还增值税）或按销量或工作量等和国规定补助定额计算并按期给予定额补贴。
其形式主要有 （）政策性补贴 这类补贴是国出达到某种社会效益目要企业牺牲某些利益而给予价格补贴、储备费用补贴、利息补贴等。
（）财扶持性补贴 这类补贴是国给予企业财支持以扶持其某特定发展所给予补贴。
如某些国有粮食企业实行商业化营国给予营补贴、某些严重亏损但尚不具备破产条件国有企业收到政府补贴等。
（3）先征退税收优惠 政府根据某些政策采取先按般规定征收税款然把已征税款全部或部分退还给某类企业。
这类税收优惠就是移金给企业因也是种政府补贴。
收入项目分析要 ① 明确企业目前发展战略主要是追业绩（收入）还是追利润。
但其背财状况常常是毛利下降销售费用上升投增加债增加坏账也增加。
因短期看有漂亮外表但长期而言却是利润下降以及财担上升稍不心即会周失灵陷入危机。
重视利润企业很少削价竞争所以成长较慢但因成长较慢相对金要也少企业财结构较。
但仍有许多企业以业绩作管理目标这与其会计制不健全有关。
从事多品种营条件下企业不产品营业收入构成对信息使用者有十分重要义占收入比重产品是企业业绩主要增长。
占总收入比重地区是企业业绩主要地区增长不地区消费者对不商品具有不偏不地区市场潜力很程上制约着企业发展。
关方交易是企业正常交易成分但是信息使用者必须关关方交易营业收入交易价格、交易实现等方面非市场化因素。
只有企业主营业收入突出占企业收入总额绝部分才能保证企业营方向。
⑧补贴收入只是偶然所得不具持续性因而即使能增加企业利润也只是暂并不代表企业长期盈利能力发展水平。
（二）费用项目分析 费用是指企业定期从持续、主要或心业因生产交付商品提供劳或其他活动所产生产流出或其他消耗或债发生。
从营成确定角看费用主要可分三类 、直接费用分析 直接费用是与主营业收入取得存直接因关系基上随主营业收入增加而等比例增加费用即主营业成。
这主要是制造企业由产品生产成直接化而销成以及商业企业由商品进货成直接化而销售成或因提供劳或让渡产使用权等日常活动而发生实际成。
、摊销费用分析 摊销费用即虽与主营业收入取得不存明显直接因关系但具有济利益而且可用系统而合理方法逐期摊销费用如企业管理或销售部门所用房屋及设备折旧费用等。
3、期费用分析 期费用即企业主要营活动必定要发生但与主营业收入取得并不存明显直接因关系而且也无法或没有必要用系统而合理方法加以摊销费用如企业发生部分营业费用、管理费用、财费用等。
（） 营业费用是企业销售商品或提供劳程发生费用包括运输费、装卸费、包装费、保险费、展览费和广告费以及由销售企业商品而专设销售机构（含销售、售等）职工工及福利费、类似工性质费用、业费等营费用。
商品流通企业购买商品程发生运输费、装卸费、包装费、保险费、运输途合理损耗和入库前挑选整理费等。
（） 管理费用是企业组织和管理企业生产营所发生费用包括企业董事会和行政管理部门企业营管理发生或者应由企业统担公司费（包括行政管理部门职工工、修理费、物消耗、低值易耗品摊销、办公费和差旅费等）、工会费、待业保险费、劳动保险费、董事会费（包括董事会成员津贴、会议费和差旅费等）、聘请介机构费、咨询费（含顾问费）、诉讼费、业招待费、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税、技术让费、矿产补偿费、无形产摊销、职工教育费、研究与开发费、排污费、存货盘亏或盘盈（不包括应计入营业外支出存货损失）、计提坏账准备和存货跌价准备等。
（3） 财费用是企业筹集生产营所金而发生费用包括利息支出（减利息收入）、汇兑损失（减汇兑收益）以及相关手续费等。
购建固定产专门借款所发生借款费用固定产达到预定可使用状态前按规定应予化部分不包括财费用。
费用项目分析要 ① 企业营业成水平高低既有企业不可控因素（如受市场因素影响而引起价格波动）也有企业可以控制因素（如企业可以选择供货渠道、采购批量控制成水平）还有企业通成会计系统会计核算对企业制造成处理。
因对营业成降低和提高评价应结合多种因素进行。
② 目前许多企业不降低生产成以保证品质情况下通建立物流（种价值流）心降低企业销售渠道营业费用重新开拓利润增长减少作业链环节以降低销售价格。
物流被称企业三利润泉（相对物质与人力而言）随着竞争加剧企业生产领域成压缩空趋饱和对成控制便向流通领域。
比如沃尔·玛特（lr）所以由美国南部零售商发展成世界上零件商就是因他把握了价值流。
就像所有取得成功企业样那些严格确定目标实现是许多因素共作用结。
但其关键因素是要以比竞争对手低价格将商品送到商店购货架上心。
要做到这库存更新价值流是关键。
要以简单和明确目标对该价值流重建以尽可能低价格将商品送上货架。
了实现这简单而明确目标沃尔·玛特耍非常复杂勤保障系统。
它要以费用批量购进商品然恰当、以恰当数量将恰当商品分配到各商店。
从收款台条形码器收集到信息被传送给责控制计算机。
由交叉核对可以样借助条形码器对库存进行监控。
沃尔·玛特建立了叫“交叉入库”系统通该系统对入库商品进行选择、替换、向商店快速分发。
与其说仓库是存储设备不如说是场地。
“交叉入库”使沃尔·玛特能够购买整车货物因可以支付较低价格而且还可以不用很多储存费用情况下迅速将这些贷物分发到各商店。
沃尔·玛特那样高普及战略系统其它地方已被广泛模仿。
战略优势只能持续段然新机制就变成了行业普遍做法。
那些采用新做法较慢企业会受到损害。
了保持领先沃尔·玛特系统要从各销售到分销心和000动售货机连续信息流。
精心制作计算机络对快速商品运动进行筹划确保商店拥有顾客要商品而且储存费用低。
段沃尔·玛特对商店商品补充速远远超行业平水平并且达到了较低储存费用水平取很了批量折扣。
不是集地将商品推给商店、然由商店再推给消费者；沃尔·玛特计算机络通顾客购买将适宜商品吸引到商店。
通系统计算机将顾客行具体信息提供给商店管理者因他们可以制定确定性策以定储存什么商品。
沃尔·玛特对系统进行了较协调不断地对库存补充战略能力进行改进。
然沃尔·玛特向前走了步它与供应商建立了计算机化连接这样那些供应商己就可以对沃尔·玛特货架进行补充。
沃尔·玛特这些供应商分配了货架空并且商品售出向供应商付款。
对这些商品沃尔·玛特是零储存费用。
由沃尔·玛特公司由美国南部零售商发展成世界上零件商。
③ 从营业费用构成上看有与企业业活动规模有关（如运输费、销售佣金、展览费等）有与企业从事销售活动人员待遇有关也有与企业发展、开拓市场、扩企业品牌知名有关企业业发展条件下企业营业费用不定应当降低。
其营业费用广告费用般是作期费用处理有公司基业绩反映考虑往往把广告费用列待摊费用或进行长期待摊费用核算这实际上是把期费用予以化。
④ 营期发生利息支出构成了企业财费用主体其主要取三因素贷款规模、贷款利息率和贷款期限。
从总体上说如因贷款规模原因导致利润表财费用下降企业会因而改善盈利能力。
但我们对也要进行警惕企业可能因贷款规模降低而限制了发展。
由企业利率水平主要受企业外环境影响我们不应对企业因贷款利率宏观下调而导致财费用降低给予高评价。
⑤ 通主营业成、营业费用、管理费用、财费用与主营业收入相比较可以了企业销售部门、管理部门工作效率以及企业融业合理性。
具体又分两种形式是主营业收入以高成速增长从而主营业利润量增加表明公司主营业呈上升趋势产品市场。
是主营业收入与成成比例增长导致利润增长说明公司主营业处；种稳定成熟状态利润有定保障。
⑥ 从00年开始由上市公司提取用奖励高层管理人员激励（例如理人股票期权）基金以及相关支出都将直接计入当期费用。
激励基金将会是各种费用增长速较快项目其对公司影响具有双重性。
方面它将会直接导致费用增加；另方面激励有效公司将可能因管理人员积极性幅提高而出现业绩上升局面。
将股票期权这概念借用到企业管理而形成种制是指营者与企业所有者约定期限（如3～5年）享有以某预先确定价格购买定数量企业股票权利这种股票期权是公司部制定面向高级管理人员等特定人不可让期权。
股票期权计划程般包含受益人、有效期、购买额、期权实施等几基要素。
购买额是指期权受益人根据契约可以购买股份多少。
根据企业规模期权数量也有不般而言占总股比例较%到0%。
这购买程叫行权（xr）约定购买价格叫行权价格（xrr）。
行权以前股票期权持有人没有任何现金收益；行权以其收益行权价与行权日市场价差价。
理人员可以行定规定任何出售行权所得股票。
（三）营业外收支项目分析 我国国统会计制规定般得营业利润加投收益、补贴收入、营业外收支等得出利润总额可见营业外收支和投收益都不是作单独会计要素而是把营业利润调整利润总额必要因素。
、营业外收入分析 营业外收入相当外利得或非常收益是指企业发生与其生产营无直接关系各项收人包括固定产盘盈、处置固定产净收益、非货币性交易收益、出售无形产收益、罚款净收入、无法支付应付款项和教育费附加返还款等。
营业外收入和主营业收入区别有两 ①主营业收入是持续、主要或心营业活动产生如销售收入；营业外收入则是由非常、非主要营业活动产生且多半管理当局所不能控制或左右如罚款收入。
②主营业收入是总额概念必须与费用相配比如主营业收入减主营业成、主营业税金及附加得主营业利润；营业外收入是净额概念它或者已将对立因素抵消（如出售产净收益是售价与账面价值抵消净额）；或就只有金额如诉讼获胜赔偿收入。
、营业外支出分析 营业外支出相当外损失或非常损失是企业发生与其生产营无直接关系各项支出如固定产盘亏、处置固定产净损失、出售无形产损失、债重组损失、计提固定产减值准备、计提无形产减值准备、计提建工程减值准备、罚款支出、捐赠支出、非常损失、非正常停工损失、赔偿金、违约金和职工子弟学校费等。
营业外支出与费用区别如营业外收入与主营业收入区别费用是主要营业活动产生是总额概念；营业外支出由非主要营业活动产生是净额概念。
营业外收支性质特殊对企业营成影响方式与营业收入和费用也有别因而应利润表单独编列以利报表使用者释、评价、预测它们变动情况及其对营成影响。
营业外收支项目分析要 ① 出售、让和置换产（固定产、无形产、股权投和存货等）是企业优化产结构、实施战略重组重要手段。
但会计上由技术原因如这种出售、让和置换作价不合市场运作规则它就可能作营业外收入成改变企业利润简单、直接和有效方法。
但这种收益是次性和临性如企业不以契机改善营管理、盘活金、提高金使用效即使其能次性获得债重组收益也仍将陷财困难泥潭。
（四）投收益项目分析 投收益是企业以各种方式对外投所获得净收益包括从营企业分得投利润、认购股票应得股利、债券投应得利息、出售所持投损益等。
投收益对专业投公司说属主营业收支性质但对其他企业说则属营业外收支。
投收益项目分析要 ① 若公司账面上有巨额长期股权投分析者应根据报表释认真分析投项目所处行业风险即发展前景必要集被投公司相关以分析该长期投投收益是否公司可长期依赖利润项目。
② 若短期投债权投所占份额较少而企业短期投收益剧增则表明企业可能炒股即使年获得了量投收益但也是潜危险信应加以警惕。
③ 投收益是对营企业长期投条件下企业要将部分投收益用利润分配有可能导致企业现金流困难。
④ 投收益主要取被投项目营情况和分配政策因分析企业投收益要弄清投项目济效益、发展前景、增长潜力。
（五） 所得税项目分析 所得税是指按税法规定从企业生产营所得和其他所得交纳税金。
所得税分析要 ① 利润表所得税不考虑性差异和永久性差异条件下应当与企业利润总额成正比例关系。
考虑性差异和永久性差异条件下利润表所得税与企业利润总额呈现出比较复杂关系。
企业所得税方面节约属企业税规划畴与企业常规费用控制具有明显不。
因企业对所得税不存常规义上降低或控制问题。
② 营业费用、管理费用、财费用对企业实现利润有直接影响其增减变化直接反映利润增减变化上。
对营业费用、管理费用、财费用有关项目说如企业支出超国有关规定则其超支部分要作计税利润上交所得税。
③ 新企业会计制允许企业计提八项准备都不得所得税税前扣除这表明无论企业采取什么样产减值准备政策税收法规上不予以承认从而避免了别公司通产减值准备计提避税可能。
[案例] 银广夏和所属公司所得税率分别5%、%和33%000年合并报表实现 3亿元利润总额却只有739万元所得税其综合所得税税率仅 75%。
当然银广夏释是天津广夏等三单位享受免税待遇这也许说得。
但是增值税却与收入无法配比。
公司所适用增值税率7%也没有享受国规定增值税减免政策000年工业企企性销售收入8 7亿元毛利5 3亿元其增值税应该接近亿元但事实上从现金流量表反映银广夏000年增值税却仅有5 3万元这其是有很漏洞。
如是因公司产品出口德国享受外销退税其退税情况应该得到重特别披露但报表及其附表并对其加以说明。
（六） 净利润 净利润是公司净利其他条件不变情况下净利润越多企业盈利能力就越成就也就越显著。
从表面上看它受收入和成影响但实际上它还反映公司产品产量及质量、品种结构、市场营销等方面工作质量因而定程上反映了公司营管理水平。
净利润作评价指标有三局限性、它是总量绝对指标不能反映公司营效率缺乏公司可比性。
、它作评价指标容易使公司追眼前利益产生短期行不利公司长远发展。
比如可能导致公司不进行技术改造及设备更新不开发新产品不处理积压商品不进行正常设备维修与保养只价格竞争不公司综合实力提高等等。
3、就目前我国相当数量企业现状看企业往往分强调盈利能力普遍对盈利能力与偿债能力协调统缺乏足够认识忽视甚至不顾偿债能力。
这些企业短期可能由拖欠债偿还而增加了生产营投入表面上增加了企业盈利能力但实际结是量金占用生产营程削弱了金流动性导致企业出现严重债危机甚至会出现破产危险对这种盈利能力提高分析者是值得警惕。
（七） 表外利润项目分析 根据企业会计制要企业有部分损益项目不利润表反映比如以前年损益调整从制上消除了企业对各年利润进行随调整技术上可能性。
以前年损益调整是反映企业年发生调整以前年损益事项企业年产债表日至财会计报告批准报出日所发生要调整报告年损益事项以及年发生以前年重会计差错调整也项目核算。
这些利润项目尽管并不要企业利润表反映但对企业报表使用者说它们却可能是非常重要。
报表分析者应该看企业留存收益账户是否有以前年损益调整项目看报表附是否存长期权益投实现损失当发现这些项目分析者则应利润表分析加以考虑。
[案例] 新台币公司相关显示993年净利润305万元每股收益0 55元99年预测净利润75万元99年年报净利润738万元（其上年利润调整55万元即扣除上年利润调整因素当年实现净利润83万元仅预测数3%）。
由我们可以清楚地看出如不通以前年利润调整这手段新台币公司就可能丧失新股发行格。
因新企业会计制规定就使得企业无法通以前年损益调整项目调整各年利润水平使得利润总额、所得税和净利润真正体现出其应有期性概念。
（八） 利润质量恶化主要表现信 般认利润质量高企业具有三特实行持续、稳健会计政策对企业财状况和利润计量是谨慎；利润主要是由主营业创造；会计上反映收入能迅速化现金。
这企业将面临金分散、管理难加、管理成提高及对管理者人素质要较高问题。
、企业反常压缩管理成。
实常会发现些企业利润表收入项目增加、费用项目降低情况分析者可以怀疑企业报表“调”出利润痕迹。
3、企业变更会计政策和会计估计。
企业面临不良营状况而会计政策和会计估计恰恰有利企业报表利润改善会计政策和会计估计变更被认是企业利润恶化种信。
、应收账款规模不正常增加。
应收账款与企业营业收入保持定对应关系但与企业信用政策有关应收账款不正常增加有可能是企业了增加营业收入而放宽信用政策结。
宽信用政策可以刺激企业营业收入立即增长但企业也面临着量发生坏账风险。
5、企业存货周缓慢。
存货周缓慢表明企业产品质量、价格、存货控制或营销策略等方面存着些问题。
6、应付账款规模不正常增加。
如企业购货和销售状况没有发生很变化企业供应商也没放宽信用政策则企业应付账款规模不正常增加可能表明企业支付能力、产质量和利润质量恶化。
7、企业无形产规模不正常增加。
企业创无形产所发生研究和开发支出般应计入发生当期利润表冲减利润。
如企业无形产不正常增加则有可能是企业了减少研究和开发支出对利润表影响而作种处理。
企业主要利润增长潜力挖尽情况下企业了维持定利润水平有可能通非主营业实现利润弥补主营业利润、投收益不足。
例如通对固定产出售增加利润或量从事其他业利润以近期盈利这类活动短期使企业维持住表面繁荣还会使企业长期发展战略受到冲击。
9、企业计提各种准备低。
企业期望利润高估会计期企业往往选择计提较低准备和折旧这就等把应当由现或以前担费用、损失人地推移到期从而导致企业劲不足。
0、册会计师变更、审计报告出现异常。
因册会计师般不轻易失客户。
不论企业如何释我们首先应当考虑企业没有现金支付能力或者表明企业管理层对前景信心不足。
二节 利润表比较分析 比较分析法就是对两或几有关可比数据进行对比揭示差异和矛盾。
没有比较分析就无法开始。
实际工作应用比较分析法进行利润分析可以通编制比较利润表方法实现。
、与企业历史比较法 方法将企业不期指标进行对比既可以了企业目前利润状况也可以分析其发展趋势。
表－是清华方（60000）股份有限公司比较利润表主要项目指标。
表－ 清华方比较利润表 名称年 998年末期 999年末期 000年期 000年末期 主营业收入(万元) 主营业利润(万元) 其他业利润(万元) 营业费用(万元) 管理费用(万元) 财费用(万元) 净利润(万元) 分配利润(万元) 每股收益(元) 净产收益率(％) 每股分配利润(元) 586753 5966 568 356 3559 660 685056 07965 03 970 5 668330 38959 7636 8773 99690 3063 6088 06376 060 30 085 056066 80073 330 838 5887 9858 8767 307305 00 5890 086 33887 58960 55 375579 9983 877 359755 88677 060 970 075 从表－可以看到清华方从999年到000年主营业收入、主营业利润、其他业利润、净利润等指标明显增长年报（详细年报略）值得特别是公司运作营战略这也是清华方能够实现高速增长主要原因。
这种营超常规发展非常值得其他些多元化发展上市公司借鉴。
由000年销售总收入增长了98 9%故00年营活动清华方计算机、信息存储及电子等产品生产和销售方面有所侧重而精细化工及制药收入主要依赖上市公司诚志股份公司发展。
由000年营业绩仍然保持了前3年快速增长势头说明清华方营管理水平显著提高。
年报显示清华方进步突出了信息产业这主营业其主业明确有核心技术能形成产业化能力产品市场前景。
通实施集团化组织架构以分拆上市、增扩股、战略投、策略投等多种运作方式进步拓宽产业发展空加快各产业成长步伐实现超常规发展战略目标。
可以说清华方是上市公司保持持续、高速发展。
表－3是粤金曼（0588）近年比较利润表主要项目指标 表－3 粤金曼比较利润表 表－3 粤金曼比较利润表 名称年 998年末期 999年末期 000年期 000年末期 主营业收入(万元) 主营业利润(万元) 其他业利润(万元) 营业费用(万元) 管理费用(万元) 财费用(万元) 净利润(万元) 分配利润(万元) 每股收益(元) 净产收益率(％) 每股分配利润(元) 780 8938 000 6563 803 5766 80 5690 06 60 907 8609 599 90 77 70005 9665 0375 559507 60 0000 9350 39369 63636 86 73086 58 30987 57633 385 0000 736 7993 357 9 370 337959 06566 3637 6885803 38 — 9350 从表－3可以看到该公司逐期亏损越亏越多000年继续出现了额亏损且册会计师出具了无法表示见审计报告公司股票被摘牌所难免。
公司虽然主营业收入有所回升但因成费用高净利润也出现了巨额亏损这使得公司通主营业盈利实现扭亏盈可能性已降低。
二、与类企业比较法 方法系指与行业平数或竞争对手比较也称“横向比较”。
表－ 三钢铁公司000年利润指标横向比较 单位万元 项目 首钢 宝钢 邯钢 三公司平 主营业收入 主营业利润 管理费用 净利润 净产收益率(％) 9658 36 756 75873 507 309053 67336 3559 990 8 585668 999 590 756 8 63793 3090 5558 505 3 从表－可以看到宝钢由规模其收入、费用和利润绝对值但其净产收益率低三公司平数。
相比下首钢净产收益率高而邯钢管理费用控制得。
表－5 三药企业000年利润指标横向比较 单位万元 项目 仁堂 西藏药业 云南白药 三公司平 主营业收入 主营业利润 管理费用 净利润 净产收益率(％) 039 608 338 665 538 83 696 35 357 89 806 3838 77 9 63 63797 57 793 770 3 从表－5可以看到仁堂三公司利润指标遥遥领先而西藏药业绝对额相比下逊色不少但云南白药销售收入净利率（9806＝6 %）却远远西藏药业（35783＝3%）西藏药业该指标也远远高仁堂（665039＝ 3%）说明每元售价藏药获利率水平高（3%）。
三、共比结构分析法（垂直结构分析法） 法是将常规形式利润表换算成结构分比形式利润表即以主营业收入总额共基数定00%然再出表各项目相对共基数分比从而可以了企业利润表各项目占收入比重、有关销售利润率以及各项费用率情况其他各项目与关键项目比例关系也会更加清晰地显示出。
法用发现有显著问题项目揭示进步分析方向。
基础上还可将前几期结构分比报表汇集起“以判断企业盈利状况发展趋势。
具体地说利润表共比结构分析可分企业收支结构分析和盈利结构分析两部分。
通收支结构分析揭示出企业各项支出对总收入比重从而可以判明企业盈利形成收支成因从整体上说明企业收支水平并可以出制约企业盈利水平提高主要支出项目。
通盈利结构分析揭示出企业各利润项目对总收入比重即产生不销售利润率从而可以判明企业不业盈利水平和盈利能力并进步可以揭示出它们各对企业总盈利水平影响方向和影响程。
现以北京亚美股份有限公司00年利润表例说明共比结构分析法见表－6。
其截止年底北京亚美股份有限公司向银行取得短期借款5700万元（年利率平6 %）年末实际总产占用75,650,6元流动产占用8,858,60元。
表－6 北京亚美股份有限公司共比损益表 单位元 项 目 金 额 共比(％) 、主营业收入 50,69,756 00 减主营业成 7,8,806 976 主营业税金及附加 9,030 06 二、主营业利润 ,57,90 99 加其他业利润 5,39,860 05 减营业费用 ,95,70 9 管理费用 0,38,30 06 财费用 6,973,08 38 三、营业利润 －,959,38 370 加投收益 －5,0 089 补贴收入 58,96 0 营业外收入 ,660 00 减营业外支出 9,99 00 四、利润总额 －,398,960 57 减所得税 0 五、净利润 －,398,960 57 从上表构成数据可以看出该公司00年亏损形成有以下几原因 主营业成较高毛利率低。
如该公司主营业成占收入9 76%主营业利润率只有 99%可见高低是该公司形成亏损重要因素。
全年亏损398960元占主营业收人 57%。
期费用较高这又是形成亏损重要因素。
期费用总数占主营业收入39 %其管理费用占0 6%财费用高达收入3 8%主营业获得毛利仅能支付财费用36 %。
3 贷款数额、使用效率低。
截止年底向银行取得短期借款高达5700万元（年利率平6 %）。
而且借款使用效率低、效差。
也就是说将借款用营年周不了次获得毛利还不够借款利息。
从全部产分析年末实际产占用75,650,6元如以00年主营业收入计算要5 6年全部产才能周次。
从流动产占用分析周次也要 6年（8,858,60÷50,69,756元）可见运用效率低实令人担忧。
根据以上分析可以看出该公司如不采取有效措施改善营管理、扩销售、降低成、节约费用、提高效益企业难以持续营下。
又如B公司999年、000年、00年共比损益表如下表－7所示。
表－7 B公司共比损益表 单位万元 项 目 999年 000年 00年 、主营业收入 00% 00% 00% 减主营业成 主营业税金及附加 二、主营业利润 加其他业利润 减营业费用 管理费用 财费用 三、营业利润 加投收益 营业外收入 减营业外支出 四、利润总额 减所得税(税率0%) 58% 60% 359% 30% 88% % 0% 50% 36% 06% 3% 6% 90% 59% 60% 36% 33% 90% % % 33% 7% 06% 33% % 89% 60% 60% 330% 50% 95% 50% 5% 0% 5% 08% 33% 0% 8% 五、净利润 7% 33% 6% 通对B公司999年、000年、00年共比损益表进行分析我们可以了到 （）主营业成率呈上升趋势由999年58 %上升至00年6 0%。
这比率上升直接导致主营业利润率由999年35 9%下降至00年33 0%下降了 9%。
应进步明原因排除外界物价上涨等因素出部成控制方面存问题并加以。
（）营业费用、管理费用和财费用所占比重有所上升如明显高行业平水平则应明原因 加强控制。
（3）通收支结构分析可以看出该公司制约盈利水平提高定因素是主营业成项目因下步管理重部挖潜问题。
（）营业利润率由999年5 0%下降至00年 0%是由主营业成率以及营业费用、管理费用和财费用四者比重全面上升导致结其主要原因是主营业成率上升。
（5）投收益率000年和00年明显下降是该公司采取紧缩对外投规模回收金头寸直接结该比率降低直接导致净利润率幅下降。
（6）营业外收入和营业外支出所占比重较且变化不说明该公司盈利水平受偶然因素影响较正常营业起定性作用。
（7）所得税比重有所下降是利润率下降所致。
（8）通盈利结构分析可以看出该公司盈利主要主营业下步应设法广开门路扩其他业收入。
（9）尽管利润表历年收入、利润绝对金额有所上升但通其纵向结构比较分析则发现该公司实际盈利水平却反而有所下降因进行共比结构比较分析是非常必要。
再如表－8是深万科（000）共比损益表。
表－8 深万科(000)共比损益表 名称年 999年末期 998年分比 000年末期 000年分比 主营业收入(万元) 主营业利润(万元) 其他业利润(万元) 营业费用(万元) 管理费用(万元) 财费用(万元) 净利润(万元) 分配利润(万元) 每股收益(元) 净产收益率(％) 每股分配利润(元) 93856 66866 357 9760 603 9638 93 37 00 0950 006 00 5 0 68 06 03 79 3873967 85569 969 93585 5868 036 3035 589 077 0370 008 00 0 76 0 78 03 从表－8可以看到深万科000年实现营业收入38 73亿元较上年期增长33%；实现净利303万元较上年期增长3 5%；每股收益0 77元较上年期增长%。
另外分析其结构分比可知其主业利润占收入比重两年稳定%～ 5%围其销售收入净利率7 8%～7 9%围显示其获利能力稳定性。
四、趋势分析法 利润表趋势分析是指用金额、分比形式对每项目期或多期金额与其基期金额进行比较分析编制出利润表各项目增减变动分比表以观察企业营成变化趋势。
通观察报表各项目增减变化情况可以发现重要并且异常变化对这些变化作进步分析出其变化原因判断这种变化是有利还是不利并力对这种趋势是否会延续作出判断。
表－9 B公司利润表增减变动分比表 单位万元 项 目 000年 00年 增减分比 、主营业收入 减主营业成 主营业税金及附加 二、主营业利润 加其他业利润 减营业费用 管理费用 财费用 三、营业利润 8000 0700 080 60 600 60 800 00 00 0000 00 00 6600 000 900 000 300 00 % 0% % 6% 667% 7% 50% 500% 8% 加投收益 营业外收入 减营业外支出 四、利润总额 减所得税(税率0%) 300 00 600 000 600 300 50 650 00 680 0 500% 83% 50% 50% 五、净利润 00 50 50% 通对B公司利润表各项目增减变动趋势分析我们可以发现该公司盈利状况变化主要表现以下几方面 （）00年主营业收入增长了 %说明该公司业规模有所扩。
（）00年主营业成增长幅主营业收入增长幅从而导致主营业利润率下降。
（3）其他业利润00年有幅增加但由所占比重低因尚不能对总体盈利水平产生很影响应继续保持并扩其他业发展势头坚持走多元化营发展道路以谋新利润增长。
（）尽管营业费用和管理费用所占比重不但两者00年有不程较幅增长应进步明原因控制项发展势头。
（5）财费用00年有幅增长是由贷款规模尤其是长期贷款规模增加所致。
营业外收入增幅达50%但由其具有偶然性并所占比重很因可不作分析重。
（6）尽管该公司净利润00年有所上升但代表总体盈利能力净利润率却有所下降这说明要想提高企业盈利能力仅仅靠扩业规模是不够必须进行相关成控制改进营管理。
进行共比结构分析还可以对公司数年损益情况进行加工整理以某年基期设00%计算其他各期各项目对基期项目趋势分比。
举例如表0所示。
表－0 西部公司四年利润表 单位万元 名称／年 000年 00年 00年 003年 主营业收入 主营业成 毛利 营业费用 管理及其他费用 费用合计 营业利润 营业外损益 税前利润 所得税 3780 87 75653 79399 3573 97 568 757 538 8853 373 678 858 9868 5667 95 59 0 5753 650 375088 8507 9058 03975 575 950 33 963 9 03 79077 3690 55387 565 679 8736 6803 307 700 3579 税净利润 5585 303 388 386 我们选西部公司000年作基期计算00年、00年、003年每期各项目对基期项目趋势分比得到表－。
表－ 西部公司利润表定基结构分比分析(％) 名称／年 000年 00年 00年 003年 主营业收入 主营业成 毛利 营业费用 管理及其他费用 费用合计 营业利润 营业外损益 税前利润 所得税 税净利润 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 073 090 058 08 73 789 393 80 785 903 58 6 085 30 039 785 686 8 707 933 80 50 5 58 6 5 9 77 305 9 503 可以看出虽然00年利润水平比00年有所回升但涨幅不而且仍低000年水平但003年净利润有了较增长而且超销售收入增幅说明公司003年成费用控制方面也取得了进展。
不论是投者债权人还是企业管理人员都日益重视和关心企业盈利能力。
对投人讲不仅他们股息是从盈利支付而且企业盈利增长还能使股票价格上升让股票还可获得收益。
对债权人讲利润是企业用偿债重要而且对信用相仿两企业贷款给利润优厚企业比贷给利润低薄企业更安全。
至企业管理人员重视盈利水平是因利润率高低是衡量他们业绩和管理效能优劣重要标准。
对企业广职工说企业利润水平提高会使集体福利设施得以较改善从获取更多实惠。
非正常营业也会给企业带收益或损失但只是特殊状况下别结不能说明企业能力。
因分析企业盈利能力应当排除证券买卖等非正常项目；已或将要停止营业项目；重事故或法律更改等特别项目；会计准则和财制变更带累积影响等因素。
对增值不断追是企业金运动动力泉与直接目而盈利能力就是企业金增值能力它通常体现企业收益数额与水平高低。
企业盈利能力分析可从般分析和社会贡献能力分析两方面加以研究。
、企业盈利能力般分析 企业会计六要素有机统企业金运动程并通筹、投活动取得收入补偿成费用从而实现利润目标。
由可以按照会计基要素设置主营业利润率、成利润率、产利润率、有金利润率和保值增值率等指标借以评价企业各要素盈利能力及保值增值情况。
产利润率是公司主体立场上考察管理当局对公司所有产利用情况以评估管理当局是否通充分有效地使用公司使产出收益。
（）业收入（销售）利润率 业收入（销售）利润率是企业利润与主营业收入（销售收入）比率。
其计算公式 业收入（销售）利润率＝利润÷主营业收入×00% 从利润表看企业利润可以分五层次主营业毛利（主营业收入－主营业成）、主营业利润、营业利润、利润总额、净利润。
其利润总额和净利润包含着非主营业（销售）利润因素所以能够更直接反映主营业（销售）获利能力指标是毛利率、主营业利润率和营业利润率。
由商品生产销售业是企业主营业活动因营业利润水平高低对企业总体能力有着举足轻重影响。
通考察营业利润占整利润总额比重升降情况可以发现企业营理财状况稳定性、面临危险或可能出现机迹象。
根据下列B公司利润表－可计算B公司业收入利润率如表－3所示。
表－ B公司利润表 单位万元 项 目 000年 00年 、主营业收入 减主营业成 主营业税金及附加 二、主营业利润 加其他业利润 减营业费用 管理费用 财费用 三、营业利润 加投收益 营业外收入 减营业外支出 四、利润总额 减所得税(税率0%) 8000 0700 080 60 600 60 800 00 00 300 00 600 000 600 0000 00 00 6600 000 900 000 300 00 300 50 650 00 680 五、净利润 00 50 表－3 B公司业收入利润率计算表 单位万元 项 目 000年 00年 主营业毛利 主营业利润 营业利润 利润总额 净利润 主营业收入 毛利率(％) 主营业利润率(％) 营业利润率(％) 业收入利润率(％) 业收入净利率(％) 7300 60 00 000 00 8000 06 36 33 33 7800 6600 00 00 50 0000 390 330 0 0 6 从以上分析可以看出B公司主营业利润率呈下降趋势。
进步分析可以看到这种下降趋势主要是由公司00年成费用增加所至因其毛利率比000年有所提高。
有幸是整营程营业利润率下降幅不可见企业营方向和产品结构仍合现有市场要。
毛利率 它反映企业营业活动流额初始获利能力体现了企业获利空和基础；二该比率与行业其他企业毛利率对比可以揭示企业定价策、成控制等方面存问题还可以表明企业行业市场竞争力；三毛利率下降可能味着价格竞争正损害公司公司成可能失控制或者公司产品组合可能发生变化；四它有明显行业特。
般说营业周期短、固定成低行业毛利率水平比较低如商品零售业；而营业周期长、固定成高行业毛利率高如重工业企业。
五由影响企业利润因素除了主营业收入和成外还包括其他收支因素要更全面地反映企业盈利能力就必须将这些收支因素反映以主营业收人基础比率。
主营业利润率 它是测定企业主营业活动获利能力指标反映了主营业活动获利水平。
由产品销售业是企业肋主营业活动它获利多少和获利水平高低对企业总盈利能力有着举足轻重影响；二它与毛利率相比它考虑了与主营业活动有直接关系所有收支因素；三银行界对这比率重视有助突出主营业收入还款被视还款观念。
对抵押担保等信用支持虽然也要重视但不能代替还款这是国际银行界惯例也是每财分析人员都要树立观念。
主营业利润率高企业承受价格降低、成上升和销售下降风险能力就越强反则较差。
3 营业利润率 它与主营业利润率相比有两方面扩展它不仅考核主营业盈利能力而且考核非主营业其他营业盈利能力这企业多元化营今天具有更重要义。
也就是说企业盈利能力不仅仅主要取产品营而且越越多地受非产品营其他业获利水平制约甚至出现了其他业获利状况定了企业全部盈利水平、盈利稳定性和持久性状况。
二它不仅考核了与产品营或其他营业直接相关成费用而且也将与它们接相关且必须发生成费用纳入考核这就使得对企业营业获利能力考核更趋全面尤其是将期费用纳入支出项目进行获利扣减更能体现营业利润率稳定性和持久性。
因期费用身是种较少变动固定性支出它抵补是不可避免和常企业只有将盈利扣除这些固定性支出所剩部分才具有稳定性和可靠性。
因营业利润率综合反映了企业具有稳定和持久性收人和支出因素它所揭示企业盈利能力具有稳定和持久特。
业收入（销售）利润率 企业业不仅包括营业业还包括营业外业尽管通营业利润率可以揭示营业业获利水平但要揭示企业定期总获利水平就必须通能包含所有企业收支因素税前业收入利润率分析。
因利润总额包含了不稳定和不持久临波动营业外收支因素所以业收入利润率虽能揭示某特定期获利水平但难以反映获利稳定性和持久性；二该比率还受企业筹策影响财费用是企业新创造价值部分作筹成计算利润总额扣除。
销售收入、销售成等因素相情况下结构不财费用水平也不据计算业收入利润率也会有差异；三对业收入利润率影响因素有销售价格变动销售成变动销售结构改变（如通提高毛利率较高商品销售比率提高业收入利润率）存货计量方法变更和售租回业（指销售项产但不放弃它使用权每年支付租金继续使用这项产）等；四由企业外部投者、债权人以及企业营管理者关心是企业定期总体盈利能力而短期债权人和投者更是关心当期或近期盈利水平高低。
5 业收入（销售）净利率 它反映是企业主营业收入终获利能力该比率越高企业终获利能力越高。
该比率分析要 （）由净利润包含波动较营业外收支净额和投收益该指标年际变化相对较。
企业短期投者和债权人利益主要企业当期他们更关心企业终获利能力所以通常他们直接使用这指标。
而对企业管理者及所有者说则应将该指标数额与净利润结构结合起分析以正确判断企业盈利能力。
（）对单企业说业收入净利率指标越越但各行业竞争能力、济状况、利用债融程及行业营特征都使得不行业各企业业收入净利率不相。
（3）从公式可以看出企业净利润与业收入净利率成正比关系而主营业收入额与成反比关系企业增加主营业收入额必须相应获得更多净利润才能使该指标保持不变或有所提高通这指标分析可以促使企业扩销售改进营管理提高盈利水平。
业收入利润率诸多指标都是以主营业收入基础反映企业盈利水平指标它们没有考虑产投入与产出对比关系而只是产出与产出进行比较因而不能全面反映企业盈利能力因高利润率指标可能是靠高投入实现。
由还应从成费用利润率和产运用效率角进步分析以公正地评价企业盈利能力。
（二）成费用利润率 成费用利润率是指利润与各项成费用比率它们是全面考核企业各项耗费所取得收益指标。
其计算公式 成费用利润率＝利润÷成费用合计×00% 利润样成费用也可以分几层次主营业成、营成（主营业成＋营业费用＋主营业税金及附加）、营业成（营成＋管理费用＋财费用＋其他业成）、税前成（营业成＋营业外支出）和税成（税前成＋所得税）。
因评价成费用开支效必须成费用与利润层次上对应关系即销售毛利与主营业成（主营业成毛利率）、主营业利润与营成（营成利润率）、营业利润与营业成（营业成利润率）、利润总额与税前成（税前成利润率）、净利润与税成（税成净利率）彼对应。
这不仅合收益与成匹配原则而且也能够有效地揭示出企业各项成费用使用效。
这其营成利润率更具有代表性它反映了企业主要成费用利用效是企业加强成管理着眼。
表－ 成费用利润率计算表 单位万元 项 目 000年 00年 主营业毛利 主营业利润 3营业利润 利润总额 5净利润 6主营业成 7营成 8营业成 9税前成 0税成 主营业成毛利率＝6(％) 营成利润率＝7(％) 3营业成利润率3＝38(％) 税前成利润率＝9(％) 7300 60 00 000 00 0700 300 00 5000 6600 68 6 9 67 7800 6600 00 00 50 00 5300 6600 750 8930 639 3 65 5税成利润率5＝50(％) 5 33 从以上计算结可以看到该公司各项成利润率指标00年比000年有所下降这是公司其他系列反映效益指标都不如000年关键原因。
公司应当深入检导致成费用上升因素改进有关工作以便扭效益指标下降状况。
成费用利润率分析要 （）它是所得（利润）与所费（成）直接比较综合反映企业效益坏。
（）其主营业成毛利率可以用测量每营品种济效益对企业部营管理策非常有用而对企业外部报表使用者说他们更关心企业耗费所取得济效益并不是很企业营什么品种及营这种品种利润是多少因而外部报表分析者更常用是税前成利润率或税成利润率。
（三）总产报酬率 业收入利润率从营业活动流额角反映了企业盈利能力但忽视了形成收入产生利润所产总额。
它是反映企业产综合利用效指标是衡量企业盈利能力和营业效率有用指标也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利重要指标。
被管理师波特•杜拉克视衡量管理效性（做正确事）和管理效率性（适当地做事）标志。
其计算公式 总产报酬率＝利润总额÷产平总额×00% 产平总额年初产总额与年末产总额平数。
该比率越高表明企业产利用效益越整企业盈利能力越强营管理水平越高。
根据表－及有关000年初产总额9000万元000年末产总额0000万元00年末产总额3000万元可计算总产报酬率 000年总产报酬率 000÷[（9000＋0000）÷] ×00%＝0 5% 00年总产报酬率 00＋[（0000＋3000）÷] ×00%＝9 5% 计算结表明企业产综合利用效率00年不如000年要对公司产使用情况、增产节约工作等情况作进步分析考察以便改进管理提高效益。
该比率还可分 总产报酬率 ＝（利润总额÷主营业收入净额）×（主营业收入净额÷平产总额） ＝业收入（销售）利润率×总产周率 这扩展计算式表明要提高报酬率不仅要尽可能降低成增加销售提高业收入利润率也要尽可能提高产使用率。
该比率具有很综合性因不仅用分析企业盈利能力而且也用评价企业管理当局产使用方面效率。
必须指出是如从税利润考虑产报酬率不能简单地改产税报酬率（产净利率）＝税利润÷平产这要重新进行修正（总报酬＝利润总额＋利息费用） 产报酬率＝[税利润＋利息费用×（－所得税率）] ÷平产总额×00% 该比率是如实反映企业生产效率和营成它不应受企业筹方式影响。
这样计算结债相对说占很高比例公司报酬率另部分产是由股东权益供应公司报酬率也就可以相可比了。
举例说假定公司与B公司全部产平余额都是500000元扣减利息与所得税前利润都是50000元。
再假定公司没有计息债而B公司则有利息率5%应付公司债00000元尚清偿。
这两公司利润表底部（重新整理借以突出利息和所得税影响）如表－5所示（假定实际所得税率0%）。
表－5 单位元 项 目 公司 B公司 扣减利息与所得税前利润 利息费用(000005％) 利润总额 所得税(0％) 税利润 税利润＋利息费用(－所得税率) 50000 — 50000 0000 30000 30000 50000 0000 0000 6000 000 30000＝000＋0000(－0％) 公司与B公司产都获得了相报酬率6%（30000÷500000）。
然而由B公司部分是靠发行公司债券筹集这样B公司利息费用0000元减少0%纳税优惠计000元使其终税利润比公司少6000元。
这差额只是因它们筹方式不所引起与其营成就并无系。
该比率分子所以加上“利息费用×（－所得税率）”就是因我们考察是全部产创利能力而不论其筹方式如何。
该比率分析要（）总产投入和债两方面利润多少与企业产结构有密切关系。
因要评价该比率要与企业产结构、济周期、企业特、企业战略结合起进行。
（）般说产报酬率0～0%视较低；0%～0%属等水平；而旦超0%则较高。
（3）该比率反映企业要想创造高额利润就必须重视所得和所费比例关系合理使用金降低消耗避免产闲置、金沉淀、产损失、浪费严重、费用开支等不合理现象。
影响总产报酬率因素主要有以下四方面 营业杠杆作用。
公司成构成若固定成比重较高销售量增减就会明显地影响企业利润高低。
这种现象被称营业杠杆作用。
总产报酬率高低变化程就企业营杠杆直接相关。
石油勘探、玻璃、钢铁等营杠杆较行业产报酬率标准离差也比较高说明产报酬率比较容易变化这些行业对商业周期都很敏感。
对杂货店、出版和货商店行业样商业周期里由这些行业营杠杆作用较其产报酬率波动就不是很。
产品寿命周期。
产品寿命周期理论也可以用释公司产报酬率变化。
公司产品般要四阶段介绍、成长、成熟、衰退；介绍阶段企业般出现营业损失和产报酬率成长阶段由扩了销售利润和产报酬率都正数并随激增衰退阶段产报酬率会逆但定期可能仍然保持正数但不久就迅速地降低直到出现数。
3 微观济理论。
销售利润率与产周率不组合会影响产报酬率。
通销售利润率换取产周率（或者相反以牺牲产周率换取销售利润率）、是公司常采用项策。
这里应当考虑济学基概念即边际替代率。
对生产能力约束性企业（如电话通讯、房地产、石油天然气勘探等）般应维持较高销售利润率对竞争约束性企业（多数零售公司和批发公司）般应维持较高产周率。
而边际替代率较强企业这类公司了提高其产报酬率则既可以加强销售利润率也可以提高产周率具有更弹性。
公司战略。
般而言对任何特定产品说公司有两种可供选择战略产品差别战略和低成战略。
表－6是美国三种类型零售公司从977年到986年平销售利润率和产周率。
表－6 单位% 销售利润率 产周率 专卖店 5 3 9 货商店 3 6 3 杂货店 5 5 0 表－6所列表明相对多数其他行业讲这三类零售公司营特都属低销售利润率高产周率类型。
然而零售行业专卖店通恰当差别化战略可取比另两类零售公司更高销售利润率而激烈竞争严格地限制了杂货店销售利润率因它们只能侧重采取低成战略提高产报酬率。
至货公司公司选择性比较它们既可视产品差别导向公司也可视低成导向公司。
总体说凡营业杠杆水平高公司其产报酬率变化幅就较；产品寿命周期各阶段产报酬率呈现出从低到高再低变化特征；销售利润率与产周率不组合会影响产报酬率而这种组合又定程上定微观济理论和公司所采取战略。
（四）有金利润率 有金利润率是净利润与有金比值是反映有金投收益水平指标又称权益报酬率。
其计算公式 有金利润率＝净利润÷平所有者权益×00% 企业从事财管理活动终目是实现所有者财富化从静态角讲首先就是限地提高有金利润率。
根据有关假设B公司（表－）999年末所有者权益合计3000万元000年末所有者权益合计600万元00年末所有者权益合计6500万元则该公司000年和00年有金利润率 000年有金利润率 00÷[（3000＋600）÷] ×00%＝00÷3800×00%＝7 % 00年有金利润率 50÷[（600＋6500）÷] ×00%＝50÷5550×00%＝6 % 该公司00年有金利润率比000年降低了多分这是由该公司所有者权益增长快净利润增长所引起根据前列可以得该公司所有者权益增长率 （5550－3800）÷3800×00%＝ 7% 而其净利润增长率 （50－00）÷00×00%＝5 0% （五）保值增值率 保值增值率是指所有者权益期末总额与期初总额比值。
它是考核营者对投者投入保值和增值能力指标。
它方面反映了保全原则要另方面也能抑制企业产流失问题是投者和企业营者都非常重视指标。
其计算公式 保值增值率＝期末所有者权益总额÷期初所有者权益总额 般说如保值增值率说明所有者权益增加；则味着所有者权益遭受损失。
根据有关计算B公司000年和00年保值增值率 000年保值增值率 600÷3000×00%＝ 3% 00年保值增值率 6500÷600×00%＝3 0% 该比率分析要 （）应以分利企业所有者权益数值作比较与判断标准。
因利润分配前企业所有者权益项目包含了应以现金上缴国所得税和应分配给所有者利润等项目。
（）企业产应尽可能地反映其真实价值。
常常出现企业账面产价值因通货膨胀、产贬值或升值等原因而不能准确反映企业产真实价值从而企业账面上所有者权益也难以反映企业真实。
因评定企业产保值增值能力如有必要应对企业产价值进行评估和调整然再计算企业净产数值。
（3）当企业发生增减进而调整结构保值增值率公式分母发生较变化各期比值存定不可性要计算单位保值增值率即 保值增值率＝（期末所有者权益总额期末金总额） ÷（期初所有者权益总额期初金总额）×00% 例如某企业期初所有者权益总额699万元金00万元（00万股）期末所有者权益总额8万元金增30万元（增发30万股） 保值增值率＝（830）÷（69900）×00%＝90 7% 如按照原保值增值率计算。
则8÷699×00%＝7 9%得出该企业实现保值增值错误结论。
要指出是该比率提供有关增值保值信息存以下不足 （）这指标高低除了受企业营成影响外还受企业利润分配政策影响也考虑物价变动影响。
（）分子分母两不上数据缺乏上相关性如考虑到货币价值应将年初净产折算年末上价值再将其与年末净产进行比较。
（3）增值是营者运用存量产进行各项营活动而产生期初、期末净产差异若企业出现亏损是不能保值。
营期由投者投入、企业接受捐赠、溢价以及产升值等客观原因导致实收、公积增加并不是增值。
而按该比率计算公式只要报告期因上述客观原因增加净产企业亏损额保值率就会。
（六）金利润率 金利润率是指企业利润总额除以平实收或金所得结。
它不有金利润率因 （）企业所有者或股东关心是其投入获利能力金利润率直接反映了这要而有金利润率分母包含了非金性质其他项目。
（）所有者权益参与分配只是金而其他项目或者是分配结或者是分配对象。
其计算公式 金利润率＝利润总额÷平金×00% 根据有关（999年末实收000万元）计算B公司000年和00年金利润率 000年金利润率 000÷[（000＋000）] ×00%＝33 3% 00年金利润率 00÷[（000＋000）] ×00%＝35 0% 上式对投报酬所包含围实际上存着不看法 （）投报酬是指税净利润不包括所得税。
理由是金应对应净利润这是投者实际可得报酬这种观是从分配角看。
（）投报酬是指利润总额包括了所得税。
理由如把金利润率作评价企业管理业绩手段把所得税扣减出会使这种考核指标受国税收影响税率不会使不行业、不期金利润率失可比性。
二如企业某年发生亏损按规定亏损可以递延这种情况下如将所得税因素予以扣减事又加以调整必将增加其复杂性故应采用种观。
该比率分析要 () 它是所有者立场衡量企业盈利能力是被所有者关、对企业具有重影响指标。
() 该比率体现了企业管理水平高低、济效益优劣、财成坏尤其是直接反映了所有者投效益坏是所有者考核其投入企业保值增值程基方面。
(3) 通该指标分析还可以判断企业投效益影响所有者投策和潜投人投倾向从而影响着企业筹方式、筹规模进而影响企业发展规模及发展趋势。
该比率越说明投人投入获利能力越强对投者越具吸引力。
() 该比率只反映了金获利水平它并非企业每期实际支付给所有者利润率因利润净额按规定提取盈余公积等不可能全部用作股利分配。
二、社会贡献能力分析 现代济社会企业对社会贡献主要评价指标有两 （）社会贡献率 社会贡献率是企业社会贡献总额与平产总额比值。
它反映了企业占用社会济所产生社会济效益是社会进行有效配置基依据。
其计算公式 社会贡献率＝企业社会贡献总额÷平产总额×00% 社会贡献总额包括工（含奖金、津贴等工性收入）、劳保退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应缴或已交各项税款、附加及福利等。
假定B公司000年和00年社会贡献总额分别600万元和5600万元；000年初产总额9000万元000年末产总额0000万元00年末产总额3000万元等；计算该企业社会贡献率 000年社会贡献率 600÷[（9000＋0000）÷] ×00%＝3 8% 00年社会贡献率 5600÷[（0000＋3000）÷] ×00%＝6 0% （二）社会积累率 社会积累率是企业上交各项财政收入与企业社会贡献总额比值。
其计算公式 社会积累率＝上交国财政总额÷企业社会贡献总额×00% 上交财政收入总额包括企业依法向财政交纳各项税款如增值税、所得税、产品销售税金及附加、其他税款等。
假定B公司000年和00年缴纳增值税分别万元和36万元。
企业除缴纳增值税、所得税、产品销售税金及附加外不再缴纳其他税款。
根据表－该企业社会积累率 000年社会积累率 （080＋600＋）÷600×00%＝63 % 00年社会积累率 （00＋680＋36）÷5600×00%＝75 %` 般而言公司开业从事生产营活动段就有了营业收入营业收入扣减营业成即营业毛利营业毛利扣减营业费用即营业利润营业利润加上公司年投收益、营业外收支净额即税前利润总额税前利润总额扣减应缴纳所得税额即公司税利润。
节主要通对主营业收入、营业成、营业费用及利润总额构成分析评价公司盈利能力。
、营业收入 这里所讲营业收入是指公司主营业收入以下所讲营业成、营业费用都是相对主营业而言。
营业收入是盈利先条件没有收入何盈利所以营业收入是损益分析起。
般而言收入总是越多越但作营业收入分析应该以下几 引起营业收入变动原因。
从定量分析角看主要有两原因单位售价变动和销售数量变动。
例如成公司只销售种商品了997年、998年营业收入分别350000元与3300000元。
而997年和998年销售数量分别0000单位和00000单位。
是 997年平单位售价350000÷0000＝3元 998年平单位售价3300000÷00000＝33元。
收入（R）＝销量（Q）单位售价（） 997年指标0000×3＝350000元① 次替代00000×3＝300000元② 二次替代00000×33＝3300000元③ 998年情况 ②－①＝300000－350000＝－30000元销量减少影响 ③－②＝3300000－300000＝00000元单位售价提高影响 －30000＋00000＝－0000元全部因素影响 分析998年营业收入减少0000元原因是销售数量减少0000平单位导致营业收入减少30000元；单位售价提高元使营业收入增加00000元。
因成公司这项增加平单位售价政策基上是不成功因它直接导致营业收入减少。
不就这样下结论还早结论也必完全正确因还得结合营业成与营业费用两项目变动情况看终利润情况。
销售商品品种不止种必须了各种商品销售增减数量。
营业收入增加并非每种商品销售都增加可能有些商品销售增加有些商品销售反而减少。
而营业收入减少也并非就是盈利减少也有可能由成减低使盈利增加。
公司营业收入总是随不期而有所不有收入较高有收入又会减少因考虑营业收入要有历史观不能孤立地看待某期。
例如物价高涨、货币贬值期营业收入会连年不断增加往往会造成种假象误以公司营趋势良而实际情况可能并不如想象那么乐观。
这应将各年营业收入按般物价指数加以调整然再对调整数值进行比较。
二、营业成与毛利 营业收入扣减营业成部分称营业毛利（简称毛利）毛利占营业收入比率称营业毛利率（简称毛利率）即 毛利＝营业收入－营业成 毛利率＝毛利÷营业收入 毛利率只表示每元营业收入毛利多少但它并不表示公司盈利水平高低。
分析毛利率高低还要结合销售数量多少计算毛利。
毛利计算公式又可写 毛利＝毛利率×营业收入 ＝毛利率×单位商品平售价×销售数量。
毛利变动致有三原因 （）销售数量上原因； （）销售价格上原因； （3）销售成上原因。
当毛利额减少应具体分析是何种原因引起它是由订价不合理造成销售数量减少还是因商品不受市场欢迎而使销售数量减少或是因销售成增加引起毛利额减少也可能是由其他多种原因造成。
销售成增加可能是采购部门效率太差或是物价上涨。
采购部门效率太差应追究采购部门责任。
物价上涨则是外因素管理者应想方设法降低因通货膨胀给公司带不利影响。
三、营业费用与营业利润 营业费用通常分销售费用、管理费用、财费用等三类。
管理费用、财费用都是固定费用每年金额应保持稳定随着营业收入增加其所占份额将减少这对公司说比较有利。
另外管理费用折旧费、修理维持费与固定产使用年限和效能以及公司会计政策密切相关。
公司营业费用是用毛利支付因毛利率越高每单位销售所能担营业费用也越高。
如营业收入达到定数量以上则支付全部营业费用还有余；反如营业收入达不到定数量或者营业费用多将发生营业亏损。
毛利率越低每单位销售所担营业费用也低必须量销售才能分担全部营业费用。
有些公司因部管理不善耗损浪费多或者营私舞弊使得费用庞虽毛利可观仍感入不敷出；反有些公司由管理得法节省开支虽毛利有限但仍有宽余；也有些公司特别重视销售比如人员专业训练包装讲究送货上门无形增加了营业费用但完善销售赢得了更多客户争取了更多收入。
主营业利润和主营业利润率计算公式 主营业利润＝毛利营业费用 主营业利润率＝主营业利润÷主营业收入 比率是测定公司主营业活动所产生营业利润占主营业收入多比重指标。
这比率越高表示公司主营业活动效率越高从而公司盈利能力也就越强。
评价公司主营业利润率般以年实际主营业利润率与预计主营业利润率相比较；或与公司以往各年主营业利润率相比较；或与行业先进公司主营业利润率相比较。
通比较可以较全面、较客观地衡量身营业成绩了公司市场环境所处地位及其发展趋势。
四、利润构成 公司除了主营业利润外还有其他营业利润、投收益和营业外收支净额。
因有必要再分析下面几比率 主营业利润贡献率＝主营业利润÷利润总额 其他营业利润贡献率＝其他营业利润÷利润总额 投收益贡献率＝投收益÷利润总额 营业外收支净额贡献率＝营业外收支净额÷利润总额。
以上四比率和。
主营业利润贡献率越高说明公司依赖主营业盈利能力越强；反比率越低说明公司主营业不突出主营业盈利能力弱公司有不少获利其他营业业、投收益或营业外收支净额。
公司主营业获利能力弱即使其利润总额相当可观也难以想象该公司能够长期生存发展并不断获取利润除非该公司改变主业。
但是严格地说对盈利能力理必须附加期限制因而盈利能力分析包含两层次容是公司会计期从事生产营活动盈利能力分析；二是公司较长期稳定地获得较高利润能力分析。
只有盈利才能使其营与规模不断成长与发展。
因盈利能力是公司投人、债权人、营者及政府管理部门共关心问题。
管理者通分析盈利能力可以评价、判断公司营成分析其变化原因研究改进措施不断提高盈利能力；投者关心公司赚取利润多少并重视对利润分析是因他们所拥有投向基是由投报酬所定而投报酬是从盈利支付。
通常总是从损益分析、每股收益分析、投回报三方面入手评价公司盈利能力。
二节 投报酬分析 损益分析从主营业收入出发通分析营业成和营业费用评价公司主营业盈利能力。
其他相应指标如营业毛利率、主营业利润率等增加也都不能保证利润增加。
即使利润增加也可能是由两种完全不方式实现 通增加金投入甚至金投入速超出利润增长速其结使投收益率下降； 通加速金周提高产运用效率或通降低成、控制费用增加利润其结会使投收益率上升。
因佳评价方法是以投报酬（利润）基础通投报酬与投入比较即投入元金能获取多少利润评价盈利能力。
投报酬与投入比例关系称投报酬率。
投报酬率有多种形式将下面引进。
运用投报酬率处它是种投入与产出对比分析而不像损益分析那样仅仅停留产出与产出比较上。
股东通投报酬分析可直接知道所投入获取报酬高低进而定继续投甚至增加投还是收回投；债权人通投报酬分析定己贷款方向清楚债金利息支付安全性；营管理者通投报酬分析可以较深入地了影响盈利能力因素。
如发现投报酬率较低营管理者将进步明是产运用效率低还是营业利润水平低下并就提出改进措施。
、投报酬率几种形式 投报酬率是投报酬与投入比例关系其概念虽然十分简单但由分析者各立场不对投入有不理进而造成不投报酬因就有以下几种形式投报酬率。
() 总产报酬率 名称年 998年末期 999年末期 000年末期 000比999年增长 主营业收入(万元) 主营业利润(万元) 其他业利润(万元) 营业费用(万元) 管理费用(万元) 财费用(万元) 净利润(万元) 分配利润(万元) 每股收益(元) 净产收益率(％) 每股分配利润(元) 586753 5966 568 356 3559 660 685056 07965 03 970 5 668330 38959 7636 8773 99690 3063 6088 06376 060 30 085 33887 58960 55 375579 9983 877 359755 88677 060 970 075 0989 053955 083359 066385 03037 07933 067068 0308366 0 050 0398 名称年 998年末期 999年末期 000年末期 000比999年增长 主营业收入(万元) 主营业利润(万元) 其他业利润(万元) 营业费用(万元) 管理费用(万元) 财费用(万元) 净利润(万元) 分配利润(万元) 每股收益(元) 净产收益率(％) 每股分配利润(元) 780 8938 000 6563 803 5766 80 5690 06 60 907 8609 599 90 77 70005 9665 0375 559507 60 0000 9350 7993 357 9 370 337959 06566 3637 6885803 38 — 9350 00783 9356 07968 033798 38673 00995 0980337 036 098088 0 三、盈利能力分析识别 盈利能力就是企业嫌取利润能力。
不论是投者债权人还是企业理人员都日益重视和关心企业盈利能力。
对投人讲不仅他们股息是从盈利支付而且企业盈利增长还能使股票价格上升让股票还可获得收益。
对债权人讲利润是企业用偿债重要而且对信用相似两企业贷款给利润优厚企业比贷给利润低薄企业更安全。
至企业营人员重视盈利水平是因利润率高低是衡量他们业绩和管理效能优劣重要标准。
企业广职工也会因企业利润水平高集体福利设施可能有较改善和获得更多实惠。
不论是企业所有者、债权人还是企业营管理者都日益重视和关心企业盈利能力。
反映盈利能力指标主要分析如下 （）主营业毛利率 毛利是主营业收入与主营业成差毛利占主营业收入比率即主营业毛利率。
主营业毛利率＝毛利÷主营业收入×00% 评价特定公司毛利率分析者要考虑公司上期毛利率水平也要参考行业毛利率水平。
对多数商业企业而言毛利率水平般介0%－50%毛利率水平取公司销售何种类型商品。
般说流动性强商品（如杂货）毛利率较低；而设计新颖特殊商品（如高档装）毛利率则往往较高。
般情况下前期公司毛利率水平有着相对合理稳定特。
如发生重毛利率水平变化则常常提供给投者这样种信息即市场对公司商品消费正发生变化应引起管理当局警觉。
许多公司毛利率水平相对稳定段会保持体不变。
表－是四美国公司995年、996年、997年毛利率数据。
表－四美国公司三年毛利率（%） 995年 996年 997年 通用面粉公司 纳贝斯克 西尔斯 3 58 53 3 3 59 53 35 3 58 5 35 3 如表－所述虽然各行业毛利率水平不但是某具体企业毛利率水平定期基稳定尤其是3公司三年毛利率保持不变。
主营业毛利率是企业主营业净利率初基础没有足够毛利率便不能盈利。
（二）主营业净利率 主营业净利率是指企业净利润与主营业收入分比其计算公式 主营业净利率＝净利润÷主营业收入×00% 主营业净利率反映每元主营业收入带净利润是多少反映企业基获利能力。
从主营业净利率指标关系看净利润额与主营业净利率成正比关系而主营业收入额与主营业净利率成反比关系。
企业增加主营业收入必须相应地获得更多净利润才能使主营业净利率保持不变或有所提高。
而净利润又受主营业成和费用影响通分析主营业净利率升降变动可以促使企业扩主营业收入改进营管理降低成和费用提高盈利水平。
了便分析实际工作还可以将主营业净利率分主营业成率、营业费用率、主营业税金率进步分析影响主营业净利率因素。
（）主营业成率。
其计算公式