关于股权质押与公司业绩相关关系的研究综述
奂【摘要】通梳理前期献对控股股东股权质押和公司业绩相关关系从理论基础以及前沿研究方面进行总结对往研究方向作出展望。
【关键词】股权质押;公司治理、引言随着月日瑞幸咖啡“爆”当日8次触发熔断。
相较减持股权质押不会削弱控制权;相对债券或者银行贷款股权质押审批手续简便融速快;如上市公司股价较高股权质押融额也就越多。
根据国结算官数据09年月末共有308企业存股权质押情况其588企业股权质押比例超30%。
但是这种强制平仓被动减持方式跳了控股股东主动减持要发出减持公告程序可能会使被动减持获益超主动减持获益这就给控股股东带了质押套现机会。
由信息不对称股东难以获知股权质押强制平仓线也就增加了股东被“割韭菜”风险。
了更地研究这行方面更地让股东甄别股东股权质押利弊另方面助相关研究者快速了相关研究笔者将往期相关献进行定程上归纳总结以期能够有所贡献。
二、相关理论以下两理论流对股权质押与公司业绩相关关系有重要影响是以Gkrl乔治阿克罗夫代表信息不对称理论。
当控股股东作出股权质押行股东难以了控股股东股权质押风险、平仓价、补仓愿乃至股权质押行是正常融行还是变相高位套现。
基以上考虑从信息不对称理论角研究股权质押与公司业绩相关关系具有重要义。
二方面就是公司治理理论二类委托代理理论二类代理问题是指所有权结构集公司股东把对公司监督委托给股东代理问题（R990）。
股权质押情形下方面控股股东会防止控制权移风险进而更加尽职地做对公司监督工作由股东会得到代理收益;另方面控股股东会盈余管理、占用上市公司金。
三、相股权质押与公司业绩相关关系综述由欧美济体机构投者比例高很少存股权集情况导致欧美上市公司股东股权质押业不普遍。
所以相关献以国献主。
（）股权质押与公司业绩具有正相关关系李旎、郑国坚（05）研究发现市值管理会缓控股股东利益侵占行给公司业绩提升提供良基础。
王雄元、欧阳才越（08）认股权质押背景下税收规避可以真实地增加业绩并降低控制权移风险。
王斌等人（03）研究也从控制权移角佐证了股权质押与公司业绩正相关关系。
何威风、刘怡君和吴玉宇（08）研究发现控股股东股权质押与企业风险承担呈现显著相关。
等（03）通对台湾市场研究发现股价暴跌控股股东会让上市公司回购股票方式提升股价。
林艳、魏连宾和李炜（08）研究发现控股股东股权质押期股权质押与投机会等具有正相关关系。
（二）股权质押与公司业绩具有相关关系等人（003）认股权质押会导致更严重代理问题;黎芳（005）指出股权质押是控股股东掏空上市公司手段;郝项超、梁琪（009）发现公司价值与终控制人股权质押比例呈相关关系。
张瑞君、徐鑫和王超恩（06）发现控股股东与企业研发投入呈顯著相关关系。
李永伟（007）研究发现股权质押会使股东对上市公司利益侵占更加严重。
黄志忠、韩湘云（0）研究发现对国有控股企业股权质押与盈余管理和金侵占关系不显著对非国有实体盈余管理和金侵占都可能是股东股权质押行。
（三）从其他视角分析股权质押与公司业绩相关关系基金投向视角。
张陶勇、陈焰华（0）发现当控股股东股权质押金投向上市公司公司绩效将金投向其他方向。
基公司治理视角。
谢德仁、郑登津和崔宸瑜（06）发现控股股东股权质押公司股价崩盘风险更低。
但控股股东并非通提高业绩降低股价崩盘风险而是采取盈余管理和其他信息披露操纵方法当除质押公司股价崩盘风险反而上升。
谢德仁（07）指出控股股东质押期上市公司更倾向将开发支出化而除质押更倾向将开发支出费用化。
王斌、宋春霞（05）发现引入质权人这种外部治理角色强化上市公司外部监督抑制上市公司应计性盈余管理而使其向更加隐蔽真实性盈余管理。
3基现金持有视角。
李常青、幸伟（08）从现金持有角发现股权质押与上市公司现金持有水平是型关系当股权质押低临界值会因控股股东金占用而导致现金持有比例低;当质押高临界值规避控制权移风险上市公司会持有更多现金。
四、献评述首先我们发现目前关股权质押与公司业绩研究多数都是从微观环境进行分析很少有研究人员从宏观层面分析股权质押公司业绩研究如利率、税率、融环境等。
但股权质押和宏观环境密不可分市场低迷情况下和市场高涨情况下是截然不。
但是通质押贷款控股股东会将股价崩盘乃至公司破产风险移至质押机构质押机构是否起到了外部监管作用对上市公司业绩是否提升有很关系。
五、结语跳出看待股权质押问题各角以整体效率出发看待这问题当控股股东投效率高质押机构利息股权质押是可以提高社会整体效率融工具。
所以我们不能因噎废食要正视实施程问题问题提高效率。
参考献[]谢德仁廖珂控股股东股权质押与上市公司真实盈余管理[]会计研究08（8）7[]李常青李宇坤李茂良控股股东股权质押与企业创新投入[]金融研究08（7）357[3]何威风刘怡君吴玉宇股东股权质押和企业风险承担研究[]国软科学08（5）0 相关热词 质押股权综述