应收账款投资的定量分析

净收益定量分析　　应收账款投资定量分析本质上应是对应收账款投资收益的定量分析，即对应收账款投资能获得的收入增长额、与相关费用的增长额及其收入与成本费用配比结果的分析测定。

（一）应收账款投资的收入：应收账款投资收入就是企业采用商业信用（赊销）政策而增加了销货量，最终增加的边际贡献，因此，计算十分简单：　　应收账款投资收入=增加的销售量×单位边际贡献=增加的销售额×边际贡献率　　（二）应收账款投资的成本、费用：　　1.应收账款占用资金的应计利息（机会成本），可通过下列公式计算：　　应收账款占用资金应计利息=应收账款占用资金×资金成本　　应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率　　应收账款平均余额=日平均销售额×平均收现期。

资金成本系企业投资要求的最低报酬率或平均报酬率。

2.收账费用和坏账损失：收账费用有相对固定性，不随应收账款额的增加而成比例增加，且受信用期间和信用标准的影响，收账费用往往根据经验数据和信用政策变化情况估计一个绝对数。

当信用标准、信用期间确定后，坏账损失与赊销销售额有较强的线性关系，因此，通常可结合历史经验确定一个坏账比例，则：　　坏账损失=赊销销售额×坏账比例　　3.现金折扣：计算现金折扣只要分析企业客户情况，估计出顾客在折扣期限内付款比例：现金折扣=赊销销售额×折扣期限内付款比例×折扣标准　　定量分析（决策）实例　　某企业以往均采用现金交易，年销售产品80000件，单件售价为10元，变动成本率为70％。

出于竞争的压力和目前企业尚有35％的增产潜力，企业准备给客户一定的信用政策，经过测试：如果信用期限为一个月，可以增加销售20％，坏账损失比例为销售额的2％。

收账费用为8000元，如果信用期为二个月，则可以增加销售32％，但坏账损失提高到3％，收账费用为15000元，（该企业要求的最低报酬率为20％）　　要求：（1）做出采用何种方案的决策　　（2）如果企业在信用期为一个月的政策下，增加下列折扣政策：“2/10，1/20，N/30”，经，估计有60％的客户会利用2％的折扣，30％的客户会利用1％的折扣，同时坏账损失下降到1％。

收账费用下降到5000元，试作出是否采纳现金折扣方案的决策。

分析如下：　　（1）信用期间选择：　　一个月信用期间时：　　销售量=8000×（1＋20％）　　=96000（件）　　应收账款平均余额=（96000×10）/360×30=80000（元）　　投资收资=（96000－80000）×10×（1－70％）=48000（元）　　应计利息=80000×70％×20％=11200（元）　　坏账损失和收账费用=96000×10×20％＋8000=27200（元）　　投资净收益=48000－11200－27200=9600（元）　　二个月信用期间时：　　销售量=80000×（1＋32％）=105600（件）　　应收账款平均余额=（105600×10）/360×60=176000（元）　　投资收益=（105600－80000）×10×（1～70％）=76800（元）　　应计利息=176000×70％×20％=24640（元）　　坏账损失和收账费用=105600×10×3％＋15000=46680（元）　　投资净收益=76800－24640－46680=5480（元）　　结论：从投资净收益可知，企业采用一个月的信用期间进行销售更好。

（2）在一个月信用期间再加折扣的条件下：　　应收账款平均收现期=10×60％＋20×30％＋30×10％=15（天）　　应收账款平均余额=960000×10/360×15=4000（元）　　这时：（毛收益不变）　　应计利息=40000×70％×20％=5600（元）　　坏账损失和收账费用=96000×10×1％＋5000=14600（元）　　现金折扣=96000×10×（2％×60％＋1％×30％）=14400（元）　　投资净收益=48000－5600－14600－14400=13400（元）　　结论：采用现金折扣方案后的净收益大于不采用折扣方案的净收益，故应采用本现金折扣政策。