盈利能力分析在股份制商业银行管理中的应用
[提要] 研究盈利能力在管理中的应用，对于企业管理者来说具有重大意义。
本文运用杜邦分析法，以招商银行为例，对其历年盈利能力进行分析，并提出改进建议。
毕业论文网 关键词：盈利能力分析；企业管理；股份制商业银行 中图分类号：F23 文献标识码：A 收录日期：2015年8月29日 盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力，通常表现为一定时期内企业在一定的收入和耗费水平下赚取利润额的多少及其水平的高低。
无论是企业的投资者、债权人，还是经营管理者，都非常关心企业的盈利能力，盈利能力分析在财务分析中占有重要地位。
管理者在进行企业管理时要全面关注企业的盈利水平、资产水平、发展前景与财务风险等，因此需要相对应的指标对此予以量化，而指标分析能够提供量化指标，有效地满足企业管理需求，因此管理者在进行企业管理时，时常需要进行指标分析。
盈利能力分析及评价的经济管理活动由真实公允的会计资料测算出的财务分析指标数据在企业的管理、决策及战略规划方面有着重大影响。
一、影响企业管理的盈利能力分析 （一）上市公司盈利能力指标 1、以净利润为基础的盈利能力指标。
以净利润为指数的指标是评价盈利能力最基础的指标，对其他指标以及整个指标体系起着关键性作用。
其公式为：ROA=净利润/总资产，其中“总资产”指企业负债和股东权益之和，具体项目包括：现金、应收账款、存货、长期投资、房屋设备及办公用品、土地或矿产资产。
一般来说，由于各行业对资金利用程度的大小不同，ROA水平的高低评判也相应不同。
对银行、保险、证券、电信等重资金运作的企业来说，ROA的评判更为重要。
总资产收益率是将净利润与资产总额相比较，反映了公司管理者运营资产获取利润的能力和效率。
它是反映企业资产综合利用效果的核心指标，也是衡量企业总资产盈利能力的重要指标。
一般情况下，财务分析主体可以根据该指标与同期净资产收益率进行比较，判断财务杠杆作用情况。
净资产收益率（股东权益报酬率）是一定时期公司的净利润与股东权益的比率，突出反映了投资与报酬的关系，是上市公司盈利能力指标的核心，也是最具综合性和代表性的财务指标。
在我国上市公司业绩综合排序中，该指标被列为首位所需披露指标。
（3）每股收益（EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。
从财务分析角度看，每股收益主要取决于每股账面价值，即每股净资产，是指股东权益总额减去优先股权益后的余额与发行在外的普通股平均股数的比值，它可以帮助投资者了解每股的权益，也有利于潜在投资者进行投资分析。
在评价体系中适当反映市盈率、市净率等与股票市价相关的财务指标对上市公司盈利分析是必需的。
（1）市盈率（P/E Ratio）。
市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益，亦称价格与收益比率，是用股票的市场价格与每股净收益比较而得的一个数值。
反映了股价与股票发行者取得经营利润能力的关系，常常被用来衡量一个公司的盈利状况。
（2）市净率（PBR）。
市净率=每股市价/每股净资产，是把每股净资产与每股市价联系起来，可以说明市场对公司资产质量的评价以及股票的投资价值。
国家政策与企业息息相关，其中税收政策是国家进行宏观调控的主要手段。
国家的税收政策与企业的盈利能力之间存在一定的关系，符合国家税收政策的企业能够享受税收优惠，增强企业的盈利能力；反之，则被要求缴纳高额的税收，从而不利于企业盈利能力的提高。
评价分析企业的盈利能力，离不开对其面临的税收政策环境的评价。
然而，由于国家政策属于影响企业发展的外部影响因素，很多财务人员往往容易忽视国家政策对企业盈利能力的影响。
2、利润构成。
企业的利润主要由主营业务利润、投资收益和非经常项目收入共同构成。
在对企业的盈利能力进行分析时，很多财务分析人员忽视了利润结构对企业盈利能力的影响。
实际上，有时企业的利润总额很多，但是如果企业的利润主要来源于一些非经常性项目，或者不是由企业主营业务活动创造的，那么这样的利润结构往往存在较大的风险，从而也不能反映出企业的真实盈利能力。
3、经营模式。
企业的经营模式就是企业如何赚取利润的途径和方式，是指企业将内外部资源要素通过巧妙而有机地整合，为企业创造价值的模式。
独特的经营模式往往是企业获得超额利润的法宝，也会成为企业的核心竞争力。
一个企业即使是拥有先进的技术和人才，但若没有一个较好的经营模式，企业也很难生存。
对企业盈利能力高低的判断，取决于企业提供的利润信息，企业利润的多少，直接影响企业的盈利能力。
然而，企业的利润额由于受会计政策的主观选择，资产的质量、利润的确认与计量等因素的影响，可能存在质量风险的问题。
只看重利润的多少，不关心利润的质量，这在很大程度上忽视了利润信息及盈利能力的真实性，从而有可能导致财务分析主体的决策缺乏准确性。
5、历史与未来。
在财务分析时，一些财务人员所计算、评价的数据反映的是过去会计期间的收入、费用情况，都是来源于企业过去的生产经营活动，属于历史资料。
而对一个企业的盈利能力进行分析评价，不仅要分析它过去的盈利能力，还要预测分析它未来的盈利能力。
企业未来的盈利能力不仅与前期的积累、前期盈利能力的强弱有关，还与企业未来面临的内外部环境有关。
因此，如果仅以历史资料评价企业的盈利能力，很难对企业的盈利能力做出一个完整、准确的判断。
二、股份制商业银行盈利能力分析 “一般来讲，一家公司的能力主要分为四种能力，即盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力。
而盈利能力的评价指标主要是总资产收益率（ROA）和净资产收益率（ROE）。
”宋献中教授的一句话，道明了上市银行总资产收益率和净资产收益率的重要性。
“总资产收益率反映的是总资产的盈利能力，该指标越高，说明银行的举债能力越强，利用财务杠杆的效果就更好。
”以上专家的话告诉我们，针对商业银行盈利能力的分析，一般要从总资产收益率（ROA）开始。
下面就应用杜邦分析法，结合商业银行的实际情况进行盈利能力分析。
财务分析中，杜邦分析体系一般主要是对企业、上市公司等非金融机构进行分析，其最初所采用的财务分析比率也是针对非金融机构提出来的。
因为商业银行与企业的运营机制不同、盈利路径也不相同，因此在用杜邦分析系统对商业银行的盈利能力进行分析时，应该在传统的杜邦分析体系基础上，结合商业银行自身的特点建立商业银行盈利能力因素分析模型。
权益净利率主要受资产收益率和权益乘数的影响，我们借鉴传统的杜邦分析法，将权益净利率作为商业银行盈利能力因素分析模型的核心。
在分析过程中，将权益净利率作为分析商业银行盈利能力的核心指标，然后对这一比率进行层层分解，分析构成这一比率的要素及他们之间的关系，进而分析构成要素对商业银行盈利能力的影响。
借鉴杜邦分析法构建出的商业银行盈利能力因素分析模型如图1所示。
借鉴杜邦分析体系，将权益净利率与资产收益率以及财务杠杆联系起来，分析商业银行的盈利能力。
同时，权益乘数将资产收益率和权益净利率联系起来，即： 权益报酬率=（净收益/资产总额）×（资产总额/权益总额）=资产收益率×权益乘数 2、权益乘数分析。
权益乘数是将资产与权益相比较，比值越大，权益乘数越大，商业银行运用财务杠杆进行负债经营的程度越高，商业银行资本风险越大。
所谓财务杠杆效应，就是当资产收益率为正数时，权益乘数越大，权益净利率就越大，银行的收益就越高。
但是，财务杠杆具有两面性，它在增加收益正面影响的同时，也能够扩大损失的负面影响。
如果两家银行的资产净利率都是负数，权益乘数大的银行损失越严重。
在实际工作中，银行业的权益乘数通常是由监管法规规定的。
通过资产收益率的进一步分解我们可以掌握商业银行主要收入来源、费用支出的具体情况。
因为商业银行与一般企业不同，在对资产收益率进行分解时，我们要结合商业银行特殊的业务内容和业务结构进行分解，在分解过程中，我们采用如下指标： （1）净利息收益率。
（2）中间业务收益率。
中间业务是指商业银行代理客户办理收款、付款和其他委托事项而收取手续费的业务，与传统业务相比，中间业务具有风险小、成本低、收益高、多样化等特点。
（3）营业费用支出率。
在分析过程中，为了统一口径，文中的营业费用是指商业银行因为经营业务所支付的所有费用，包括商业银行在销售产品和提供劳务等日常经营过程中发生的各项费用以及设立银行网点的各项费用。
（4）所得税支出率。
所得税是商业银行的一项重要税收支出，对银行利润有重要的影响。
所得税支出率=所得税支出额/资产总额。
招商银行是中国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，简称招行，成立于1987年4月8日，由香港招商局集团有限公司创办，是中国内地规模第六大的银行、香港中资金融股的八行五保之一。
总行设在深圳市福田区。
2002年4月9日，招商银行A股在上海证券交易所挂牌上市。
2006年9月8日，招商银行开始在香港公开招股，发行约22亿股H股，集资200亿港元，并在9月22日于港交所上市。
资本净额超过2，900亿、资产总额超过4.4万亿。
招商银行在所有股份制银行中，各方面的排名都靠前，它的零售业务开办得最早，信用卡发行量非常大，管理机制也很好，总资产收益率相对较高。
下面通过招商银行近五年的年报进行盈利能力分析： 1、招商银行资产收益率分解分析（表1） （1）对招商银行资产收益率的分析。
我们要分两个阶段进行。
2010～2012年，ROA开始稳定上升，增长幅度较大，整体来说，还是保持一个良好的盈利状态。
2013年开始，ROA又有小幅回落，这不仅是受股市小幅震荡、欧债危机和整体经济环境的间接影响，更主要原因在于市场对其后零售时代的二次转型效果不满意、银行的国企作风日益明显，失去了原先的锐意进取、创新能力和灵活机制，对市场的灵敏度和反映度也落后于其他上市银行。
（2）净利息收益率。
近5年变化不大，但利息收入的绝对金额在增长，主要是由于生息资产规模的扩张，贷款与垫款利息的收入仍然是招商银行利息收入的最大组成部分。
中间业务收入稳步增长，说明招商银行在中间业务方面得到良好的发展。
2010～2014年，中间业务收入占比增长较为明显，特别是2013年、2014年，中间业务的发展比较迅速，主要是托管及其他受托业务佣金、结算与清算手续费、银行卡手续费、财务顾问咨询手续费增加。
（3）营业支出没有得到有效控制，整体费用支出较大。
影响营业支出的因素较多，下面对营业支出进行进一步分析。
（表2）业务及管理费用占比由2010年的74.14%下降至2011年的70.24%，下降速度明显，但2012年又回升至75.19%，而2013年、2014年则是稳步下降。
受人员增加影响，员工费用的总额虽然是逐年上升的，但占营业支出的比重却在下降。
招商银行通过改进费用预算方法、优化资源配置、加强日常费用管理等措施，深挖费用管理空间，切实提高成本效率和费用对业务发展的支持力度，费用管控成效显著，费用平稳增长，增幅小于营业收入增幅。
说明业务及管理费用得到了有效控制，其中折旧与摊销费用下降比较明显。
近5年，资产减值损失不仅没有得到有效控制，而且大幅上升，2010年招商银行资产减值损失占比为14.32%，到2011年上升至16.85%。
2012年，政府采取宽松货币政策调控经济，两次下调存款准备金率，贷款减值损失下降至10.29%。
但是，2013开始由于经济下行，资产质量下降计提拨备增加，同时对产能过剩行业进一步增提风险补充拨备，特别是2014年贷款减值损失达312.54亿元，较上年增长206.53%，贷款减值损失是资产减值损失最大组成部分。
由于资产减值损失的大幅增加，使营业支出的整体构成发生了变化，资产减值损失成为营业支出中比重较大的一部分。
（三）提高盈利能力的建议 1、优化公司资产结构，提高非贷款业务比重。
随着我国加入WTO，国家金融法规的完善，金融业务进一步朝国际化的方向发展，银行中间业务已成为现代银行业发展的重要方向和银行增强盈利能力的创新点。
电子信息和网络技术的高速发展，给商业银行进行金融产品创新提供了技术支持。
股份制商业银行应该利用发达的网络技术发展互联网上的“家庭银行”、“企业银行”等高科技化智能型的金融产品，拓展为客户服务的渠道，缩短与客户之间的距离，使客户能够随时随地享受到银行服务。
同时，“余额宝”等第三方平台通过自身优势的加入使本就竞争激烈的银行业更加残酷。
股份制商业银行通过发展网上银行业务也可以弥补网点不足的缺点，扩大银行服务的范围，以高效便捷的服务争取更多的客户。
2、增加负债融资渠道。
目前，我国有大多数银行负债融资渠道比较单一，主要还是依靠吸收存款获取资金，在存款业务种类和利率方面中国人民银行都有明确的规定，因此在存款业务方面创新的空间不大。
股份制银行应该合理利用金融市场，开展主动型的负债业务。
毋庸置疑，商业银行的非盈利性资产和营业费用支出的失控会降低其盈利水平。
因此，商业银行要加强管理水平，尽量减少非盈利性资产的支出，加强对营业费用支出的控制，降低资产费用率，从而提高其盈利能力。
4、加强人力资源管理的创新。
现代银行业的竞争是服务的竞争、产品的竞争，其关键是人才的竞争。
人力资源质量的高低，直接决定了银行的盈利能力和持续发展能力。
股份制商业银行要学习欧美发达银行的人力资源管理理念，加强人力资源培训的投资力度，改善人力资源的不合理结构，增强银行的发展潜力。
从以上对招商银行盈利能力分析可以看出，盈利能力不仅仅代表的是利润。
企业管理者在认识到盈利能力分析重要作用的同时，也要认识到这种分析方式的局限性与弊端。
分析所利用的资料为历史数据，历史数据能够反映企业过去的盈利能力，而企业管理是针对未来期间的管理，时间的差异造成二者有一定的区别。
同时，一些上市公司经营者往往会利用会计政策的灵活性，选择对自己有利的会计政策和会计处理方法将信息加以包装，从而达到粉饰公司利润的目的。
经营者在进行企业管理时，应当一方面通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量；另一方面通过对会计灵活性、会计估价的调整，修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结构的可靠性。
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