余额宝的风险分析与对策的创新机制
【摘 要】余额宝的出现是我国互联网金融史的一个巨大创新，自诞生之日起就成为了关注焦点，其可观收益的背后，我们应当看到存在的风险和问题。
除了市场风险、流动性风险、安全风险外，余额宝的发展还受其他风险的制约。
这些风险是什么、从何而来、又如何解决，将是文章主要探讨的话题。
【关键词】余额宝；风险分析；对策研究 一、概述 （一）余额宝概况 余额宝，又叫增利宝，于2013 年6 月17 日正式推出，是由阿里巴巴旗下的第三方支付平台支付宝推出的一款余额理财服务。
余额宝通过推广由天弘基金公司出品的增利宝，吸收用户存在支付宝中的闲散资金，进行资金融通。
用户在支付宝官网上将资金转入余额宝被视为自愿购买增利宝货币基金，在享受比银行活期存款高得多的利润同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、转账等支付功能。
（二）余额宝性质与法律地位 余额宝工作人员曾明确表示，余额宝实际上仅仅是支付工具，而天弘基金才是真正的基金销售者。
用户在将资金转入余额宝的同时，默认购买了增利宝基金，而在用户消费或转账时，相当于基金的赎回。
余额宝服务协议中限定了余额宝只是根据用户委托进行相关理财产品（包括但不限于保险、基金、股票、债券等，下同）交易资金的划转、支付及在线进行理财产品交易、信息查询等服务，即仅仅是委托支付关系中的受托人。
[本文由提供，毕业论文 网专业代写医学论文和本科毕业 论文以及发表论文服务，欢迎光临] 二、余额宝的风险分析 （一）法律监管风险 余额宝在监管方面面临的主要问题就是支付宝公司只有基金第三方支付牌照，并没有取得基金销售牌照，但在实践上已在扮演第三方代销的角色。
即通过把增利宝基金的销售定义为直销，业务流程严格按照直销来设计，从而使资金的所有权在此流程中不会转移给支付宝，并把从基金公司获得的收益作为支付宝提供第三方交易平台的对价，在名称上界定为管理费，这样就成功规避了监管风险，打了直销的擦边球。
根据目前相关的法律规定，这种第三方代销行为既不合法也不违法，处于监管的边缘地带。
因此，余额宝的命运具有相当的不确定性，受央行及其相关监管部门的政策影响的可能性较大。
2013年6月7日，央行公布《支付机构客户备付金存管办法》。
阿里巴巴公司为了规避该条例，减少增资压力，保证支付宝控制权的需要，推出余额宝并将原有的沉淀资金转移出银行。
从整体上看，支付宝由央行监管，但是央行在实际操作中并无现场检查等监管机制，存在监管真空问题。
实际上，沉淀资金从备付金转化为货币基金的投资资金后，无法从根本上消除原有的相关风险，只是形式上的变化而已，监管缺位的问题仍然存在。
与传统金融相比其虚拟性、传播速度快、信息量大，导致监管难以跟进，这也进一步加大了监管的难度。
（二）流动性风险 货币基金是一种开放式基金，投向货币市场，以投资于债券、央行票据、回购等安全性极高的短期金融品种为主，从而形成杠杆效应来提高基金的整体收益。
为了保护投资者的利益，《货币市场基金投资、估值等相关活动实施细则》规定，货币基金最高融资杠杆限定为20%，一旦出现预期外的紧缩货币政策，收益很可能就低于预期，从而导致市场上大规模的赎回。
在传统的金融市场中货币基金采用T+0的赎回方式是相当普遍的。
而与增利宝挂钩的余额宝为了使任意时段的T+0赎回得以实现，就必须在非交易时段由天弘基金或余额宝使用其部分头寸先行垫付，然后再在基金交易时间内进行结算，实际上真正结算还是要等到交易时间。
余额宝的T+0赎回机制，换一种说法，就是利用天弘基金或余额宝的部分头寸汇聚成了一个资金池，在非交易时段，这部分资金不会有任何损失与收益，也不受任何市场风险影响。
但是，如果在非交易时段发生大量资金的同时退出，这一部分资金池则有可能难以应对，从而使余额宝难以实现资金的随时支取。
在具体的操作中，正是由于余额宝的收益是在每天货币基金收盘以后才能结算，阿里集团的支付宝平台就得在此外其他时段为余额宝垫付。
如果天弘基金在结算时没有及时将相应的收益填入支付宝垫付的部分，支付宝的资金流动也会出现风险。
（三）市场风险 余额宝的收益来源于对应的货币基金收益，因此如果货币市场的表现不佳，会导致余额宝收益率随之下降。
在金融市场中，货币基金的收益率可能因为种种原因而产生波动，比如公司的运作是否得当，公司的发展方向是否正确等等，如果金融市场的大环境不利，尤其是当股票市场出现牛市时，相对与股票市场的高风险高回报，货币基金的竞争力会被削弱。
货币需求量下降，则也相应地也会使货币基金收益率下降，余额宝的收益也会受影响。
此外，由于中国的利率在不断地市场化，银行的存贷款利率也不再坚挺，如果银行的活期存款利率大幅度调高，余额宝可能因此流失一部分用户，其收益率也可能因此受到影响。
（四）互联网安全风险 作为一项收益与其他货币基金相挂钩的互联网金融理财产品，余额宝的管理存在着网络技术风险，加上网络上的众多不可控因素，余额宝并非万无一失。
余额宝上市至今已有多起余额宝被盗问题，金额从1000元到100000元不等，这反映出余额宝的网络确实存在漏洞。
互联网支付密钥的技术管理以及TCP/IP 协议的安全性，对承担金融活动中资金主体的资金安全性来说也面临考验。
由于余额宝活动的交易信息完全通过网路传输，在这过程中存在着非法盗取、篡改以及泄露个人信息的风险。
此外，在技术支撑上，国外进口的互联网软硬件设施对我国金融信息安全存在的隐患也不容忽视。
就消费者来说，消费者方面的操作风险也是十分重要的一环。
4G、无线技术的普及，免费wifi、二维码扫描成为电信欺诈的重灾区。
大众缺乏对免费wifi安全情况的识别，不法分子正是掌握了这个薄弱点，假冒wifi站点。
一旦客户成功连接这个站点，银行账号以及密码等个人信息就会被盗取。
例如近期经常发生的利用银行短信提示要求客户进行密码更改，或是登陆指定网站完成升级，造成了大量的资。