证券投资组合实证分析

【摘 要】 所构建投组合包括债券型基金易方达纯债（0038）、股票型基金上投摩根医疗健康（007660）和货币市场型基金国金众赢（003）。

其股票型基金与债券型基金是风险产通构建这两种产L线可得到斜率即收益L線计算出优风险投组合二者占比再通与投者效用函数相切得到优风险产组合与无风险产配比从而得到优产组合。

【关键词】 无风险产 风险产 优投组合 实证分析、基金描述我们选择这三只基金06年月至09年月共7月月年化收益率进行接下计算。

期望收益率取月收益率平值方差月收益率与期望收益率差平方值公式如下根据《投管理与组合分析》相关知识相关系数0产是我们构建组合低、对产。

得易方达纯债和上投摩根医疗健康相关系数055合要。

进而得06年月到09年月月收益率数据以及值、方差、标准差如下二、优投组合（）风险产优投组合根据马柯维茨产组合理论风险产优组合定位有效边界线上。

有效边界图加入配置线通变动风险产组合各产权重即可变动L斜率直到其斜率与有效边界线斜率致（即成L）。

L线与有效边界切处是满足有效边界要（即有效边界线上）斜率配置线即优风险产组合。

用数学语言描述即通市场线与有限边界相切条件到风险产组合债券型基金和股票型基金应投比例与以使配置线斜率其（）和R分别由债券型基金和股票型基金组成风险产组合期望收益率与无风险收益率其无风险收益率由货币型基金收益率算数平值表示风险产组合收益率标准差计算方法如下将和计算公式代入化方程对阶导数并令导数等0可得如下式将二部分计算出各变量值代入上式可得债券型基金投比例和股票型基金投比例分别如已得风险产部投分配比例。

（二）包含无风险产优投组合我们目标是化人投者效用函数将得完全产组合期望收益率与标准差代入（）+（）0005令对阶导数等0可得终代入二部分算得三只基金数据得到完全风险组合风险产组合和无风险产组合比率0899699580050300是得风险产组合债券型基金和股票型基金比率债券型基金投比例约80%股票型基金投比例98%货币型基金投比例050%可见当风险厌恶系数变投组合无风险产占比很低仅050%。

可以想象当再下降到定程可能而无风险产占比味着投者会借钱投风险产了。

三、实证分析以及与上证综合指数比较将我们所得完全产组合进行收益和风险实证分析并且与上证综合指数收益与风险进行比较结如下三种基金以及完全产组合和上证指数对应月收益值（分比）分别036703708005373030收益方差分别0950788090767058收益标准差分别05303837036683假设终完全产组合收益率不变我们投入00万元金其预期收益（红利再投）完全产组合对应月收益率05373年收益0666而上证指数月收益率030年收益06【参考献】[] 赵承黎康卫星袁锋军我国开放式基金业绩评价研究基因子分析和模型实证考察[]新西部（下半月）007（07） +[] 邓超袁倩。

基动态模型证券投基金绩效评价[]系统工程007（0）～7[3] 丁桓冯英浚康宁虹基投基企业绩评估[]数量济技术济研究00（03）980[] 赵丽媛我国数据基金业绩持续性、选股和择能力研究[]金融与济08（06）30[5] 祖国鹏张峥张圣平基金管理模式选择与基金绩效[]财问题研究00（）576作者简介李鹏涛（998——）男汉族安徽亳州硕士安徽学磬苑校区金融风险管理 相关热词 实证投组合分析