适度经济增长与抑制生产要素成本推进型通胀
[摘 要] 保持适度经济增长，控制实际产出低于潜在产出水平，达到与社会总需求相适应的自然产出率，是抑制生产要素成本推进型通胀的关键。
[关键词] 适度经济增长 实际产出 潜在产出 近年以投资和外贸拉动的经济增长模式，引发固定资产投资需求过热，并由此推动生产要素成本上涨。
我国自2003年起，实际产出（其有可能高于或低于总需求）高于10%～11%，已超过国内公认的8%～9%的适度产出区间。
2008年固定资产投资过热已拉升生产要素成本价格和核心通胀达8%以上，这种通胀使高速经济增长难以持续。
一、保持适度经济增长有助于抑制生产要素成本通胀 若要控制投资需求过热及其诱发的生产要素价格上涨，应调控实际产出不超过潜在产出。
新凯恩斯主义认为，只要实际产出持续高于其潜在水平，多种生产要素的价格会上涨，导致生产要素成本增加超过一般价格水平的涨幅，从而刺激通胀预期上浮。
因此，抑制投资过热及其预期推动的生产要素成本上涨，需要控制实际产出低于潜在产出水平(Whelan,2005)。
也就是说，投资过热将刺激对生产要素充分或过度开发利用，促使实际产出超过其潜在产出水平，引致生产资料成本推动的通胀。
因此，适度的经济增长率或产出应该低于潜在产出，进而稳定通胀。
稳定产出不超出其潜在水平，就能稳定生产要素价格，从而遏制生产要素推动型通胀。
据国际经验，保持适度经济增长（指实际产出低于对生产要素充分利用的潜在产出），有助于抑制生产要素成本通胀。
Blinder（2006）提出自然产出率，即产出水平等于总需求，并不引致价格水平升降 ，其关系式可表示为：＝AD＝π＊ ；，AD，π*，分别代表自然产出率，总需求，货币当局设定的通胀目标（国外将通胀目标设置在1%～3%的区间。
实证研究表明其能稳定产出和较长期的价格，和缓解经济衰退压力。
因我国CPI包括燃油和食品）。
该公式表明，稳定产出和生产要素通胀的均衡点在于实际产出低于潜在产出，达到与总需求基本一致，和不刺激生产要素成本上升的自然产出率。
而央行设定通胀率在适度区间，又能反过来稳定产出或经济增长达最大限度可持续性。
美国经济证实，1995年～2000年美国年平均经济增长率为3.59%，低于同期潜在经济增长率4%，平均失业率为4.8%（低于6%自然失业率），呈现高增长，低通胀，低失业率的局面。
二、采取综合治理措施抑制生产要素成本上涨 为控制实际产出持续高于潜在产出，除了继续向集约型经济增长模式转变外，对于货币政策可调控的内生性通胀，需加强前向调节，避免政策时滞效应未能及时抑制经济过热，带来更高调控成本。
当经济过热与经济下滑压力同时存在时，可针对不同行业过热与否，有紧有松，分而治之：对高耗能耗资源，高污染和投资过热行业，宜控制贷款或提高贷款利率，对“三农”，环保，社保、文教医疗卫生,带动就业等民生项目，技术创新，新材料，无污染清洁新能源等项目要降低利率，并采取适当财政政策予以扶持。
至于货币政策难以发挥较强的杠杆作用的外生性通胀（由国际市场定价的国外能源资源农产品上涨），和结构性通胀（国内提高农产品，资源性产品价格，以及环保成本），可通过能源替代和减少高能耗产业，下调某些产品的物价（如电子产品，纺织品，汽车，日常生活用品等），以遏制物价总体升幅，并有必要就控制通胀跨国传递问题，在国际金融市场监管、主要贸易伙伴国之间的汇率政策、贸易政策，产业政策等方面加强国际协调。