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88888888 ...
2021/8/28 18:38:03
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要:大股东对于小股东的侵害问题由来已久,但是已有文献在对股东控制权上的分析疏漏造成了分析结果的片面性,力图通过控制权收益和超控制权收益理论的运用,深刻分析控制性股东的行为,从而提出治理大股东侵害的政策建议,随着公司控制性股东控制权收益的获得,根据理性经济人的假定,公司的控制性股东不会满足于仅仅补偿控制成本的控制性收益 ...
2021/9/9 7:47:33
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要]企业权利的合理配置,有助于企业资源的有效利用和发挥,当然,企业控制权与一般意义上的控制权是有差异的:一般意义上的控制权侧重于主体对于客体的绝对意志,而企业控制权意义上的企业控制权主体实施其意志是相对的,企业控制权配置直接决定了企业内部人力资源与非人力资源如何结合,如何相互作用 ...
2021/8/26 9:55:16
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要]企业权利的合理配置,有助于企业资源的有效利用和发挥,当然,企业控制权与一般意义上的控制权是有差异的:一般意义上的控制权侧重于主体对于客体的绝对意志,而企业控制权意义上的企业控制权主体实施其意志是相对的,企业控制权配置直接决定了企业内部人力资源与非人力资源如何结合,如何相互作用 ...
2021/8/25 6:01:55
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[内容摘要]商业银行股权结构竞争均衡的核心是控制权争夺,从控制权收益角度分析银行股权结构的竞争性均衡,是一个较新的视角,尤其适合中国商业银行的经营现状,从中可以挖掘出很多对国有银行改革有益的启示和主张,Grossman和Hart从大股东获得控制权后是否会侵害他人利益的角度将控制权收益分为控制权私人收益和股权控制权收益 ...
2021/7/28 7:10:08
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[内容摘要]商业银行股权结构竞争均衡的核心是控制权争夺,从控制权收益角度分析银行股权结构的竞争性均衡,是一个较新的视角,尤其适合中国商业银行的经营现状,从中可以挖掘出很多对国有银行改革有益的启示和主张,Grossman和Hart从大股东获得控制权后是否会侵害他人利益的角度将控制权收益分为控制权私人收益和股权控制权收益 ...
2021/7/28 7:10:08
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收益普遍存,使得公司治理理论关焦从剩余控制权有效配置移到了剩余控制权有效行使上,相应公司治理实践也发生了变化,997)对剩余控制权概念拓展及其不足正因识到企业组织形态已普遍偏离其古形态,grl(997)对G剩余控制权概念进行了拓展,因,引入“直接控制权”和“接控制权”概念,以更清晰地表明权力不,并基剩余控制权不和表现形式讨论其对公司治理影响 ...
2021/11/20 6:30:59
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容摘要006年月日实施新《公司法》明确了上市公司设立独立董事和健全董事制可以定程上约束营者控制权私人收益,Gr和r(986)开创了控制权理论研究;Gr和r(988)明确地将企业收益分控制权私人收益和货币收益两部分,Brl和lr(989)早提出当控制权移把受让方控制权支付每股价格与宣布控制权移交易日收盘价存价格差(控制权溢价)作控制权私人收益估计值 ...
2021/8/18 5:52:51
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市场的流动性增强,公司的控制权市场将进入一个空前活跃的时期,该文以百大集团控制权争夺案为研究对象,分析了控制权的争夺引起的经济后果,认为:政府的多重角色使其在控制权的争夺中的成本与收益,不能用数据直接评价,公司控制权,是指通过投票权实现的对企业主要管理人员的任免权、对重要经营管理活动的决策权和监督权 ...
2021/4/28 17:28:51
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控股股东利用控制权对中小股东实施侵害的现象在全球范围普遍存在,在我国更为突出,而控制权私有收益的大小代表着控股股东对中小股东的侵害程度,其影响因素则指明了抑制控股股东实施侵害行为的有效路径,在此情况下,我国控制权私有收益的研究具有理论和实践上的双重意义,学者们普遍认为,股权集中以及股权分置现象导致控股股东对公司的控制,控股股东利用掌握的控制权便可获取控制权私有收益 ...
2021/9/11 8:00:44
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摘要:控制权共享是现代企业发展的必然趋势,但共享并不是固定不变,也不是平均分配,各主体权重的分配、控制权结构如何,取决于多种因素的共同作用,从公司契约缔造开始,公司控制权配置就处于动态变化中,或因股权,它是控制权配置的根本,是控制权的本源 ...
2021/6/6 10:12:30
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终控制股东控制权与现金流权偏离分析国民营上市公司终控制股东控制权与现金流权偏离系数如表所示,其余公司终控制股东控制权超现金流权,三、国民营上市公司终控制股东分离控制权与现金流权方式终控制股东可以通多种方式分离其控制权与现金流权 ...
2021/11/2 11:19:29
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Hart(1988)[1]首次提出控制权收益的概念,指出控制权收益是指控股股东同构掌握的控制权所获得的额外收益,从而开创了控制权价值测量方法研究的先河,此后,控制权价值研究在财务管理研究中占据了一席之地,相关文献不断涌现,同时,对控制权溢价测量的方法在此基础上也不断发展,对控制权价值的研究始于1980年,所以这些文章涵盖了所有关于控制权价值研究的论文,能够代表国内外这些年来研究控制权价值的水平,本文期望能够从中对控制权价值的研究现状作一个比较全面的分析 ...
2021/7/9 3:57:59
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摘要:文章通过2006年到2008年间我国国有上市公司大宗股权交易的数据,对国有上市公司和非国有上市公司股权交易中的溢价问题进行对比,并对其中的控制权私人利益进行了度量,唐英凯和赵洪宇(2006)则认为,控股股东通过获得公司控制权侵害了其他股东的利益,因此抑制控股股东获取控制权私人利益是提高公司治理和投资者利益保护水平的主要目标,通过实证分析,得出的结论如下:(1)我国国有控股股东同控制权私人利益水平具有显著的正相关关系,我国国有上市公司控制权私人利益水平显著高于非国有上市公司 ...
2021/8/27 2:39:34
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这说明,在债权人利益保护完善的经济体,企业负债可以用来约束控股股东侵害外部股东利益的行为,从静态的角度来看,控股股东持股比例越大,说明控股股东越看重其控制权利益,反映在控制权转让过程中控制权溢价越高,但是,对于大多数企业,特别是中国控制权利益最大化的内部人控制的治理结构状态下,控制权利益更多地体现在公司运行的状态之中 ...
2021/9/14 14:27:03
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这些权力是企业股东、制度制定者经过慎重考虑后决定授予的,符合企业实际,不能随意收回,声誉是依附在控制权上的一种激励手段,所谓分期记录,就是要划分记录期间,按期将经营者个人情况、经营业绩和所在企业情况记录在册 ...
2021/8/28 20:20:28
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这些权力是企业股东、制度制定者经过慎重考虑后决定授予的,符合企业实际,不能随意收回,声誉是依附在控制权上的一种激励手段,所谓分期记录,就是要划分记录期间,按期将经营者个人情况、经营业绩和所在企业情况记录在册 ...
2021/8/28 20:20:28
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公司法对公司控制权的有效安排是在公司法两种安排的成本收益分析的基础上,综合考虑其他制度性因素而得出的,另外通过对美国公司法对公司控制权安排演化的研究,可以发现公司法对公司控制权的有效安排是与其依赖的市场制度、司法体系与文化规范共同演化的 ...
2021/4/27 12:53:51
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要:现代并购理论和实证研究结果大都支持控制权转移对公司经营绩效的改善作用,控制权发生转移后能优化公司治理结构,中国对控制权转移绩效的研究刚刚起步,对国有上市公司控制权转移绩效分析的文献十分有限,为了考察控制权转移对发生国有控股上市公司企业绩效的影响,本文首先对总体样本转移前后各年度的EVAPC和ROA描述性统计,统计结果如下: ...
2022/1/7 13:45:30
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最早对公司控制权市场进行研究的经典文章是Manne于1965年发表的“兼并和公司控制权市场”,根据公司资源管理权(控制权)的争夺方式,可以大体上将公司控制权市场分为公司外部控制权市场和公司内部控制权市场两个方面,随着社会和经济的发展,公司控制权市场也在不断发生变迁 ...
2021/9/12 3:29:03
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在现实的收购行为中,收购方收购目标公司的目的是取得目标公司的实际控制权,除此之外,非股权因素也对收购方取得目标公司控制权具有实际影响,例如公司印鉴的管理,目标公司章程细则的制约,实际管理层对控制权的争夺等,本文以协议收购为主要研究对象,从法律角度分析影响收购方取得目标公司实际控制权的非股权因素,进而提出收购过程中可以采取的有关措施供收购方参考 ...
2021/8/25 20:56:03
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控制权具有收益性,在投资者法律保护弱的新兴市场中,控股股东常通过隧道行为侵占中小股东利益,获取控制权私利,控制权具有收益性,控制权收益包括共享收益和私有收益(即控制权私利),小股东(持股10%以下的股东)有权挑战董事会或股东大会的决定,在反对某些重大决策时可以要求公司收购其股票的权利为1,否则为0 ...
2021/9/11 19:12:14
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二是在所有权集中状态下控股股东拥有的控制权与外部小股东的所有权之间的分离,注:本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文 ...
2021/5/4 21:45:30
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一、控股人谋取控制权私利的影响因素McConnell&Servaes(1990)认为公司控制人谋取控制权私利主要受公司内部治理结构和所有权的影响,国内学者研究后将影响公司控制权私利的因素概括为控股人的持股比例、现金流,控股人的类型,公司的规模、财务杠杆、财务状况,掌握控股权是控股人得以谋取控制权私利的关键因素,而薄弱的公司治理环境又给其提供了条件 ...
2021/7/25 6:40:04
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一、控股人谋取控制权私利的影响因素McConnell&Servaes(1990)认为公司控制人谋取控制权私利主要受公司内部治理结构和所有权的影响,国内学者研究后将影响公司控制权私利的因素概括为控股人的持股比例、现金流,控股人的类型,公司的规模、财务杠杆、财务状况,掌握控股权是控股人得以谋取控制权私利的关键因素,而薄弱的公司治理环境又给其提供了条件 ...
2021/7/25 6:40:04
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控制权配置是公司治理的核心问题,殷召良(2000)从公司控制概念入手,分析了控制与控制权、控股权的关系,探讨了对管理层控制权的约束机制,分析了控制权的法律保护,本文从我国证券市场的实际出发,以上市公司控制权配置与绩效为研究主题,对控制权配置与公司绩效关系的实证进行研究 ...
2021/9/1 3:19:34
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沈艺峰,沈洪涛.公司财务理论主流[M].大连:东北财经大学出版社,2004.
,张兆国,高芳,何威风.资本结构控制权理论评析[J].中南财经政法大学学报,2006(6):115—119.
,Firms.ContractsandFinancialSllaleture[M].OxfordUniversityPress.1995. ...
2021/12/2 3:25:30
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金字塔股权结构下在终极控股股东所有权与控制权分离的前提下,分析终极控股股东的控股动机及其对企业价值的影响,其次是当终极控股股东控制权非常大,超过50%达到绝对控股时,终极控股股东可以完全控制企业的决策活动,任何股东都不能否决控股股东的提议,即控股股东谋取私利的行为会绝对得到实施,(二)研究假设基于上述分析,就金字塔股权结构下,中国民营上市公司终极控股股东的控股动机对企业价值的影响提出如下假设:假设1:在所有的样本区间,终极控股股东的所有权与企业价值正相关,控制权与所有权的分离度与企业价值负相关 ...
2021/7/28 19:25:00
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金字塔股权结构下在终极控股股东所有权与控制权分离的前提下,分析终极控股股东的控股动机及其对企业价值的影响,其次是当终极控股股东控制权非常大,超过50%达到绝对控股时,终极控股股东可以完全控制企业的决策活动,任何股东都不能否决控股股东的提议,即控股股东谋取私利的行为会绝对得到实施,(二)研究假设基于上述分析,就金字塔股权结构下,中国民营上市公司终极控股股东的控股动机对企业价值的影响提出如下假设:假设1:在所有的样本区间,终极控股股东的所有权与企业价值正相关,控制权与所有权的分离度与企业价值负相关 ...
2021/7/28 19:25:00
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控制权可以给所有者带来收益,控制权转移的发生可以使上市公司的治理结构得到优化,促进上市公司整合资本,优化配置资源,这就是为什么当今世界控制权争夺如此激烈的原因,(一)制度背景分析本文中,上市公司控制权转移指的是上市公司的第一大股东发生变化,实际控制权发生转移,当CARi≠0时,拒绝原假设,接受备择假设,说明我国上市公司控制权转移对股价有影响 ...
2021/8/3 16:36:13
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控制权可以给所有者带来收益,控制权转移的发生可以使上市公司的治理结构得到优化,促进上市公司整合资本,优化配置资源,这就是为什么当今世界控制权争夺如此激烈的原因,(一)制度背景分析本文中,上市公司控制权转移指的是上市公司的第一大股东发生变化,实际控制权发生转移,当CARi≠0时,拒绝原假设,接受备择假设,说明我国上市公司控制权转移对股价有影响 ...
2021/8/3 16:36:13
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为了弥补小股东在控制权交易中的劣势地位,西方发达国家设置了控股股东在劫掠性收购中对小股东的义务以及通过个案审核确定控制权交易溢价分享,并且,在劫掠者收购控制权的场合,劫掠者也是与控股股东直接谈判,控股股东掌握更多的信息,并从交易中获益,因此,控股股东所持股份具有的控股价值属于公司,出售控股价值获得的收益,应由公司所有股东共同分享 ...
2021/7/3 8:09:29
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为了弥补小股东在控制权交易中的劣势地位,西方发达国家设置了控股股东在劫掠性收购中对小股东的义务以及通过个案审核确定控制权交易溢价分享,因此,控股股东所持股份具有的控股价值属于公司,出售控股价值获得的收益,应由公司所有股东共同分享,如控股股东已为该利用付出了价值,或其他股东能按比例的获得控股股东从交易中获得的利益,或该利益依据其控制地位获得并未使其他股东处于不公平地位(p581) ...
2021/8/28 15:39:23
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[摘要]控制权是现代公司运营核心权力它通影响公司理财策进而定着公司现金持有水平,[关键词]控制权特征理财策传导机制现金持有公司现金持有作理财策直接结不可避免地受到公司各种具体筹策、投策和股利政策等理财策影响而公司理财策不控制权特征影响下有着不倾向和表现,(三)理财策控制权终要通公司理财策实现以对公司现金持有产生影响 ...
2021/9/11 17:11:10
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内容摘要:国有企业经营者的激励结构表现为弱剩余索取权激励和强控制权激励,这种控制权回报下的激励结构扭曲导致了经营者行为的错位,以控制权回报为特征的国有企业经营者激励结构的存在有着深刻的历史背景和理论涵义,国有企业经营者以行政官员身份管理国有企业,经营者的行政级别和企业规模决定了控制权收益的大小 ...
2021/9/3 14:36:54
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在以上四种方法中,投票权溢价法不适用于我国,因为中国上市公司所发行的股票都是同股同权,无法分析不同投票权股票的价格差来估计控制权私有收益,而特别处理公司累计超常收益法只是从陷入财务困境的公司进行分析,无法回答那些没有陷入财务困境企业的情况,鉴于此,本文采用大宗股权溢价法对控制权私有收益进行研究 ...
2021/5/5 22:08:40
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在现代公司制度下,资金提供者和使用者以及企业所有权与控制权的分离,必然会产生财务代理问题,本文以控制权市场为研究对象,分析其解决财务代理问题的效应,事物都是一分为二的,控制权市场解决代理问题有其有效的一面,同时也存在着局限性 ...
2021/6/17 20:08:30
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控制权转移对公司的经营业绩会产生一定的影响,有部分研究认为,控制权转移提高了公司业绩(刘博等,2013),另外回归方程同时检验了其他控制变量对企业业绩的影响,企业的资产负债率与企业业绩相关系数为0.0237,,99%的置信水平上显著,资产负债率越大,企业业绩越好,同时第一大股东的持股比例与未来业绩的也呈现出显著的正向关系,由于掏空行为下的盈余管理行为使得的资金匾乏必然会影响上市公司控制权转移后的正常经营活动,造成资源配置的低效率,控制权转移重组的长期绩效也就相应下滑,因此,控制权转移前一年盈余管理程度越大,下一年公司绩效越差 ...
2021/5/13 12:53:10
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要:本文以上市公司现金流权与控制权数据为研究样本,对终极控制权下的股权结构进行了实证研究,对优化股权结构提出了相关建议,一、我国上市公司股权结构现状本文分析的数据为2010—2013年我国上市公司的现金流权和控制权数据,(一)我国上市公司股权集中度分析为了解我国上市的股权集中,本文以10%的控制权比重为递增,分别统计了不同控制权比重水平下上市公司的公司数目 ...
2021/7/28 23:43:18
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要:本文以上市公司现金流权与控制权数据为研究样本,对终极控制权下的股权结构进行了实证研究,对优化股权结构提出了相关建议,一、我国上市公司股权结构现状本文分析的数据为2010—2013年我国上市公司的现金流权和控制权数据,(一)我国上市公司股权集中度分析为了解我国上市的股权集中,本文以10%的控制权比重为递增,分别统计了不同控制权比重水平下上市公司的公司数目 ...
2021/7/28 23:43:18
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根据所持比例大小,控股股东可以分为绝对控股股东和相对控股股东,控股股东绝对控股结构是一种获取公司控制权的最简单结构,在这种绝对控股股东模式下,控股股东的表决权和收益权一般来说是一致的,近来控股股东资本运作主要集中在控股股东的隧道行为研究、控股股东的控制权私人收益、控股股东与盈余管理、控股股东与公司价值以及控股股东对研发支出的影响等几个方面 ...
2021/8/4 5:14:49
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根据所持比例大小,控股股东可以分为绝对控股股东和相对控股股东,控股股东绝对控股结构是一种获取公司控制权的最简单结构,在这种绝对控股股东模式下,控股股东的表决权和收益权一般来说是一致的,近来控股股东资本运作主要集中在控股股东的隧道行为研究、控股股东的控制权私人收益、控股股东与盈余管理、控股股东与公司价值以及控股股东对研发支出的影响等几个方面 ...
2021/8/4 5:14:49
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要公司说明群兴投次表权委托原因无偿委托表权合理性表权委托涉及股份是否存权利受限等情况,截至发稿群兴玩具报838元上涨997% ...
2021/9/17 16:03:01
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通过对营销渠道控制权产生原因的探讨,将博弈理论与营销控制权这一实际问题联系起来,建立了博弈模型并进行了理论分析,提出了解决问题的方法,使得营销渠道控制权的选择具有一定的可操作性与实际意义,根据纳什均衡理论,由生产商或分销商来单独控制营销渠道,优于双方都不控制营销渠道,或都要谋求渠道控制权,同样,给定θ,分销商选择控制(γ=)l和不控制(γ=0)的期望收益πp分别为:πp(θ,l)=aθ+e(l一θ)πp(θ,0)=cθ+g(l一θ)设πp(θ,l)=πp(θ,0),得:论文代写 ...
2021/8/27 21:03:53
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本文在剖析我国资本结构的基础上,以股权结构为着眼点分析了资本结构对于公司控制权市场的影响,并对如何培育我国公司控制权市场,提高我国公司治理水平提出了一些对策性建议,公司控制权的争夺作为公司控制权市场上的公司控制权转移方式,指的是各个不同的管理集团为夺取某个公司的决策控制权而采取的种种策略及行为,表1显示,我国上市公司的股权融资偏好显著,1997—2000年,股权融资的比率一直维持在较高的水平,因此,本文主要以股权结构为着眼点来分析其对我国上市公司控制权市场的影响 ...
2021/9/14 9:03:43
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该解释认为,在国有资本控股、参股的股份有限公司中从事管理工作的人员,除受国家机关、国有公司、企业、事业单位委派从事公务的以外,不属于国家工作人员,从狭义职务犯罪的角度说,对于国有控股企业的非国家机关、国有公司、企业、事业单位委派的人员都是非国家工作人员,但是从近两年的司法实践来看,在运用该解释查办国有控股企业的职务犯罪中,也遇到一些不容忽视的问题,而问题的症结在于,该解释没有注意到当前国有控股和参股企业控制权的复杂性 ...
2021/6/26 23:16:28
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本文从控股权与控制权的关系入手,分析了民营企业在合资过程中控制权问题,1.合资的动因从外商角度看,对合资动因的研究相当丰富,在很多企业中,董事会决策可能只是橡皮图章,更何况在民营企业与外商合资的企业中,大部分并不存在规范的董事会 ...
2021/9/2 21:30:44
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公司治理结构除了内部治理结构外,还有一个外部治理结构,包括公司控制权市场,经理人市场、委托权的征购等等,为避免遭此不幸,经理人不得不为股东和公司利益勤勉工作,尽最大努力改善经营管理,提高公司的创新能力和市场竞争力,从公司控制权市场的三大功能可以看出,公司控制权市场作为一种治理机制,本质上有利于维护股东利益,体现的是股东本位理念 ...
2021/5/29 6:25:50
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要:经营者分享剩余索取权有利于激励其更好地为公司股东利益最大化而努力,剩余索取权、控制权企业契约的不完备性是剩余索取权和剩余控制权产生的原因,经营者分享剩余索取权符合委托——代理理论委托——代理理论认为,在现代公司制度中,常常出现代理成本问题 ...
2021/8/23 11:46:04
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要:控制权转移作为一种提高公司治理水平的机制,在国外已经得到理论和经验研究支持,结果表明,整体上,我国国有上市公司在控制权转移后,公司治理的内部机制得到了改善,买方和卖方的性质、交易是否有偿以及最终控制人是否变更对公司治理的改善程度有显著影响,2.1样本确定与数据收集本文把股权转让引起的第一大股东变更界定为上市公司作为控制权转移 ...
2021/9/3 2:30:53
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由于控制权主体的控制权收益的补偿成为谈判的条件之一,从而增加了合并的难度,因此控制权收益的补偿成为事务所合并的主要障碍,我者对会计师事务所合并的研究基本上可以归纳为以下几个方面:审计市场集中度和独立性(吴溪,2001;Wu,Donghui,2002);会计师事务所合并的动机以及问题和对策(余玉苗、詹俊,2000等);会计师事务所合并的障碍(蒋尧明、赖妍,2006等)等等,本文第二、三部分将分析会计师事务所客户资源控制权的决定因素及其个人化形成的原因;第四、五部分讨论客户资源个人化对会计师事务所控制权和所有权配置的影响以及控制权收益的重要地位;第六部分分析事务所产权安排对会计师事务所合并的影响;最后是文章的结论和建议 ...
2021/9/4 21:54:04
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要:文章对股权结构与公司治理、控制权争夺与股权结构优化关系进行了理论分析,即股权结构是公司治理的基础,决定公司的治理方式及成效,公司治理股权结构中图分类号:F830.91文献标识码:A文章编号:1004—4914(2012)01—100—02民营上市公司和国有上市公司控股股东的所有制性质差异,决定了民营上市公司再融资方式、治理结构、财务决策等方面具有其特殊性,一方面,股权结构决定着公司控制权的配置,进而也就影响控制权的争夺,股权结构的集中程度影响公司控制权争夺的效率,在股权适度集中时,控制权市场对公司治理效率进行识别和修正,降低代理成本,提高公司价值 ...
2021/6/26 23:53:18
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ofControl)这一名词并非《鹿特丹规则》首创,由于我国《海商法》对货物控制权缺乏规定,而《鹿特丹规则》下又以专门章节的形式进行详述,因此在国内产生了一种对我国货物控制权规则建构的探讨,③参见向力:《论货物控制权—以《鹿特丹规则》货物控制权规定为中心展开》载《武大国际法评论(第十二卷)》,武汉大学出版社出版,第214页 ...
2021/6/25 21:08:08
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本文将关于现代公司控制权结构问题的一些新的研究成果引入对公司会计控制问题的思考,指出公司控制权矛盾的变迁是引发公司会计控制目标偏离的基本原因,认为公司权利的和谐配置是会计控制目标实现基础条件,这一现实不仅要求我们反思会计控制理论,同时要求我们在具体分析公司控制权矛盾的基础上重新思考会计控制的目标及其实现问题,我国的一位青年学者王彬对公司的控制权结构问题进行了专门的研究,他在系统考察公司控制权的理论和公司控制权变迁的基础上指出,现代公司存在三种基本矛盾,既股权分散下股东与经理的矛盾、股份集中情形下(主要是机构股东控制下)控制性股东(少数权利主导者)与其他股东的权利矛盾和股东与其他利益相关者的矛盾,它们使公司的控制权结构发生与基本结构的偏离,这构成现代公司控制权结构的根本决定因素,二、公司权利基础重构下的会计控制目标差异鉴于本文前述事实的启示,我们可以看出,公司控制权矛盾变迁的实质是公司权利基础的重构,在股权集中型的公司中,所有权与控制权在相当大程度上是合一的,这一权利基础的改变极大地改变了会计系统在公司活动中的目标和作用,从而导致了公司会计控制目标与股权分散型公司的极大差异 ...
2021/8/27 5:54:54
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当控制权超过临界值,企业绩效随控制权比例提高而降低,即家族控制权与企业绩效呈倒U型关系,(三)模型构建为了检验家族企业中,家族控制权与企业绩效的关系以及董事会是否对企业绩效有积极影响,本文建立家族控制权、董事会与企业绩效的模型,用于检验假设1和假设2,家族企业的控制权均值为0.5144,中值为0.5202,说明本样本家族企业中,至少一半家族企业,拥有对企业的绝对控制权,决策权也较为集中 ...
2021/9/4 22:56:54
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摘要企业治理结构的本质是企业控制权安排,国有企业内部对控制权的争夺,表现为控制权调整配置过程,但这一过程并非通过经理市场和控制权市场来实现控制权的转移,而是“控制权行政配置”,企业控制权如何配置才算是有效率的 ...
2021/8/29 19:04:24
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本文从技术措施控制权与传统版权中的合理利用原则相冲突这一客观事实,论述了合理利用原则产生的必然性,进而从法理和经济俩方面谈了技术措施权设立的必要性,并且对网络环境中合理利用的几种模式进行了讨论 ...
2021/8/23 4:29:14
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发展进行综合评述,并结合风险投资的委托代理关系研究状况,提出了从风险代理角度等方面对风险投资深入研究的一些启示,一、委托代理理论的发展和主要观点(一)国外的研究状况美国等由于发展风险投资历史较长,效果显著,即积累了丰富的实践经验,又对风险投资中的委托代理进行了多角度的研究,形成理论与实践的良性互动,[17][18]田增瑞(2001)在《创业资本在不对称信息下博弈的委托代理分析》中提出,在投资者和风险投资企业之间,风险投资企业应承担无限责任,并应建立信誉机制,风险投资企业和企业之间应签订可转换优先股的契约,以转移风险 ...
2021/9/14 14:28:23
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G.TheModernCorporationandPrivateProperty.NewYork:MacMillan.1932.
,大股东终极控制与掠夺行为研究.当代经济科学,2004,(9).
,[8]崔学刚,谢志华,郑职权.终极控制权性质与公司绩效—基于配对样本的实证检验.财贸研究,2007,(4). ...
2021/12/19 12:05:30
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中国控制权市场是伴随着中国资本市场的发展而逐步发展起来,2005年以来,中国公司海外并购的数量逐渐增多,随着中国经济和上市公司实力的增强,中国上市公司海外并购的步伐将进一步加快,根据《上市公司收购管理办法》的规定,收购人可以通过协议收购、要约收购或证券交易所的集中竞价方式进行上市公司收购,实现上市公司的控制权转移 ...
2021/8/31 12:33:43
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中国控制权市场是伴随着中国资本市场的发展而逐步发展起来,2005年以来,中国公司海外并购的数量逐渐增多,随着中国经济和上市公司实力的增强,中国上市公司海外并购的步伐将进一步加快,根据《上市公司收购管理办法》的规定,收购人可以通过协议收购、要约收购或证券交易所的集中竞价方式进行上市公司收购,实现上市公司的控制权转移 ...
2021/8/31 12:33:43
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【献标志码, 【编,李茸张维宾释对分步实现非控制下企业合并影响分析[]财会通讯0(9)000相关热词控制权房地产项目移</ ...
2021/11/22 5:19:49
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针对国有限售股的新特点,文章从国有控股股东的角度,以法律制度所确认的股东控制权为依据,对国有限售股减持模式作出全局性、框架性的探讨,二、股东控制权:国有限售股减持的依据1.股东控制权及其配置模式,换句话说,就是国有股东是选择放弃控制权,还是选择保持相对控制权、绝对控制权抑或垄断控制权 ...
2021/9/11 13:06:03
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[摘要]公司控制权市场是借助市场机制,通过转移公司控制权以达到制约公司经营者,从而有效保障股东利益的一系列制度安排,曼尼认为,公司收购就是一个公司控制权市场,在这个市场中,缺乏效率的公司经营者会因公司经营不善导致股东接受收购者的报价而被撤换,概而言之,公司控制权市场理论着眼于资本市场对公司的治理效应,强调股东退出公司对经营者的惩戒作用,“用脚投票”以更换不满意的经营人员 ...
2021/6/18 11:30:19
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一、企业并购的概念企业的兼并与收购合称并购,四、基于不同的资本结构讨论企业并购与控制权配置(一)个人独资无外债企业这种资本结构下的企业比较特别,一般属于规模较小的家族企业,从公司治理角度看,该种企业产权比较明晰,公司控制权和财产所有权没有分离,剩余索取权和剩余控制权都是在企业主手中,经营者就是所有者,股权过于分散,股东没有绝对控制权,若公司各个股东意见不一致时,容易出现分歧,但又不能控制企业,此时,企业的经营状况全部掌握在管理层手中,管理者逐渐控制企业,没有股权却控制企业,出现了内部控制的局面 ...
2021/6/13 23:33:50
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一、企业并购的概念企业的兼并与收购合称并购,四、基于不同的资本结构讨论企业并购与控制权配置(一)个人独资无外债企业这种资本结构下的企业比较特别,一般属于规模较小的家族企业,从公司治理角度看,该种企业产权比较明晰,公司控制权和财产所有权没有分离,剩余索取权和剩余控制权都是在企业主手中,经营者就是所有者,股权过于分散,股东没有绝对控制权,若公司各个股东意见不一致时,容易出现分歧,但又不能控制企业,此时,企业的经营状况全部掌握在管理层手中,管理者逐渐控制企业,没有股权却控制企业,出现了内部控制的局面 ...
2021/6/16 15:28:50
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公司治理是在公司所有权与控制权出现分离之后日益凸现出来的一个带有普遍性的问题,笔者认为从根本上而言,国企上市公司治理结构主要问题仍然在于控制权配置失当,具体表现在以下几方面,法马认为,董事会是一种引入市场机制的制度,是公司控制权的内部市场,接管则被认为是公司控制权的外部市场(法马,1980) ...
2021/9/3 18:54:14
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在货币收益激励不足的情况下,控制权收益激励成为对他们最有效的激励机制,为提高国有企业的活力起到了一定的积极作用,但在看到控制权收益激励积极意义的同时,我们也看到了它消极的一面,也就是说,虽然国有企业经理的收入普遍偏低,即来自货币收益的激励不足,但来自控制权收益的激励弥补了货币收益激励的这种不足,从而控制权收益和货币收益加和的总的激励并不缺乏,下面我们通过剖析这种占主导地位的扭曲的控制权收益激励形成的机理来解读国有企业经理激励这一悖论 ...
2021/8/21 1:29:44
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在货币收益激励不足的情况下,控制权收益激励成为对他们最有效的激励机制,为提高国有企业的活力起到了一定的积极作用,但在看到控制权收益激励积极意义的同时,我们也看到了它消极的一面,也就是说,虽然国有企业经理的收入普遍偏低,即来自货币收益的激励不足,但来自控制权收益的激励弥补了货币收益激励的这种不足,从而控制权收益和货币收益加和的总的激励并不缺乏,下面我们通过剖析这种占主导地位的扭曲的控制权收益激励形成的机理来解读国有企业经理激励这一悖论 ...
2021/8/21 1:29:44
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在货币收益激励不足的情况下,控制权收益激励成为对他们最有效的激励机制,为提高国有企业的活力起到了一定的积极作用,但在看到控制权收益激励积极意义的同时,我们也看到了它消极的一面,也就是说,虽然国有企业经理的收入普遍偏低,即来自货币收益的激励不足,但来自控制权收益的激励弥补了货币收益激励的这种不足,从而控制权收益和货币收益加和的总的激励并不缺乏,下面我们通过剖析这种占主导地位的扭曲的控制权收益激励形成的机理来解读国有企业经理激励这一悖论 ...
2021/8/26 22:11:23
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研究结表明族企业股东控制权与股权激励效存正相关关系族企业股东控制权能够降低股权激励强与股权激励效正相关关系;族企业实际控制人兼任高管与股权激励效存正相关关系族企业实际控制人兼任高管不影响股权激励强与股权激励效正相关关系,二、研究假设()股东控制权与股权激励效基企业控制权理论族企业实际控制人控制权越集其对高管监督动力越强与接受股权激励高管层会共努力完成企业组织整体目标,高管控制权与股权激励效回归分析从表6族企业样数据回归可以看出高管控制权、高管薪酬与族企业股权激励效呈显著正相关关系股权激励与效正相关性显著性有所降低财杠杆与股权激励效呈显著相关关系高管控制权与股权激励交乘项与股权激励效相关性并不显著 ...
2021/11/26 7:44:10
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在资本的趋利性和企业家的资本人格化驱使以及地方政府的扶持和中介机构的引导下,民营中小企业股改上市的热情不减,而与上市融资伴生的企业控制权风险同样为企业所警惕,企业进入资本市场直接上市融资是需要付出代价的,企业主以企业控制权的让渡来获取社会资本,达到扩充企业资产总量、壮大企业经营实力、增殖自有资本规模和延伸资本的控制权和剩余索取权的目的,民营中小企业不会因公司上市而改变其民营家族企业的性质 ...
2021/8/30 7:14:54
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、引言企业融结构(lrr)又称结构(lrr)指是企业融通金不方式构成及其融数量比例关系它反映了企业各项金组合情况,融结构具有显明企业治理功能它不仅规定着企业收入流分配而且规定着企业控制权分配直接影响着企业控制权争夺,二、融结构对企业控制权争夺影响分析市场济条件下企业股和债是重要融工具也是非常重要控制权基础 ...
2021/8/8 8:19:21
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年的数据进行处理,分别对两个财务指标进行了回归,结果表明民营化对目标公司转移当年和转移后第13年的EPS和ROE均没有显着影响,中数据结果可以看出,控制权转移当年和转移之后的13年间,民营化变量的回归结果均不显着,因此可以认为,控制权转移之后,民营化上市公司的财务业绩并没有显着好于非民营化上市公司,年控制权发生转移的上市公司为样本,对其短窗口市场反应进行了验证,并检验了民营化转移是否对短期市场反应和长期财务业绩产生影响,得出以下结论: ...
2021/8/24 16:10:04
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在当前国际经济一体化趋势日益彰显、国际贸易发展愈加迅猛的形势下,货物贸易与服务贸易也在相互交融,然而,在实践中,确定享有控制权的主体却比较复杂,海上运输是当今国际货物买卖最常见的运输方式,对海上运输途中的货物行使控制权的基础是海上货物运输合同[1] ...
2021/8/15 2:04:25
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而运输合同的缔约双方分别是托运人与承运人,所以一般享有控制权的应是托运人,相对义务人是承运人,但并不尽然,另一种情形是承运人签发了记名提单、海运单等不可转让的运输单证,承运人必须遵照运输合同主体的指示,因此,承运人作为运输合同一方当事人,难以知悉所载货物的真正所有人是谁,其只能通过运输合同或单证来进行表面判断和识别 ...
2021/8/22 13:41:05
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而运输合同的缔约双方分别是托运人与承运人,所以一般享有控制权的应是托运人,相对义务人是承运人,但并不尽然,另一种情形是承运人签发了记名提单、海运单等不可转让的运输单证,承运人必须遵照运输合同主体的指示,因此,承运人作为运输合同一方当事人,难以知悉所载货物的真正所有人是谁,其只能通过运输合同或单证来进行表面判断和识别 ...
2021/8/22 13:41:05
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在当前国际经济一体化趋势日益彰显、国际贸易发展愈加迅猛的形势下,货物贸易与服务贸易也在相互交融,然而,在实践中,确定享有控制权的主体却比较复杂,海上运输是当今国际货物买卖最常见的运输方式,对海上运输途中的货物行使控制权的基础是海上货物运输合同[1] ...
2021/8/15 2:04:25
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2016年诺贝尔经济学奖得主之一,哈佛大学教授奥利弗,在企业的相互关系中,谁拥有的剩余控制权越多,就越具有投资价值,但金融契约往往非常不完全,在创业过程中,如果给创业者控制权,就可能走向不同的方向或是存在其他问题 ...
2021/7/31 4:10:09
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2016年诺贝尔经济学奖得主之一,哈佛大学教授奥利弗,在企业的相互关系中,谁拥有的剩余控制权越多,就越具有投资价值,但金融契约往往非常不完全,在创业过程中,如果给创业者控制权,就可能走向不同的方向或是存在其他问题 ...
2021/7/31 4:10:09
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我们在中国上市公司治理中的监事会监视为什么会流于形式的基础上,提出应进行中国上市公司治理的创新,即取消监事会(制度),设立独立于董事会与之平行的符合本原性质的审计委员会,或将监事会改造为符合我们界定的本原性质的审计委员会,这样,审计委员会的本原性质就在于,其是现代企业治理结构的一部分,直接代表股东利益负责监控企业外部会计事务以确保注册会计师对经理人的独立性,从而降低企业治理本钱,我们所建议的符合本原性质的审计委员会在性质和作用机理上与美国和中国等现行公司治理结构中的审计委员会是根本不同的 ...
2021/8/26 7:14:25
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摘要:委托人代理人竞争力是委托代理合约设计与报酬分配的重要决定因素,沿着委托人代理人产权控制权占有与合约报酬分配、治理机制对委托人代理人竞争力约束与合约分配、信息不对称及委托人代理人竞争力与合约分配、委托人代理人个人特征与合约报酬均衡等线索,梳理、评价有关委托人代理人竞争力与合约报酬相关课题的研究进展,并指出该领域未来研究的发展趋向,目前,该领域的研究尚处于探索阶段,学者们主要对委托人代理人产权控制权占有与报酬分配、治理机制对委托人代理人竞争约束与报酬分配、信息不对称与合约分配、委托人代理人个性特征与合约分配等课题展开研究,从不同侧面初步讨论委托人代理人竞争力与合约报酬分配关系,并取得较丰富的研究成果,Arrow(1963)、Akerlof(1970)、Spence(1973)、Williamson(1975)、Fama(1980)、Sharpiro与Stiglitz(1984)、Grossman与Hart(1986)、Hart与Moore(1990)等学者,一是绝对承认物质资本是物质产权的基础,物质产权是委托—代理合约权力的来源,是双方具体缔约基础和获取报酬的法理依据;二是主张合约剩余控制权天然地归物质资产所有者所有,具有产权优势的委托人或代理人有理由获得更多的剩余收入,特别是物质产权占有者,理应控制剩余收入并决定其分配;三是拥有物质资产的委托人,可根据自己意愿选择进入合约的代理当事人,进行合约设计,直接决定代理人谋求报酬分配的行动空间和具体分享合约报酬的机会 ...
2021/8/28 11:56:45
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为了发挥金融资产对经济发展的影响,规范金融资产转移的会计处理,我国2006年颁布了《企业会计准则第23号——金融资产转移》,其中的转移确认采用风险与报酬转移和控制权转移两种标准,金融资产转移确认是会计学上的概念,而控制权转移确认是风险的概念,所谓控制权转移确认,就是判断金融资产转移业务中的风险转移程度或风险是否有效转移 ...
2021/8/26 9:41:33
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本文基于终极控制权和终极股东的概念,就外部审计对终极控制权的制约作用进行分析,制约终极股东控制权的能力越强,越能有效地抑制终极股东的利益侵占效应,本文针对外部审计对终极控制权的制约进行分析,对于增强注册会计师的作用具有较强的现实意义 ...
2021/8/24 0:35:55
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资本结构,/sixianghuibao/,的广泛使用,Schmidt的分析表明,可转换证券能减弱创业家和风险资本家之间产生的双重道德风险 ...
2021/4/27 7:25:31
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、委托———代理理论、治理激励理论、企业家理论、人力资本理论及中西方学者的实证分析发现进手,我们当前的态度应当是客观、冷静、正确、辨证地看待和对待MBO,既不能盲目夸大它的作用,也不能一概否定其积极意义,但在现代企业中,由于企业制度的“所有权与经营权”两权分离的安排,出资者只承担部分所有权职能,如何解决现代企业的代理本钱,使代理人按照委托人所希看的目标行事,就成为了一个敏感的话题,由于在现代企业制度中,企业很大程度上是由企业经营者控制的,企业所有者与经营者之间存在着信息的不对称、契约的不完全,经营者为追求自身效用最大化,从而会在企业经营中产生逆向选择和道德行为,经常会偏离甚至损害所有者的利益,导致代理本钱的发生 ...
2021/8/19 9:30:28
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摘要:上市公司控制权协议转让在我国股权分置改革前一直是上市公司并购的基本形式,要约收购仅是辅助手段,控制权协议转让,控制权投资者与目标公司股东在证券交易所外协商定价,达成股份转让的合意,并按照双方商定的价格转让股权,与国外成熟证券市场上作为公司收购核心制度的协议转让相比,我国协议转让制度适用的范围非常狭窄,一些部门规章、业务规则不仅直接禁止了控制权协议转让,而且对未发生控制权变更的协议转让本身,也施加若干桎梏 ...
2021/7/27 9:30:08
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摘要:上市公司控制权协议转让在我国股权分置改革前一直是上市公司并购的基本形式,要约收购仅是辅助手段,控制权协议转让,控制权投资者与目标公司股东在证券交易所外协商定价,达成股份转让的合意,并按照双方商定的价格转让股权,与国外成熟证券市场上作为公司收购核心制度的协议转让相比,我国协议转让制度适用的范围非常狭窄,一些部门规章、业务规则不仅直接禁止了控制权协议转让,而且对未发生控制权变更的协议转让本身,也施加若干桎梏 ...
2021/7/27 9:30:08
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、委托———代理理论、治理激励理论、企业家理论、人力资本理论及中西方学者的实证分析发现进手,我们当前的态度应当是客观、冷静、正确、辨证地看待和对待MBO,既不能盲目夸大它的作用,也不能一概否定其积极意义,但在现代企业中,由于企业制度的“所有权与经营权”两权分离的安排,出资者只承担部分所有权职能,如何解决现代企业的代理本钱,使代理人按照委托人所希看的目标行事,就成为了一个敏感的话题,由于在现代企业制度中,企业很大程度上是由企业经营者控制的,企业所有者与经营者之间存在着信息的不对称、契约的不完全,经营者为追求自身效用最大化,从而会在企业经营中产生逆向选择和道德行为,经常会偏离甚至损害所有者的利益,导致代理本钱的发生 ...
2021/8/29 8:29:53
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长期以来,国有企业经理无疑掌握着一定的企业控制权,接受着替代性的控制权激励,二、国有企业经理控制权激励模型我们拟通过一个模型,具体分析控制权激励机制的理论弊端以及控制权激励条件下的国有企业经理遴选和激励问题,证明:(a)和(b)即为(5)式和(6)式,由前面所述可知,当(5)和(6)成立时,存在θ*=μ>0论文网 ...
2021/8/24 5:33:25
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一、民办高校内部控制权模式的形成影响因子在分析民办高校建成后内部控制权形成的影响因素,可以从创办过程、校长选拔与任职及其他治理特征这三个方面入手,三、民办高校控制权模式形成与变更的共性(一)举办者影响强烈在创办过程中,举办者类型、投资动机与政府支持力量都是民办高校内部控制权形成的重要影响因素,当民办高校的内部战略、外部环境或权力的分配发生变化时,内部控制权在各利益相关者之间的配置也会变化,当从量变达到质变时,即民办高校内部控制权模式的变更 ...
2021/8/5 3:02:46
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ultimateownershipofWesternEuropeancorporations》这篇文章进行总结的基础上,对中国上市公司最终所有权和控制权问题进行了浅析,并提出相应的改革措施,ownershipofWesternEuropeancorporations》这篇文章得出的最终结论:公众持有和家族持有公司占主导地位,ultimateownershipofWesternEuropeancorporations》这篇文章,分析了相关的数据资料,笔者对西欧国家上市公司的最终所有权情况以及股东增强控制权的手段有了一定的了解 ...
2021/8/8 4:41:33
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ultimateownershipofWesternEuropeancorporations》这篇文章进行总结的基础上,对中国上市公司最终所有权和控制权问题进行了浅析,并提出相应的改革措施,ownershipofWesternEuropeancorporations》这篇文章得出的最终结论:公众持有和家族持有公司占主导地位,ultimateownershipofWesternEuropeancorporations》这篇文章,分析了相关的数据资料,笔者对西欧国家上市公司的最终所有权情况以及股东增强控制权的手段有了一定的了解 ...
2021/8/8 4:41:33
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一、民办高校内部控制权模式的形成影响因子在分析民办高校建成后内部控制权形成的影响因素,可以从创办过程、校长选拔与任职及其他治理特征这三个方面入手,三、民办高校控制权模式形成与变更的共性(一)举办者影响强烈在创办过程中,举办者类型、投资动机与政府支持力量都是民办高校内部控制权形成的重要影响因素,当民办高校的内部战略、外部环境或权力的分配发生变化时,内部控制权在各利益相关者之间的配置也会变化,当从量变达到质变时,即民办高校内部控制权模式的变更 ...
2021/8/5 3:02:46
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长期以来,国有企业经理无疑掌握着一定的企业控制权,接受着替代性的控制权激励,二、国有企业经理控制权激励模型我们拟通过一个模型,具体分析控制权激励机制的理论弊端以及控制权激励条件下的国有企业经理遴选和激励问题,证明:(a)和(b)即为(5)式和(6)式,由前面所述可知,当(5)和(6)成立时,存在θ*=μ>0论文网 ...
2021/8/24 5:33:25
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文章整合了并购交易溢价、评估溢价等理论观点,构建了并购溢价率评估模型,推演了控制权作用,本文依据公司治理、评估与并购理论建立理论模型,基于重大资产重组事件数据,运用计量分析手段,建立起并购溢价回归模型,对控制权因素分别从性质、转让比例、制衡度以及管理者控制等维度进行了相应拓展研究,并购交易溢价的极大值为41.25,均值为3.9052,标准差为6.1441,并购估值溢价的极大值为41.37,均值为3.9078,标准差为6.1228,但是各公司的并购溢价差异较大 ...
2021/8/1 11:58:28
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摘要:金字塔股权结构广泛存在于我国上市公司之中,并以其复杂的结构降低公司透明度,隐藏终极股东身份,发挥放大控制权的杠杆效应,完善公司治理结构,加强上市公司信息披露制度和对大股东的监管势在必行,关键词:金字塔股权结构 ...
2021/6/10 10:30:40
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摘要:是一个通过一系列合约而将一定的稀缺性资源(包括物质资源和人力资源)组合起来,为了自身的利益而生产经营的组织,
,企业所有者是指企业所有权(财产控制权)的拥有者 ...
2021/8/18 1:08:47
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是一个通过一系列合约而将一定的稀缺性资源(包括物质资源和人力资源)组合起来,为了自身的利益而生产经营的经济组织,企业的所有者既不同于资源(或生产要素)的所有者,也不同于利益相关者,企业所有者是指企业所有权(财产控制权)的拥有者 ...
2021/8/22 16:53:05
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是一个通过一系列合约而将一定的稀缺性资源(包括物质资源和人力资源)组合起来,为了自身的利益而生产经营的经济组织,企业的所有者既不同于资源(或生产要素)的所有者,也不同于利益相关者,企业所有者是指企业所有权(财产控制权)的拥有者 ...
2021/8/22 16:53:05
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控制权角度出发,研究了内部审计对于公司治理的作用,企业理论把企业产权分为控制权和索取权,控制权在投资者和管理者之间进行了分配,投资者拥有剩余控制权,管理者获得特定控制权 ...
2021/8/23 15:07:25
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内容摘要:本文从企业控制权角度出发,研究了内部审计对于公司治理的作用,本文研究表明,内部审计能够为投资者和管理者提供信息、能够促进企业价值的提高以及完善公司治理结构,控制权在投资者和管理者之间进行了分配,投资者拥有剩余控制权,管理者获得特定控制权 ...
2021/8/21 17:07:35
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会计信息规则性失真,是指依据会计规则生成的会计信息与依据作为会计规则基础的会计域秩序可能生成的会计信息之间的差异,是会计规则本身所导致的会计信息失真(吴联生,2002),笔者认为,会计规则剩余控制权的出现,不仅是由会计规则不完全性所致,更是为了在规则制定后再现会计域秩序而生,因此,假如没有会计规则剩余控制权的出现,并且制定的会计规则在一段时期内被执行的话,那么,执行的会计规则与实际存在的会计域秩序之间必然存在冲突,依据会计规则生成的会计信息也必然存在规则性失真 ...
2021/8/27 7:20:54
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发挥金融工具治理机制作用,金融工具治理机制委托代理激励约束、风险投委托代理问题风险投企业参与各方利益目标不致使得风险企业治理程呈现出多种委托代理关系,风险企业控制权风险投与风险企业分配程是风险投与风险企业效用化程 ...
2021/12/28 8:31:10
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「关键词」会计准则;企业所有权;索取权;控制权;经济解释;传统观点认为会计准则制定是缘于企业内部和外部两方面的信息要求,这种解释将会计准则的制定与企业理论联系了起来,使我们可以更深刻地分析企业组织形式的改变对于会计准则的,(二)从剩余索取权出发的回答;该文从剩余索取权出发进行了讨论 ...
2021/8/26 8:54:24
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在治理隧道行为时,应根据各类隧道行为产生机理的特点,采取相机治理的措施,政府主导下的制度建设对各类隧道行为的治理都非常重要,二、隧道行为产生机理:结合我国资本市场实际的分析从国内外现有的研究文献看,对隧道行为产生机理的解释通常较为模糊且笼统,缺乏对隧道行为产生机理的深入细致剖析[1、6],(二)隧道行为产生机理的分类解析1、信息优势型隧道行为所谓信息优势型隧道行为,是指大股东主要凭借作为内部人而拥有的信息优势而实施的隧道行为,它的完成并不直接依靠大股东对控制权的行使 ...
2021/9/2 12:52:43
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本文从新制度经济学的企业所有权理论出发,对会计准则的产生及其制定权的归属提出经济解释,本文在回顾并归纳已有观点的前提下,从新制度经济学出发,试图借鉴企业所有权理论,来进一步完善会计准则的产生及其制定权归属的经济解释,(一)剩余计量悖论的提出谢德仁(2001)认为企业的剩余索取权契约安排至少包括两份子契约,其一是关于企业剩余分享安排的子契约,其二是关于企业剩余计量规则制定权安排的子契约 ...
2021/8/22 12:04:25
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会计准则的产生与制定权的归属缘于降低交易费用的需要,本文在回顾并归纳已有观点的前提下,从新制度经济学出发,试图借鉴企业所有权理论,来进一步完善会计准则的产生及其制定权归属的经济解释,2.二者的分工:政府享有会计准则制定权,经理享有会计判断权 ...
2021/8/24 21:04:24
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本文从新制度经济学的企业所有权理论出发,对会计准则的产生及其制定权的归属提出经济解释,本文在回顾并归纳已有观点的前提下,从新制度经济学出发,试图借鉴企业所有权理论,来进一步完善会计准则的产生及其制定权归属的经济解释,(一)剩余计量悖论的提出谢德仁(2001)认为企业的剩余索取权契约安排至少包括两份子契约,其一是关于企业剩余分享安排的子契约,其二是关于企业剩余计量规则制定权安排的子契约 ...
2021/8/30 17:53:44
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本文将对近年来我国上市公司的终极控制人的特征进行分析,研究其对债务期限结构的影响,第一,上市公司终极控制人的控制权影响企业债务期限结构,控制权比例和长期负债比率呈负相关关系,也就是说控制权越大,长期负债比率越小,上市公司越偏好于短期债务,是因为短期债务的风险小于长期债务,而控制人不愿承担高风险,第二,终极控制人的现金流权,影响债务期限结构,和长期负债比率呈现出反向关系 ...
2021/6/27 7:41:29
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[摘要]本文通过终极控制权与现金流权的分离程度着手,研究其对资本结构的影响,而目前,在终极股东控制的分析框架下,代理问题则是指终极股东对资本结构选择的影响,本研究采用资产负债率衡量资本结构,主要从股权稀释与破产威胁两方面分析终极股东对资本结构选择的影响 ...
2021/9/9 2:30:53
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产权理论认为,企业经营者应当享有剩余控制权和部分剩余索取权所谓剩余控制权,是指企业契约中由企业所有者把权利和责任都已经界定清楚的那部分控制权委托给代理人后,剩余的没有被明确界定的权利,剩余索取权和剩余控制权体现着企业所有者与经营者对企业剩余(净利润、未分配利润等)的占有和控制权的分配,涉及到产权改革的诸多领域,如果从委托代理理论出发,为降低代理成本,促使经营者行为与所有者利益的一致,必须给予经营者适当、有效地激励和约束,实现两者相容 ...
2021/8/23 4:55:05
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产权理论认为,企业经营者应当享有剩余控制权和部分剩余索取权所谓剩余控制权,是指企业契约中由企业所有者把权利和责任都已经界定清楚的那部分控制权委托给代理人后,剩余的没有被明确界定的权利,剩余索取权和剩余控制权体现着企业所有者与经营者对企业剩余(净利润、未分配利润等)的占有和控制权的分配,涉及到产权改革的诸多领域,如果从委托代理理论出发,为降低代理成本,促使经营者行为与所有者利益的一致,必须给予经营者适当、有效地激励和约束,实现两者相容 ...
2021/8/23 4:55:05
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因此,公司治理结构是国有保险公司股份制改革最重要的内容,共同治理模式是其理性的选择,良好的财务治理是将共同治理模式化为现实的途径,必须在公司治理结构上发挥会计控制的作用,确立与治理结构相适应的财务目标,才能保证公司的良性循环,一、完善公司治理结构是国有保险公司股份制改革中最重要的内容国有保险公司股份制改革的目标是建立现代企业制度,而公司治理结构是现代企业制度中最重要的架构,在建立公司治理结构时必须充分考虑公司目标,公司目标决定着公司治理结构 ...
2021/9/10 5:26:03
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Barclay和Holderness[10]指出,控制权利益主要包括控制权共享利益(SharedBenefitsofControl)和控制权私利(PrivateBenefitsofControl),(二)CMS结构下,国有终极控股结构对控制权私利行为的影响CMS结构主要通过三种途径来实现,即金字塔结构、交叉持股和多元持股,因我国国有资产的管理体制,金字塔结构在我国上市公司中普遍存在[16—17],民营资本的加入势必带来国有终极控股股东的股权变动,最直接的影响是降低国有终极控股股东的现金流权,增加民营资本股东的现金流权,现金流权是控制权产生的前提条件,因此本文选取国有终极控股股东的现金流权作为新一轮改革背景下国有终极控股结构的一个替代变量 ...
2021/8/10 15:40:26
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Barclay和Holderness[10]指出,控制权利益主要包括控制权共享利益(SharedBenefitsofControl)和控制权私利(PrivateBenefitsofControl),(二)CMS结构下,国有终极控股结构对控制权私利行为的影响CMS结构主要通过三种途径来实现,即金字塔结构、交叉持股和多元持股,因我国国有资产的管理体制,金字塔结构在我国上市公司中普遍存在[16—17],民营资本的加入势必带来国有终极控股股东的股权变动,最直接的影响是降低国有终极控股股东的现金流权,增加民营资本股东的现金流权,现金流权是控制权产生的前提条件,因此本文选取国有终极控股股东的现金流权作为新一轮改革背景下国有终极控股结构的一个替代变量 ...
2021/8/10 15:40:26
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Porta,etal.(1999)提出的追溯控制链方法追溯上市公司的控制链,研究中国上市公司终极所有权结构与公司绩效的关系,关键词:公司治理;终极控制权;偏离度;公司绩效;终极所有权,在国内,刘芍佳、孙霈、刘乃全(2003)以2001年1,160家上市公司的调查数据为样本,首次在国内运用终极产权替代直接股权,证实上市公司的股权结构与公司绩效具有相关性 ...
2021/8/25 5:48:14
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人力资本财务激励与约束的对象主要包括风险资本家人力资本和企业家人力资本,涵盖风险资本从筹资、投资到退出三个循环阶段,在有限合伙制组织架构下,风险投资者对风险资本家人力资本实施财务激励与约束主要通过以下方式来展开:1.控制权激励,风险企业为投资对象,在这些企业,人力资本是企业价值的主要驱动因素 ...
2021/6/30 14:08:09
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本文首先从理论角度分析农地股份合作社的内部控制权问题及其对农地股份合作社的影响,然后利用南海农地股份合作社的相关数据从实证角度分析内部控制权对农地股份合作社的影响,发现农地股份合作社的管理人员报酬和在职消费额明显偏高,由于农地股份合作组织是以农地使用权入股为基础,股份一般不能自由流通,股份流通只能在特定范围内进行,外部参与者很难通过收购股份来达到对农地股份合作组织的控制,因此农地股份合作组织基本不存在外部控制机制问题,其主要问题在于内部人控制,本文通过理论分析发现:入股村民人数越多,内部控制人能获得的控制权收益越多;惩罚力度越大时,内部控制人能获得的控制权收益越少;法律保护越完善,内部控制人能获得的控制权收益越少 ...
2021/5/17 19:56:20
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摘要:中国国有股“一股独大”的股权模式,制约着公司内部和外部治理机制作用的发挥,借鉴现有的理论成果和实证结果,综合分析股权结构对公司治理绩效的影响,对优化股权结构,改善中国上市公司治理绩效具有重大意义,在我们分析股权结构如何影响上市公司治理绩效之前,对公司治理机制和股权结构的概念有个清楚的认识是很有必要的 ...
2021/9/15 4:00:03
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现代企业理论的研究表明,股份制企业制度的制度基础是企业的法人资产制度,因此,应从法人资产制度的角度来分析和探讨国有保险公司股份制改革,研究构建现代股份制企业制度的制度基础的有效的公司治理结构问题,现代股份制企业制度的制度基础是法人资产制度 ...
2021/9/3 23:22:43
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中国股市上,股权“分置”与股权“分裂”,一褒一贬,同义反复,三、股权“分裂”下,两种股权的剩余控制权内容及其价值股权中的剩余控制权主要包括“用手”投票权——决策权,和“用脚”投票权——流通权,中国股市也决不例外,四、股权“分裂”的本质是“国有股流通决策权”的归属问题在股权“分裂”下,为什么国有股减持并流通,会引起普通股股价系统性下跌呢 ...
2021/9/9 5:26:03
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摘要:本文首先探讨了总经理继任的作用和影响因素,而后对我国企业尤其国有企业经营者继任机制存在的题目进行剖析,并以为国有企业继任机制的题目是造成企业效率低下、权力斗争、钱权交易的根源,因此,必须完善继任机制,并提出了完善继任机制的建议,此外,企业要做大、做强、做长,过往的领导者总要淡出企业,就不可避免地会发生总经理继任,而且,在企业危难时刻更换总经理可能会拯救一个企业,使企业转危为安 ...
2021/8/28 1:57:07
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外部审计对缓解控股股东代理冲突的价值分析代写论文,研究表明,大股东掠夺企业的程度,即大股东与中小股东的代理冲突,随着大股东股权的增加而加剧,二者成正相关,但到达一定时点后,随着大股东股权的增加,大股东与企业的利益渐趋一致,代理冲突反而会随着股权的增加而缓和 ...
2021/8/27 15:20:46
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这种情况下,控股股东不依法履行其控股股东职责,而收购人虽然实际控制上市公司,但是不承担控股股东责任,上市公司营管理处极不确定状态,收购人恶侵害上市公司和其他股东权益提供了条件,三、《通知》发布前已发生控股股东违反法定程序移上市公司实际控制权行,应当《通知》发布6月予以纠正,按照《通知》规定予以纠正或者规,收购人和被收购公司董事会应当比照《通知》二条(五)项规定分别出具报告、核见,报送上市公司所地国证监会派出机构并予以公告 ...
2021/7/15 22:21:20
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产权理论认为,企业经营者应当享有剩余控制权和部分剩余索取权所谓剩余控制权,是指企业契约中由企业所有者把权利和责任都已经界定清楚的那部分控制权委托给代理人后,剩余的没有被明确界定的权利,近20年的改革和探索,国有企业走过了从扩大企业自主权、实行经营责任制、利改税到承包制、建立现代企业制度等一条责权逐渐明晰的道路,如果从委托———代理理论出发,为降低代理成本,促使经营者行为与所有者利益的一致,必须给予经营者适当、有效地激励和约束,实现两者相容 ...
2021/8/25 7:30:36
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产权理论认为,企业经营者应当享有剩余控制权和部分剩余索取权所谓剩余控制权,是指企业契约中由企业所有者把权利和责任都已经界定清楚的那部分控制权委托给代理人后,剩余的没有被明确界定的权利,近20年的改革和探索,国有企业走过了从扩大企业自主权、实行经营责任制、利改税到承包制、建立现代企业制度等一条责权逐渐明晰的道路,如果从委托———代理理论出发,为降低代理成本,促使经营者行为与所有者利益的一致,必须给予经营者适当、有效地激励和约束,实现两者相容 ...
2021/8/25 7:30:36
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摘要:探讨了管理者权利和薪酬激励的关系,从国企存在的特殊制度背景出发,指出现有国企管理者激励约束机制中存在的问题,分析了管理者权力约束力度不足的原因,最后提出对国企激励制度改革的若干建议,事实上,管理者权力与薪酬都给企业的管理者带来约束与激励的效果,从而影响着企业的绩效,薪酬和管理者权力都是企业对管理者进行激励的一种手段,管理者权力是影响薪酬激励的重要因素 ...
2021/5/26 19:35:59
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思路,是在承认人的自利动机为其行为基本出发点的基础上,将审计独立性问题纳入企业所有权安排与公司治理结构的制度框架中进行分析,从企业所有权安排的失衡中探讨审计独立性缺失的内在原因,现代产权理论所揭示的企业所有权,包括企业的剩余索取权与剩余控制权两个方面内容,其中,剩余索取权的实现依赖于剩余控制权,(二)股份制企业所有权安排对审计独立性的影响 ...
2021/7/2 1:27:58
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我国企业普遍存在终极控股股东,终极控股股东的现金流权可以缓解控股股东和中小股东的利益冲突,表现出激励效应[14],而控制权则增加了控股股东的攫取动机,同时两权分离可能会增加终极控股股东对企业财富的掠夺,模型3(1)的回归结果显示,现金流权CHR每增加10%,上市公司的资产负债率则下降0.00349%,且在0.05水平上显著,即终极控股股东的现金流权可以缓解终极控股股东与中小股东的代理问题,约束终极控股股东的侵占行为,假设1a通过检验,因此,终极控股股东的控制权较低时,负债的“股权非稀释效应”促使控股股东偏好负债融资,而当控制权较高,“控制权真空”的存在导致潜在大股东争夺控制权成本的增加,进而降低了公司的负债水平 ...
2021/8/8 23:47:47
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我国企业普遍存在终极控股股东,终极控股股东的现金流权可以缓解控股股东和中小股东的利益冲突,表现出激励效应[14],而控制权则增加了控股股东的攫取动机,同时两权分离可能会增加终极控股股东对企业财富的掠夺,模型3(1)的回归结果显示,现金流权CHR每增加10%,上市公司的资产负债率则下降0.00349%,且在0.05水平上显著,即终极控股股东的现金流权可以缓解终极控股股东与中小股东的代理问题,约束终极控股股东的侵占行为,假设1a通过检验,因此,终极控股股东的控制权较低时,负债的“股权非稀释效应”促使控股股东偏好负债融资,而当控制权较高,“控制权真空”的存在导致潜在大股东争夺控制权成本的增加,进而降低了公司的负债水平 ...
2021/8/8 23:47:47
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摘要:在公司治理的过程中,公司控制权无疑是十分重要的一个环节,而公司控制权与公司的股权结构和董事会结构有着不可分割的关系,故而公司治理过程中这几项重要要素的关系有很大的研究意义,但是很明显,公司的控制权与股权集中度呈现出正相关的关系,股权集中度越高,对公司控制权保持控制强度的可能性也就越大,公司的股权结构和董事会之间存在着对应关系,公司的股权结构集中,董事会的规模就会变小,其也越容易受到大股东的控制和削弱,无法履行相应职 ...
2021/8/9 22:47:06
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摘要:在公司治理的过程中,公司控制权无疑是十分重要的一个环节,而公司控制权与公司的股权结构和董事会结构有着不可分割的关系,故而公司治理过程中这几项重要要素的关系有很大的研究意义,但是很明显,公司的控制权与股权集中度呈现出正相关的关系,股权集中度越高,对公司控制权保持控制强度的可能性也就越大,公司的股权结构和董事会之间存在着对应关系,公司的股权结构集中,董事会的规模就会变小,其也越容易受到大股东的控制和削弱,无法履行相应职 ...
2021/8/9 22:47:06
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因此,在企业重整的过程中,为有效保存企业的营运价值,维护债权人和其他权益人的权利,积极正当行使债务人控制权对于拯救企业无异于是最优的选择,允许债务人对破产企业具有控制权包括下列条件,债务人企业的管理层对企业的经营业务是非常熟悉的,让债务人自行管理企业,它本身就具备企业所需要的专业知识和技能,所以对于企业的重整回生是很有利的 ...
2021/8/24 8:27:45
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要:在经济法所追求的众多价值目标中,公平与效率有着特殊的地位,笔者认为强制要约收购制度明显的体现出经济法中公平与效率的比较和权衡,本文拟通过对该项制度的法律分析,探讨经济法价值中公平与效率的选择问题,强制要约收购义务的发生条件,也称强制要约收购触发点(TriggerPoint),即指在何种情况下会导致强制要约收购义务的适用 ...
2021/8/4 21:18:10
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要:在经济法所追求的众多价值目标中,公平与效率有着特殊的地位,笔者认为强制要约收购制度明显的体现出经济法中公平与效率的比较和权衡,本文拟通过对该项制度的法律分析,探讨经济法价值中公平与效率的选择问题,强制要约收购义务的发生条件,也称强制要约收购触发点(TriggerPoint),即指在何种情况下会导致强制要约收购义务的适用 ...
2021/8/4 21:18:10
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本文通过研究现代股份有限公司控制权的配置形态,发现我国公司控制权的配置现状与立法的设想相比发生了严重的异化,其表现为所有与经营的分离,导致了内部人控制和大股东控制,在这种情形下,第一大股东的超强控制和内部人控制是一体的,内部人控制只是大股东控制的一种表象,二、股份公司控制权配置异化的现象分析在公司股份非常分散的情形下,公司所有与经营的分离,势必造成公司的股东与公司的经营者之间的利益冲突 ...
2021/9/7 10:26:42
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通过对成商集团被要约收购事件进行实证研究发现:在我国目前的市场条件下,要约收购并不能为目标公司股东带来超常收益,在这个市场上,公司的控制权可以进行交易,交易的方式主要有兼并、收购、要约收购与委托书收购等,该学派认为:在由公司各种内外部控制机制构成的控制权市场上,公司内部控制机制不能起到应有的作用,只有作为外部控制机制的收购才是最为有效的控制机制 ...
2021/9/1 18:39:43
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股东投票合同,又称为股东表决权拘束协议、股东表决权协议或联合协议,通过缔结股东投票合同,部分股东可将其持有的表决权汇集,以达到影响公司重大决策及管理人员选任的目的,从而实现股东权益,而对处于相对劣势地位的股东而言,其可以通过与中小股东缔结投票合同转败为胜,夺取公司的控制权 ...
2021/6/21 23:38:30
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所谓的企业改革、企业治理,归根到底就是解决和企业相关的激励机制问题,但是为什么中国的改革中会出现中国奇迹呢,这个能够达到的唯一手段就是通过市场 ...
2021/5/26 3:37:39
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民事诉讼调解制度是我国的一项重要的司法制度,是我国社会主义法制的重要组成部分,长期以来在我国司法审判制度中占有极其重要的地位,针对现阶段,我国法院调审合一调解制度所显现出来的种种弊端,把法院调解程序从审判程序中分离出来,作为法院处理民事纠纷的另一种诉讼方式,是法院调解模式改革的必然选择,二、利用已经实行的“大立案”改革,为法院建立庭前调解工作机制创造了充分 ...
2021/6/6 1:47:10
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现代企业的管理者约束主要包括2个部分:内部约束和外部约束,二、国企实施MBO的可行性分析(一)1、宏观政策支持近年来,中央和地方各级政府先后出台了出售小企业和国有股减持等一系列改革方案,(三)3、国企管理者持股意愿强烈众所周知,我国许多国企都是其管理者历经数年或数十年倾尽无数精力和心血一步步培养起来的 ...
2021/9/9 5:05:42
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根据委托代理理论,监督者与被监督者应该没有利益关系,监督者在人事上、经济上应独立于被监督者,论文代写,笔者建议,企业可以像设立独立董事一样设立独立会计主管,即企业的会计主管由股东大会从会计公司聘请专业会计人员(通常是CPA)来担任 ...
2021/9/1 13:02:44
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现代企业所有权与控制权的分离,形成企业中客观存在的两个控制主体,即企业所有者和受托经营者,二、独立会计主管制度曾经在我国一些地区试行的会计委派制可以认为是一种分离会计控制权的方法,但由于企业会计人员由政府机构派出,可能会产生政企不分的负面影响,不利于企业的自主经营,笔者建议,企业可以像设立独立董事一样设立独立会计主管,即企业的会计主管由股东大会从会计公司聘请专业会计人员(通常是CPA)来担任 ...
2021/8/18 11:56:04
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现代企业所有权与控制权的分离,形成企业中客观存在的两个控制主体,即企业所有者和受托经营者,二、独立会计主管制度曾经在我国一些地区试行的会计委派制可以认为是一种分离会计控制权的方法,但由于企业会计人员由政府机构派出,可能会产生政企不分的负面影响,不利于企业的自主经营,笔者建议,企业可以像设立独立董事一样设立独立会计主管,即企业的会计主管由股东大会从会计公司聘请专业会计人员(通常是CPA)来担任 ...
2021/8/18 11:56:04
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曾经在我国一些地区试行的会计委派制可以认为是一种分离会计控制权的,但由于企业会计人员由政府机构派出,可能会产生政企不分的负面影响,不利于企业的自主经营,笔者建议,企业可以像设立独立董事一样设立独立会计主管,即企业的会计主管由股东大会从会计公司聘请专业会计人员(通常是CPA)来担任,避免由企业经营者提名独立会计主管人选,一方面可以更好地维护独立会计主管的独立性,另一方面也可能会产生良好的市场反应 ...
2021/9/12 8:53:33
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/html/jianli/,笔者建议,企业可以像设立独立董事一样设立独立会计主管,即企业的会计主管由股东大会从会计公司聘请专业会计人员(通常是CPA)来担任,避免由企业经营者提名独立会计主管人选,一方面可以更好地维护独立会计主管的独立性,另一方面也可能会产生良好的市场反应 ...
2021/9/7 1:06:26
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[摘要]内部控制信息披露制度的完善,直接关系到公司治理的成败,基于此,本文就内部控制信息披露的公司治理效应进行了研究,所以说,内部控制信息披露作为对内部控制执行过程的反映结果,在公司治理的关键问题——公司控制权的配置方面所起的作用也就不言而喻了 ...
2021/9/5 4:20:53
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(一)制度优势对控制权收购模式的影响制度分为正式制度和非正式制度[21,22].正式制度主要包括三个层面,即合约制度[23—25]、投资者保护制度[26]和产权保护制度[2,21,24,27].收购方所在地区的合约制度(contractinginstitutions)发展水平可以成为其合约管理能力的一种显性标识和证明,与合约制度相比,收购方所在地区的投资者保护制度(investorprotectioninstitutions)和产权保护制度(propertyrightsinstitutions),则通过另一种方式影响控制权收购模式的选择,收购方与被收购上市公司相比,显示制度优势的有56例,制度均势的有57例,制度劣势的有20例 ...
2021/4/28 16:42:11
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一、终极所有权基本概念和研究意义(一)终极所有权基本概念所有权结构可以分为直接所有权结构和终极所有权结构两种类型,终极所有权及其对公司业绩的影响问题近几年来受到了人们的广泛关注,同时,对这个问题的把握对于我们更好地理解公司治理效率,提高公司业绩都起到了重要的作用,三、从终极所有权和公司业绩的关系得到的启示及建议(一)启示1、终极所有权的适度集中有利于提高公司业绩终极所有权的集中,由于利益的驱动,促使终极控制人更加重视代理问题,他们更有动力对公司进行治理实现公司利益最大化,但终极所有权的过度集中则会带来负面效果 ...
2021/6/15 2:30:29
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某有限公司资产管理岗岗位职责,3.负责公司固定资产购建、无形资产开发等事项的管理;,4.负责公司管理用固定资产的实物管理 ...
2021/3/15 11:48:28
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国有控股上市公司在其治理中所反映的一些问题,意味着它与现代企业制度还有不小的差距,如果继续维系现状,既对企业本身发展不利,也不利于外部公司控制权市场的建立和完善,我国进行股份公司治理结构改革的基本思路应从内部和外部两方面入手,即内部治理和外部监控,以期得到理想的效果,我国企业的负债比重较大,因此,加强银行对企业的约束是非常具有现实性的 ...
2021/6/28 20:23:09
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信息产权是决定会计信息质量和企业价值分配的一种权利。会计信息产权在各种企业组织形式下均可以得到界定。会计信息产权的界定是影响会计信息质量的根本性因素,而会计信息披露影响着信息使用者各种决策,这两者存在着一定的内在联系。以对会计信息产权分析为基础,对会计信息产权的界定机制和会计信息披露理论进行研究,并得以分析其中的内在联系。代写论文,
,(二)会计信息披露非管制理论会计信息披露非管制论认为,代理理论、信号理论和资本市场的竞争性、订立私人契约将支持会计信息的自愿性披露,它们存在着激励企业向利益相关者披露自身信息的因素。因此,无须对会计信息披露进行管制,或者说市场力量就能导致信息资源的最优化配置。1.代理理论。代理理论认为管理层和所有者是具有不同目标函数的主体,管理层有利用自己的信息优势损害所有者的利益的倾向,这就需要所有者采取措施对管理层进行监督。但是,这种监督是要产生成本的,从而降低管理层的报酬。因此,管理层有不与所有者发生冲突从而保持低成本的动机。管理层通过会计报告向所有者报告受托责任的履行情况,故会计报告是所有者监督代理人、缓解冲突关系的一种途径。管理者为了使代理成本最小化,便会向所有者可靠地报告经营情况。简历大全/html/jianli/ ...
2021/9/3 23:17:23
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88888888 ...
2021/8/26 22:04:04
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本文将从两层面上来分析资本结构的产权意义,研究产权结构必须引入国家因素(诺思,1980),通过分析国家主导下的强制性产权结构变迁逻辑及其过程,才能从根本上理解企业资本结构,国家主导下的经济转轨(产权基本结构变迁)过程中,国家在各产权主体约束下追求国家净租金最大化对企业所作的产权安排决定我国上市公司资本结构的演进和现状,这种资本结构现状对我国经济运行有何影响? ...
2021/9/5 19:33:22
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由于大股东与中小股东间的权利不对等,导致大股东有侵占中小股东利益的条件和倾向,在上市公司的经营活动中表现出大股东与中小股东间利益的冲突,大股东对中小股东利益侵占动机及可能性表现在:一方面,在现代公司治理机制中,控制权与收益权的相分离是大股东侵占中小股东利益的基础,大股东与中小股东利益冲突的一个后果,表现在大股东侵害中小股东利益可能导致公司价值下降 ...
2021/9/5 1:00:53
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e公司讯,群兴玩具13日再涨停,连续7日涨停 ...
2021/9/21 14:14:41
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实现家族企业公司治理的现代化,道阻且长 ...
2021/10/15 22:40:50
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文章采用案例研究的方法,以万科控制权危机为例,剖析事件背后的原因,旨在探讨我国反收购策略的实施效果,探索优化并健全反收购策略的路径,为稳定企业控制权提供借鉴,对于累积投票制,该制度在《公司法》中已有明确规定,因而失去了反收购策略的实际意义,同时,对于股权高度分散的企业,累积投票制不仅无法达到反收购的效果,还可能适得其反,比如对于案例中的万科公司,收购方宝能系通过在二级市场买进的方式迅速夺得企业第一大股东席位,这不仅无法阻止恶意收购,反而成为收购方可以利用的制度缺陷,本文通过分析万科控制权危机发生的原因,指出我国现行反收购策略的不足与缺陷,最终提出了优化与健全反收购策略的路径 ...
2021/8/16 11:48:46
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文章采用案例研究的方法,以万科控制权危机为例,剖析事件背后的原因,旨在探讨我国反收购策略的实施效果,探索优化并健全反收购策略的路径,为稳定企业控制权提供借鉴,对于累积投票制,该制度在《公司法》中已有明确规定,因而失去了反收购策略的实际意义,同时,对于股权高度分散的企业,累积投票制不仅无法达到反收购的效果,还可能适得其反,比如对于案例中的万科公司,收购方宝能系通过在二级市场买进的方式迅速夺得企业第一大股东席位,这不仅无法阻止恶意收购,反而成为收购方可以利用的制度缺陷,本文通过分析万科控制权危机发生的原因,指出我国现行反收购策略的不足与缺陷,最终提出了优化与健全反收购策略的路径 ...
2021/8/16 11:48:46
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公司治理控制权资本结构激励结构引言公司组织中存在三个基本结构:治理结构(关于控制权的配置)、资本构成或财务结构(关于债务和股本比例)、激励结构(关于监督和奖惩经营者的机制和形式),在这三个基本结构中,不仅控制权的配置直接跟治理结构相关,而且资本构成和激励结构也会对公司控制权产生影响,从而也跟治理结构有关,其次,公司治理结构作为激励机制取决于公司的资本结构,即股权与债权的适当比例 ...
2021/8/25 4:08:25
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公司治理控制权资本结构激励结构引言公司组织中存在三个基本结构:治理结构(关于控制权的配置)、资本构成或财务结构(关于债务和股本比例)、激励结构(关于监督和奖惩经营者的机制和形式),在这三个基本结构中,不仅控制权的配置直接跟治理结构相关,而且资本构成和激励结构也会对公司控制权产生影响,从而也跟治理结构有关,其次,公司治理结构作为激励机制取决于公司的资本结构,即股权与债权的适当比例 ...
2021/8/25 4:08:25
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而法律经济学或法律经济分析是将经济学的理论、研究方法,应用到法律领域,探讨各项法律制度是否符合经济效率,或法律应如何制定、修正,以符合经济效率,法律经济学是经济与法律的结合,经济学提供分析架构,法学提供材料,此种对公平的重新诠释反映在控制权交易市场上,最重要的观点即为少数股东折价理论,当公司控制权移转交易时,对少数股东的权益影响为最大,为保障少数股东的权益,少数股东应有分享控制权溢价的权利,然而从少数股东折价理论分析,少数股东应仅能主张各取所值的公平 ...
2021/7/20 23:00:20
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在人力资本非常稀缺和重要的情况下,私营企业极有可能突破家族控制,向其他治理结构演进,由此看来,企业治理结构的转型将是私营企业发展过程中面临的重要问题,企业治理结构本质上是关于企业所有权分配的合约,其核心问题是,通过选择恰当的契约安排来实现剩余索取权与剩余控制权的对称,以确保企业的决策效率 ...
2021/9/11 5:14:04
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希望你们喜欢,摘要齿轮是机械设备动力和运动传输关键部件广泛应用汽车、风电、航空、船舶等领域,摘要非政府组织是非官方、非营利、公益性合法公民志愿组织 ...
2021/12/23 18:16:20
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股权结构的国际比较表明,股权结构在世界范围内具有逐渐走向集中的趋向,集中已经取代分散成为公司的主要特征,这一现实不仅要求我们反思会计控制,同时要求我们在具体公司控制权矛盾的基础上重新思考会计控制的目标及其实现问题,二、股权集中型公司会计控制目标的改变在股权集中型公司中,所有权与控制权在相当程度上是合一的,这一权利基础的变化极大地改变了会计系统在公司活动中的目标和作用,从而导致了股权集中型公司会计控制目标与股权分散型公司会计控制目标的极大差异 ...
2021/9/3 4:56:44
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是一个要素主体之间合作的契约网络组织,企业契约的不完全是控制权的产生的根源之一,科斯认为,“企业的显著特征就是作为价格机制的替代物”(科斯,1937)[1],契约理论把企业视为利益相关者契约关系的集合,企业生产主要是对劳动的调度和使用 ...
2021/9/4 11:38:34
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实现公司相机治理的一个重要手段就是控制权转移(公司化及股份化改组,收购兼并,代理权竞争,破产清算等),只有企业陷入困境,创业资本家才会采取非常措施,调整企业发展策略,对进一步融资实行更苛刻条件,更换管理人员,甚至将企业清算和转让等,可转换债券的换股比例一般与期望收益率相联系,对企业的剩余控制权与剩余索取权配置随企业项目投资收益率变化而变化 ...
2021/9/2 3:51:03
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资本结构理论所研究的基本问题是企业资本结构与企业价值的关系,1.1代理成本理论1976年詹森(Jensen)和麦克林(Meckling)将代理理论引入资本结构理论的研究中,20世纪70年代后期以来,资本结构理论研究获得了新的发展 ...
2021/9/4 5:21:03
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摘要:基于“两权分离”的公司治理着力于解决公司所有者与经营者之间的利益目标不一致,而我国上市公司高度集中的股权结构却容易引发新的代理问题——控制性股东对中小股东利益的侵害,因此,本文从理论上构建基于股权结构相对/高度集中的公司治理分析框架,并建立基于中小投资者保护的公司治理评价指标体系,不但对公司治理理论进行有益的补充,而且为投资者提供了一种制度的评判依据,并且Raian(1992)、WeinsleinYafeh(1994)、FranksMayer(1984)、ShleiferVishnv(1997)、PaganoRoell(1998)、JohnsonLaPonaelal(2000)、CheungChan(2004)等多人的研究均不同程度地揭示了在股权相对集中或高度集中的公司中,严重存在着控股股东或大股东恶意侵占中小股东利益的现象 ...
2021/9/11 7:17:33
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20世纪70至80年代,随着企业理论,尤其是与之相关的委托代理理论、信息经济学和机制设计理论的发展,企业融资理论研究逐渐认识到企业融资结构的选择与市场交易费用、代理成本以及当事人之间的信息不对称存在密切的联系,Pyle(1977)、Rose(1977)、Diamond(1989)等人从信息不对称和信号传递的观点出发,认为融资结构的选择是掌握着信息优势的内部人(企业家以及职业经理人)想外部投资者传递信息的有效途径,是出于企业长期战略和获得后续投资能力的战略选择,Majluf(1984)强调内部人在进行融资决策和融资手段的选择时,为了避免将过多的投资收益让渡给外部投资者,会优先考虑采取内源性融资(留存收益和折旧),而不是外源融资 ...
2021/8/31 13:31:34
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为了提高公司治理效率,优化企业财务治理,达到利益相关者利益最大化,需要设计、形成有效的共同治理和相机治理相结合的财务治理机制,不同状态下财务治理的动态选择,在公司实际运作中,经营者居于公司的重要位置,凭借自身优势,通过“逆向选择”,容易将公司控制在自己手中,形成公司对自身的依赖 ...
2021/10/16 23:37:43
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摘要:首先分析上市公司大股东与中小股东利益冲突的表现,进一步分析产生冲突的原因,认为大股东与中小股东间的权利不对等,在监督上市公司时的成本与收益不对等,以及大股东具有对中小股东利益侵占的动机和可能性导致利益冲突的发生;然后阐明两者利益冲突所产生的后果,最后提出有效解决大股东与中小股东利益冲突的建议,由于大股东与中小股东间的权利不对等,导致大股东有侵占中小股东利益的条件和倾向,在上市公司的经营活动中表现出大股东与中小股东间利益的冲突,虽然大股东监督经营者会有利于提高企业价值,中小股东可以用相对较低的成本获取收益,得到“搭便车”的好处,但是大股东运用控制权维持上市公司业绩并不是最终目的,大股东更多地是利用此行为来达到侵占中小股东利益,即运用控制权侵占上市公司利益,损害中小股东的利益,造成大股东与中小股东之间的利益冲突 ...
2021/4/28 16:47:11
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1.企业产权的内涵现代企业产权理论表明,企业产权包括剩余控制权与剩余索取权两个方面,企业产权安排就是关于企业剩余控制权由谁掌握和企业剩余索取权由谁享有,国有商业银行的产权安排与金融会计信息披露1.商业银行剩余索取权安排国有商业银行的经营者不应享有商业银行的剩余 ...
2021/9/2 19:38:53
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摘要:绩差公司为了避免被停牌上市的风险,有的通过自身努力改变经营业绩,有的则直接将公司的控制权转移,新的控股股东则对原公司注入优质的资产,以快速改变公司的经营绩效,比较两组公司的经营绩效发现:同样是戴帽公司,控制权发生改变的样本公司在控制权发生改变前经营绩效较差,控制权发生改变后公司的绩效变化程度大,2.同样是戴帽公司,控制权发生转移的上市公司经营绩效比较差,即控制权是否发生转移与公司的经营绩效有关,经营绩效较差的公司越控制权越容易发生转移 ...
2021/8/19 23:33:46
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摘要:绩差公司为了避免被停牌上市的风险,有的通过自身努力改变经营业绩,有的则直接将公司的控制权转移,新的控股股东则对原公司注入优质的资产,以快速改变公司的经营绩效,比较两组公司的经营绩效发现:同样是戴帽公司,控制权发生改变的样本公司在控制权发生改变前经营绩效较差,控制权发生改变后公司的绩效变化程度大,2.同样是戴帽公司,控制权发生转移的上市公司经营绩效比较差,即控制权是否发生转移与公司的经营绩效有关,经营绩效较差的公司越控制权越容易发生转移 ...
2021/8/19 23:33:46
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容摘要结构理论和金融合约理论分析虽各有重两者发展却密切相关,要讨论金融合约理论我们不得不提及结构金融合约理论发展与现代结构理论发展是密切相关现代结构理论是金融合约理论基础金融合约理论发展也结构理论发展提供了新方向,结构理论基础上金融合约理论结构理论始定理(glllr958) ...
2021/8/26 8:19:31
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摘要:对国内外创业资本家和创业者(企业)之间的合约激励、控制权分配、监管研究现状进行归纳、总结和评述,提出目前中国创业投资市场急需要解决的投资者和创业资本家、创业资本家和创业者(企业)之间的合约激励、控制权分配、监管等若干问题与设想,从以上总结可以看出,国外关于创业投资激励的研究主要集中在投资者与创业资本家的合约和创业资本家与创业者之间的合约研究,对某些具体问题的研究比较深入,如阶段性投资和可转换优先股的研究,但对创业投资激励研究都集中在具体问题的层面,且是分别研究创业资本家和创业者的激励,而缺乏把投资者、创业资本家和创业者联系在一起,将创业资本家和创业者的激励作为一个整体机制来进行研究 ...
2021/8/27 6:08:53
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市场上存在两类股东:个人股东和机构投资者,随着机构投资者力量的不断壮大,人们把更大的希望寄托在这一新的股东群体身上,当机构投资者在整体上崛起时,它必然会对公司治理问题作出反应,而且更加敏感 ...
2021/7/30 20:44:17
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论文关键词:家族上市公司代理问题现金股利成长性论文摘要:以88家家族上市公司2003—2007年的数据为样本.考虑代理问题对现金股利政策的影响,邓建平,曾勇(2005)c7]发现我国家族上市公司股利决策与控制性家族自身利益最大化有关,这篇文章倾向于支持掏空理论,忽略了成长性对股利政策的影响,4.1股利政策和家族控股股东持股首先以全部样本为基础,按照控制变量的不同组合,建立了8个回归模型,估计家族股东持股对现金股利的解释力 ...
2021/8/23 5:43:03
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市场上存在两类股东:个人股东和机构投资者,随着机构投资者力量的不断壮大,人们把更大的希望寄托在这一新的股东群体身上,当机构投资者在整体上崛起时,它必然会对公司治理问题作出反应,而且更加敏感 ...
2021/7/30 20:44:17
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“股东至上主义”逻辑和利益相关者理论作为公司治理的思想源流,导致了两种迥异的治理模式:股东单边治理模式和利益相关者共同治理模式,利益相关者商业银行公司治理的内涵按照现代企业理论,企业是一系列契约的组合,20世纪80年代产生的利益相关者理论,极大地丰富和发展了企业治理模式 ...
2021/9/5 16:10:44
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对我国上市公司的治理结构产生深远的影响,这主要体现在治理结构的合理化,管理层激励机制的逐步完善等方面,因此,如何在新的市场环境下促进公司发展成为了亟待解决的难题,[关键词]后股权分置时代公司治理结构竞争机制股权激励随着股权分置改革的基本完成,我国资本市场进入了以股份全流通为特征的后股权分置时代,后股权分置时代上市公司治理结构优化的对策2.1引入竞争机制,提高企业价值我们知道,公司内部股东(大股东)与管理层相对于外部股东(中小股东)具有绝对的信息和决策优势,并可以利用其自身的优势,获得控制权持股收益或控制权私人收益 ...
2021/9/4 22:30:53
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三、会计信息在企业所有权分享与安排中的作用谢德仁(2001)认为,企业的剩余索取权契约安排至少包括两种契约,其一是关于企业剩余分享安排的子契约,其二是关于企业剩余计量规则制定权安排的子契约,不同的会计信息生成规则足以使剩余分享安排偏离其本来的契约安排,从而彻底改变整个剩余索取权契约安排 ...
2021/5/1 2:22:01
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“隧道挖掘”形象地描述了大股东对小股东的利益侵害行为及其性质,有必要加强对大股东“隧道挖掘”进行监管,三、大股东“隧道挖掘”与公司治理的关系研究关于“隧道挖掘”与公司治理的关系研究,除了股权结构外,国外的文献还从董事会特征和激励机制等方面进行 ...
2021/9/10 8:26:03
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建设优秀的企业家团队并充分发挥企业家才能对于我国农业合作社的发展具有至关重要的作用,这就要求合作社必须具有能够给予企业家才能合理定价的激励机制,因此,发展合作社,就必须为优秀的合作社带头人和核心人员创造制度条件,强化激励机制,从以上分析我们看到,单从合作社的基本制度来看,试图在合作社中建立有效的企业家才能激励机制似乎是一个无解的题目 ...
2021/8/25 19:56:04
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财务治理逻辑利益相关者财务治理结构一、财务治理结构的本质现代企业理论认为:企业本质上是利益相关者缔结的一系列契约,企业控制权的核心是财务控制权,只有将财务控制权归属于财务收益权的拥有者,权利和责任的分布才能对称,这种控制权才不会被滥用;另一方面,从激励的角度看,财务收益权的拥有者是企业内部积极性最高的成员 ...
2021/9/4 13:07:23
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股权质押作为资本市场不断发展的产物,被越来越普遍的用来融资,我国存在大股东股权质押行为的上市公司超过三分之一,大股东采用股权质押的方式维持或增加其对公司控制权是由股权质押本身的特点决定的,因为将所持股权进行质押后,出质股东仍然保留持股公司的控制权,大股东通过股权质押将股权套现获得现金,还能够保留控制权,即股东可得到全部的控制权收益,而仅仅承担现金流权部分的成本 ...
2021/8/21 9:53:56
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内容摘要:学者们大多从理论上赞同利益相关者治理,但对其现实可行性提出了质疑,文章批判了这种对利益相关者治理的“不可行论”,认为利益相关者治理不仅是必要的,而且也是可行的,在此基础上阐述了中国国有企业利益相关者治理的实施机制,因此,为吸引专用性资产进入公司,公司会给予其所有者一定的剩余收入索取权,所以说,在传统的“股东至上主义”治理下,利益相关者的利益也可得到保护,根本用不着所谓的利益相关者治理 ...
2021/9/11 5:34:03
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近年来,股权结构问题一直是国内学术界关注的热点,因为股权结构问题是影响公司治理结构进而影响企业绩效的重要原因,二、控制权机制是解决公司治理的核心和关键,然而,面对华尔街丑闻,人们进一步意识到,公司的控制权机制并不会自动地、天然地发挥作用,如果没有良性的运转机制和与之配套的约束机制,失去制衡的企业高层经理们有可能严重危害公司的健康发展 ...
2021/9/15 4:30:23
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摘要:本文通过比较分析经理股票期权和虚拟股票的不同特点与操纵程序,对我国应用两种激励方式存在的题目提出了对策,由于经营者与所有者普遍存在目标不一致现象,为了解决经营者与所有者之间行为目标的差异,企业经营者激励与约束的题目便被提出来了,值得一提的是,以上两种方法是建立在企业产权理论、委托代理理论、契约理论以及交易用度理论等一系列现代企业理论基础上加以分析论证的 ...
2021/8/23 11:23:47
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摘要:本文通过比较分析经理股票期权和虚拟股票的不同特点与操纵程序,对我国应用两种激励方式存在的题目提出了对策,由于经营者与所有者普遍存在目标不一致现象,为了解决经营者与所有者之间行为目标的差异,企业经营者激励与约束的题目便被提出来了,值得一提的是,以上两种方法是建立在企业产权理论、委托代理理论、契约理论以及交易用度理论等一系列现代企业理论基础上加以分析论证的 ...
2021/8/23 11:23:47
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摘要:国有企业改革是一项复杂的系统工程,国企改革的核心问题是公司的治理结构问题,所以,企业资本结构还要包括财务资本与非财务资本的比例关系,企业资本结构的本质属性是一种“契约要求权结构” ...
2021/9/9 2:57:34
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2021/9/4 17:50:53
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文章通过对新收入准则收入确认的主要内容进行阐述,并详细分析了新收入准则下收入确认的重要把握点,并对相关制度及经济结果进行分析,以便企业更加深入的贯彻和实施新收入准则,其主要原因就是因为收入确认的基本条件是在“合同”的基础上进行的,也就是在合同中,就已经明确规定双方或多方所订立的具有法律约束力的相关权利及义务协议,合同的执行必须要由销售方作为主导方来履行合同的相关义务,只要合同是合法的,那么销售方在履行了合同约定的义务时,就获得了收取相应合同规定款项的权利,所以收取确认的标志就是销售方按照合同来履行义务,从而使得客户获得对商品的控制权的时候,综上所述,收入确认的主要工作就是确认收入的时点,根据权责发生制来看,收入确认的时点就是当收入实现的时间点,具体来讲就是按照客户取得商品控制权的时点来当做收入实现的时间点,一般来说都是晚于销售方主观判断失去了对商品的所有权或控制权 ...
2021/12/4 4:05:30
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专门研究控制权转移而影响财务报告质量的文献不多,且大部分其中在控制权转移过程中的盈余管理方面(Toeh,etal.,1998;Rangan,1998;EricksonandWang,1999;Louis,2004;KimandPark,2005),1998)检验了21个发展中国家的79个国有企业完全或部分发生私有化的公司,发现西方国家,公司业绩的每一个衡量指标(如销售回报,雇员人数,劳动生产率,劳动力和原材料成本)通过政府整顿,发生了显著的提高,1998),Sun和Tong(2003)检验了公司业绩的每一个指标来衡量民营化的效率,研究发现,在国有股转让的大背景下,国有股减持的所带来的改善非常有限 ...
2021/8/20 4:47:45
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专门研究控制权转移而影响财务报告质量的文献不多,且大部分其中在控制权转移过程中的盈余管理方面(Toeh,etal.,1998;Rangan,1998;EricksonandWang,1999;Louis,2004;KimandPark,2005),1998)检验了21个发展中国家的79个国有企业完全或部分发生私有化的公司,发现西方国家,公司业绩的每一个衡量指标(如销售回报,雇员人数,劳动生产率,劳动力和原材料成本)通过政府整顿,发生了显著的提高,1998),Sun和Tong(2003)检验了公司业绩的每一个指标来衡量民营化的效率,研究发现,在国有股转让的大背景下,国有股减持的所带来的改善非常有限 ...
2021/9/5 6:47:03
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文献不多,且大部分其中在控制权转移过程中的盈余管理方面(Toeh,etal.,1998;Rangan,1998;EricksonandWang,1999;Louis,2004;KimandPark,2005),信息质量的主要内容,因而是财务会计信息质量的基本标志(王永海,2006),1998)检验了21个发展中国家的79个国有企业完全或部分发生私有化的公司,发现西方国家,公司业绩的每一个衡量指标(如销售回报,雇员人数,劳动生产率,劳动力和原材料成本)通过政府整顿,发生了显著的提高 ...
2021/9/3 10:22:03
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摘要证券设计理论是近年金融济学重要理论前沿,、证券设计理论起及发展证券设计理论起结构理论,所以金融契约理论发展地促进了证券设计理论发展并成证券设计理论研究重要组成部分 ...
2021/11/26 18:55:40
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文章以安踏体育用品有限公司为例,从安踏的股权结构对公司董事会结构的影响,到董事会结构对公司控制权影响进行逐层分析,得出了:集中的股权结构造成董事会独立性低,董事会独立性低使得控制权过于集中的结论,一、安踏公司股权结构现状分析截至目前,安踏的总股本数为,(1)上市公司董事会结构现状 ...
2021/5/19 23:29:50