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摘要:近年来,我国企业杠杆率不断高企,企业债务连续多年过快增长,(一)优化企业资产负债表,减轻利息负担目前,债转股是降低杠杆率的有效途径,有利于优化企业资产负债结构,减轻财务负担,充实资本充足率,为进一步提升债转股市场的可行性,本文建议如下:(一)优化债转股业务的政策环境,降低债转股业务的交易成本近期出台的政策目前尚未细化,实施起来存在一定的障碍,建议进一步理清债转股交易过程中定价机制、风险承担机制以及退出机制等方面的配套政策,解决交易各方的后顾之忧 ...
2021/8/1 3:11:49
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摘要:近年来,我国企业杠杆率不断高企,企业债务连续多年过快增长,(一)优化企业资产负债表,减轻利息负担目前,债转股是降低杠杆率的有效途径,有利于优化企业资产负债结构,减轻财务负担,充实资本充足率,为进一步提升债转股市场的可行性,本文建议如下:(一)优化债转股业务的政策环境,降低债转股业务的交易成本近期出台的政策目前尚未细化,实施起来存在一定的障碍,建议进一步理清债转股交易过程中定价机制、风险承担机制以及退出机制等方面的配套政策,解决交易各方的后顾之忧 ...
2021/8/1 3:11:49
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要:债转股作为我国优化国有企业资本结构的有效形式,正在实践中发挥越来越重要的作用,债转股中的核心问题在于财务运作的成功与否 ...
2021/4/29 5:45:31
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2、在债转股企业的选择过程中,首先应遵循“效率优先、适度公平”的原则,债转股后,AMC成为企业的股东,行使股东权利,履行股东责任,把债转股同建立现代企业制度结合起来,帮助国有企业走出困境,此外,AMC在债转股企业生产经营过程中还应切实行使企业发展战略制订、审查、决策权 ...
2021/9/6 16:33:53
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新转债从“红包”变成“飞刀”的标志事件是嘉澳转债,该债发行仅1.85亿元,是个袖珍转债,所以,近期可转债还要不要申购,更何况,申购转债后,距离转债上市,平均还有1个月以上的交易时间 ...
2021/8/10 21:15:47
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新转债从“红包”变成“飞刀”的标志事件是嘉澳转债,该债发行仅1.85亿元,是个袖珍转债,所以,近期可转债还要不要申购,更何况,申购转债后,距离转债上市,平均还有1个月以上的交易时间 ...
2021/8/10 21:15:47
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帮助深陷债务泥潭的企业甩开债务包袱,重新焕发活力,通过债转股来进行债权与股权融资的互换,可优化我国融资结构,降低经济增长对债务的依赖,只有通过市场化的手段识别债转股的用武之地,通过法制化的手段来防止债转股成为逃废债务的“盛宴”,债转股才真正能发挥去杠杆功效 ...
2021/6/28 3:11:18
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股票还是一路下跌,无论你买与不买,在目前这个历史底部,如果你害怕继续下跌,而不敢再买股票,可以用可转债抄底博弈,风险低,预期收益大,简单而言,股票涨了可转债也会涨,可是股票跌了,可转债跌得会更少 ...
2021/7/27 21:26:27
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股票还是一路下跌,无论你买与不买,在目前这个历史底部,如果你害怕继续下跌,而不敢再买股票,可以用可转债抄底博弈,风险低,预期收益大,简单而言,股票涨了可转债也会涨,可是股票跌了,可转债跌得会更少 ...
2021/7/27 21:26:27
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一直以来,不少A股投资者将可转债价格跌破100元作为值得投资的万全之道,认为一旦可转债价格破百,就可以“无脑买入”,另一方面,投资者需要考量可转债的转股溢价率,即当前可转债的价格,比按当前转股价格转成的股票价值,所溢价的百分比,过去几年里,由于小盘股估值虚高,同时股票市场价格波动巨大,因此价格破百的可转债,常能给投资者带来相对确定的回报 ...
2021/8/1 1:10:47
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一直以来,不少A股投资者将可转债价格跌破100元作为值得投资的万全之道,认为一旦可转债价格破百,就可以“无脑买入”,另一方面,投资者需要考量可转债的转股溢价率,即当前可转债的价格,比按当前转股价格转成的股票价值,所溢价的百分比,过去几年里,由于小盘股估值虚高,同时股票市场价格波动巨大,因此价格破百的可转债,常能给投资者带来相对确定的回报 ...
2021/8/1 1:10:47
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市场化债转股是由银行、债转股实施机构、转股企业等参与主体从自身利益出发,自主协商实施的,政府仅负责制定债转股规则,完善政策,不干预债转股市场主体具体事务,一汽集团、宝钢集团、西飞国际、长安汽车、武汉钢铁、西南铝业、首都钢铁等众多重点企业都实施了债转股,为其后来上市打下了坚实基础,中、农、工、建、交五大行均已筹建债转股实施机构 ...
2021/7/4 8:56:19
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市场化债转股同时明确了四类企业禁止债转股,禁止失去生存发展前景、扭亏无望的“僵尸企业”债转股,第一,通过债转股,有助于企业摆脱困境,快速发展,”本轮市场化债转股的意义也不只是为了降低企业利息支出,优化资产负债表,而是为了进一步完善企业治理机构,加快企业内部改革,优化资源配置,使企业走向良性循环的道路 ...
2021/8/3 19:16:07
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市场化债转股同时明确了四类企业禁止债转股,禁止失去生存发展前景、扭亏无望的“僵尸企业”债转股,第一,通过债转股,有助于企业摆脱困境,快速发展,”本轮市场化债转股的意义也不只是为了降低企业利息支出,优化资产负债表,而是为了进一步完善企业治理机构,加快企业内部改革,优化资源配置,使企业走向良性循环的道路 ...
2021/8/3 19:16:07
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在市场化债转股交易中,企业是债转股的供方,供给意愿随着其资本结构偏离最优点的程度增加,偏离越大供给越大,因此,A点的右侧部分,以实线表示,企业最有意愿进行债转股,新一轮债转股的战略决策完全正确,但由于纯市场化运作,实际进展慢于预期 ...
2021/6/29 5:23:19
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各??施机构可根据对象企业降低杠杆率的目标,设计股债结合、以股为主的综合性降杠杆方案,并允许有条件、分阶段实现转股 ...
2021/5/21 8:41:30
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比如,我国目前债转股的资产证券化率仍然较低,对于规模较大的债转股企业,资本市场难以吸纳,明确市场化债转股对象企业的具体筛选标准,严格审查目标企业,因此,在实施对企业的债转股之前,就应该设计相应的机制,控制商业银行对企业的管理风险和运营风险 ...
2021/8/6 20:18:57
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比如,我国目前债转股的资产证券化率仍然较低,对于规模较大的债转股企业,资本市场难以吸纳,明确市场化债转股对象企业的具体筛选标准,严格审查目标企业,因此,在实施对企业的债转股之前,就应该设计相应的机制,控制商业银行对企业的管理风险和运营风险 ...
2021/8/6 20:18:57
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受多方面因素的干扰,当前我国各大企业在实施债转股时尚存在一些问题,这就需要根据相应问题制定合理的财政经济对策,在保证企业债转股顺利实施的同时,为提升企业整体经济效益提供有效参考依据,就企业财政而言,在实施债转股时需要按照相应企业发展需求下拨适当的资金,借以构成企业发展原有资本金,而且在相应企业发展时还存在其他方面投入,就目前来看,在实施债转股工作时尚存在一些问题,这就需要按照相应问题制定合理的财政经济对策,有效解决相应问题,旨在为促使债转股顺利实施奠定坚实基础 ...
2021/6/5 6:30:50
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本文从以下几个方面分析了债转股对非上市国有钢铁企业的影响,三、非上市国有钢铁企业实施市场化债转股的可行性分析钢铁企业近几年市场低迷,资产负债率高,企业资金链艰难维持,在此市场化债转股的浪潮中,非上市国有钢铁企业(以下简称企业)债转股是否能够落实呢,银行看好企业未来的发展,成为企业的股东,但是基本上不会成为控股股东,无法控制企业的生产经营活动,即使在经过较长的一段时间后钢铁企业盈利空间大大提高,企业是否分红,企业经营方向、经营方针等问题,也不是由银行所能左右的,怎样保障小股东的权益一直以来都是大家共同探讨的问题,尤其是对于非上市的企业来说 ...
2021/7/31 14:51:10
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本文从以下几个方面分析了债转股对非上市国有钢铁企业的影响,三、非上市国有钢铁企业实施市场化债转股的可行性分析钢铁企业近几年市场低迷,资产负债率高,企业资金链艰难维持,在此市场化债转股的浪潮中,非上市国有钢铁企业(以下简称企业)债转股是否能够落实呢,银行看好企业未来的发展,成为企业的股东,但是基本上不会成为控股股东,无法控制企业的生产经营活动,即使在经过较长的一段时间后钢铁企业盈利空间大大提高,企业是否分红,企业经营方向、经营方针等问题,也不是由银行所能左右的,怎样保障小股东的权益一直以来都是大家共同探讨的问题,尤其是对于非上市的企业来说 ...
2021/7/31 14:51:10
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要:本文分析了可转债申购的影响因素,本文试图在这方面做一探讨,以2012年以来发行的可转债为样本,分析影响可转债申购收益率的影响因素,测算转债申购收益率,以期为投资者选择合适的申购策略以及风险控制决策方面提供一些借鉴,一只转债是否值得申购,其申购收益率是否有吸引力,主要影响因素是转债上市后的定价和申购中签率,另外,网上和网下申购不同的资金杠杆也对申购收益率有不容忽视的影响 ...
2021/8/5 13:08:32
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要:本文分析了可转债申购的影响因素,本文试图在这方面做一探讨,以2012年以来发行的可转债为样本,分析影响可转债申购收益率的影响因素,测算转债申购收益率,以期为投资者选择合适的申购策略以及风险控制决策方面提供一些借鉴,一只转债是否值得申购,其申购收益率是否有吸引力,主要影响因素是转债上市后的定价和申购中签率,另外,网上和网下申购不同的资金杠杆也对申购收益率有不容忽视的影响 ...
2021/8/5 13:08:32
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[1]陈欣.市场化债转股模式趋向成熟[J].企业观察家,2019,(06).
,[3]凡波.浅析市场化债转股的会计处理及财务风险[J].纳税,2019,(13).
,[4]纪宏奎,赵辉.债转股的财税处理[J].税收征纳,2018,(01). ...
2022/2/10 10:58:50
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“空仓打新,免费买彩,赚个菜钱,可转债进可攻,退可守,还可以“不花钱买彩票”,可谓十全十美,但这并不意味着可转债无风险,随着可转债发行加速,“暗斑”也浮出水面 ...
2021/6/28 8:04:59
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摘要:为减轻国有的债务负担,化解国有商业银行的资产风险,组建资产管理公司是之一;在和信用背景条件下,对债转股作用不能高估;针对操作中,改进和完善其实施办法,(二)债转股具体操作和实际运行中已经出现或可能出现的问题,一方面增加了不必要的工作量,另一方面多数企业无法享受这一政策,实际形成债转股工作“雷声大,雨点小” ...
2021/9/8 12:25:03
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(二)债转股具体操作和实际运行中已经出现或可能出现的问题,一方面增加了不必要的工作量,另一方面多数企业无法享受这一政策,实际形成债转股工作“雷声大,雨点小”,所以,尽管推行债转股的初衷是好的,是要从“呆账经济”走向信用经济,但如果事先设计不好,实施过程中就会出现差错 ...
2021/9/16 0:48:23
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[摘要]中国可转换公司债券的发展经历了探索期、试点期和发展期三个阶段,各阶段具有各自的经验教训,纵观中国可转债的发展路径,既反映出中国可转债融资的不断完善,也反映出中国可转债融资中仍然存在一些问题,可转换债券作为一种融资工具,对发行公司来说是一把双刃剑,它对发行公司融资决策的盈亏影响具有不均衡性,公司采用可转换债券融资必须慎之又慎 ...
2021/9/10 20:46:43
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央行副行长范一飞日前在建信金融资产投资有限公司开业仪式上表示,建信投资是首家银行系的市场化债转股业务实施机构,这标志着市场化、法治化债转股已从试点实施阶段转入成规模推广阶段,债转股是落实全国金融工作会议关于金融服务实体经济,防范系统性金融风险,深化金融体制改革的重要着手点和发力点,范一?w表示,受监管收紧、配套政策出台慢和市场资金水平上升影响,债转股领域,新情况老问题叠加,增加了业务的复杂度和难度 ...
2021/5/21 22:43:00
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本周江苏阳光发行可转换公司债券,成为《发行可转换公司债券实施办法》出台后首家发行可转债的上市公司,它同时也拉开了大规模发行可转换公司债券的序幕,1997年3月25日《可转换公司债券暂行办法》发布后,转债市场依旧没有得以迅速发展,5年来只有5家公司发行了可转换债券,其中有三家是非上市公司发行可转换债券,并且随着对转债热炒的结束,市场也渐趋冷清,根据《可转换公司债券管理暂行办法》,转债的发行额不少于1亿元,发行后资产负债率不高于70%.发行规模虽然表面上对转债的价值影响较小,但由于转债的发行规模关系到发行公司的未来盈利水平,因此其间接作用也是不可忽视的 ...
2021/9/7 20:06:03
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下面通过一个表格来了解「债转股办法」中「被投资公司」的范围,以及与各省、市的债转股登记管理办法规定的差异,而「债转股办法」则把「被投资公司」的范围扩大了,台资企业也可以采用上述增资方式,「债转股」有何限制1.适用范围限制「债转股办法」明确把「债转股」的适用范围严格限定在两种类别、三种情形 ...
2021/8/2 4:26:07
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下面通过一个表格来了解「债转股办法」中「被投资公司」的范围,以及与各省、市的债转股登记管理办法规定的差异,而「债转股办法」则把「被投资公司」的范围扩大了,台资企业也可以采用上述增资方式,「债转股」有何限制1.适用范围限制「债转股办法」明确把「债转股」的适用范围严格限定在两种类别、三种情形 ...
2021/8/2 4:26:07
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银行直接转股,即银行将对企业的债权直接转换成对企业的股权,使得银行直接成为企业的股东,甚至获取企业的控制权,第一,银行在债转股中占据主导地位,第一,提高企业的资本充足率,进一步降低企业杠杆 ...
2021/9/5 15:55:23
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●对可转债和增发新股而言,关键需要协调的矛盾不是公司股东和可转债持有人之间的利益关系,也不是新老股东间的利益关系,而是流通股股东和非流通股股东间的关系,市场的冷暖因为可转债具有一定的股性,因此,股市的冷暖及可转债市场的冷暖对可转债具有相当大的影响,一是招商银行的可转债筹资额过大,达到了100亿元人民币,对二级市场构成的影响较大,对持股股东的影响也较大 ...
2021/9/11 13:09:23
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不良资产的处理方式有多种,如转让、出售、置换、打包处理、证券化、债转股等,部分国有企业的产品有市场,但由于企业治理结构存在问题,经营管理不善而长期亏损,通过债转股改变企业的资本构成,可以改善企业的治理结构,强化企业经营管理,达到扭亏目标,三,债转股中存在的问题(1)实际操作面临许多困难 ...
2021/9/7 7:28:23
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对转债发行企业而言,利用转债融资存在着如下风险:首先是转债发行失败风险,此外,企业发行转债,实际上暗含着对投资者股票上市的承诺,如今承诺不能兑现,会严重损害企业的形象和信誉,二、可转换公司债券融资风险的防范防范转债融资风险,应从以下几个方面着手 ...
2021/6/11 2:23:21
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债转股的实施对于商业银行和国有企业具有重要意义,然而我国债转股仍存在一系列要解决的问题,对此我们应从国家、企业、及整个资本市场方面寻求解决对策,近年来,国有企业负债越来越高,商业银行的不良资产风险也日益加大,如何对银企间的债务进行重组已成为我国经济运行中极为突出的问题,所以,实行债转股的企业,应抓住这一有利机会,加快制度创新,转换经营机制,实行规范的公司制改革 ...
2021/6/14 23:31:59
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债转股,主要是指将企业债权人的债权转换成对企业的股权,对外投资的金额与法律规定相冲突“公司向其他有限责任公司、股份有限公司投资的,除国务院规定的投资公司和控股公司外,所累计投资不得超过本公司净资产的50%,新公司投资人中职工拥有股份的法律问题债转股的协议签署以后,资产管理公司应该和转股的企业或者出资人一起建立新公司,在实施过程中,通常职工也会是转股企业的出资人,那么这时应该怎样判断他们出资的合法问题 ...
2021/6/26 9:12:58
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加快推进企业“债转股”对于缓解企业债务压力,降低企业杠杆率,减轻经济运行中的系统性风险具有重要意义,与上一轮“债转股”主要由政府主导,资金来源、参与企业基本由政府有关部门确定、社会资本参与较少不同,本轮“债转股”着重强调了“市场化、法治化”、广泛吸引社会资本参与,而要实现“市场化、法治化”、吸引社会资本参与,就必须得考虑参与本轮国有企业“债转股”的风险和收益是否匹配,权利是否能够得到保障问题,该类问题是否能妥善安排对于本轮“债转股”能否顺利推进意义重大,综合以上因素可以看出,如果要保证“债转股”有效推进,以上问题必须加以妥善解决,解除“债转股”参与者的后顾之忧,然后再加以一些辅助政策,增强“债转股”风险与收益的匹配度,才能保证社会资本放心大胆地参与本轮“债转股”,增强“债转股”风险与收益的匹配度,促进本轮“债转股”取得实效 ...
2021/6/26 11:08:18
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市场经济是法治经济,债转股的市场化方式,就是债转股必须遵循法治原则,因此,出台旨在降低企业杠杆率的市场化债转股行政法规,可以解决商业银行债转股的合法性问题,在国际上,商业银行债转股有智利模式和波兰模式 ...
2021/6/19 1:22:00
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近期,可转债市场的大幅扩容,导致新发转债纯债收益率上升,转股溢价率下降,这些小盘转债“生不逢时”,市场定价低迷,然而,近期可转债市场扩容后,一级市场打新红利几近消失,机构投资者开始退出,转债市场的一级市场生态被重塑 ...
2021/8/9 3:52:27
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近期,可转债市场的大幅扩容,导致新发转债纯债收益率上升,转股溢价率下降,这些小盘转债“生不逢时”,市场定价低迷,然而,近期可转债市场扩容后,一级市场打新红利几近消失,机构投资者开始退出,转债市场的一级市场生态被重塑 ...
2021/8/9 3:52:27
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这说明在债转股具体实施过程中,资产管理公司对企业的改组、管理、监督缺乏权威性,并没有对企业进行实质性的干预,缺乏真正意义上的股东权利,其次,在债转股过程中,现在通行做法主要是企业最大比重的债权归哪家银行,就由相应的资产管理公司进行债转股,从目前实施债转股的情况来看,债转股企业的资产报酬率并没有明显提高,使债转股目标实现难度加大 ...
2021/8/26 17:46:23
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5月7日,泰晶科技股份有限公司可转债(泰晶转债)开盘即暴跌,价格从上一日收盘价364.94元下泄至255.46元,触发临时停牌,偏偏泰晶转债还是个含权债,有赎回条款,事实上,监管已经喊破喉咙,一遍遍告诉投资者,可转债是个危险游戏 ...
2022/1/4 7:02:10
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可转债作为股权融资的补充,对于完善国内证券市场投资品种、进行积极的金融创新有重要的意义,目前国内对可转债研究都是基于小样本,而且时间跨度不超过一年甚至仅为一天的结果,最长仅为3个月,分解模型将可转债分解成两部分——一个普通的公司债券和一个关于标的股票的看涨期权,债券部分采用贴现因子模型,看涨期权定价采用Black—Scholes定价模型 ...
2021/9/14 15:55:03
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除了市场和供需失衡,转债大面积破发还在于当前可转债条款处于有史以来最不利于投资人的阶段,后续条款改良空间很大,5月份以来信用风险事件频发,对可转债市场再次“补刀”,转债二级市场破面幅度加深,如果市场持续低迷,可转债发行失败的案例并非不会出现 ...
2021/7/29 5:06:44
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除了市场和供需失衡,转债大面积破发还在于当前可转债条款处于有史以来最不利于投资人的阶段,后续条款改良空间很大,5月份以来信用风险事件频发,对可转债市场再次“补刀”,转债二级市场破面幅度加深,如果市场持续低迷,可转债发行失败的案例并非不会出现 ...
2021/7/29 5:06:44
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2004年我国35家上市公司可转债发行条款的设计,对可转债5个主要条款做如下分析:
,债券条款是对可转债包含的纯债券价值部分的要素限定,主要包括发行额、发行期限和票面利率三项,其中票面利率的确定及其支付方式是影响债券条款的关键因素,考虑WTO与利率波动因素,在可转债条款设计中加入利率浮动条款,以保护发行人与投资人的利益是必要的 ...
2021/9/14 4:48:23
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国有企业作为企业部门去杠杆的主战场,任务仍然艰巨,债转股机制能有效降低企业债务杠杆和财务压力,降低融资成本,同时还为民间资本提供了投资机会,对国企混合所有制改革助力良多,一箭多雕,无疑是当前国企去杠杆的重要途径,首先,国企去杠杆的关键在于资产端,但国有资产处置涉及面较广,顾虑较多 ...
2021/6/29 16:34:58
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从2001年起,尤其是2003、2004年两年,国内转债市场具有以下特点:
,后股权分置时代下,管理层在规范转债市场的发展上要有新的思路,上市公司在发行转债时也要有全新的思维和方法,从而推动转债市场的新发展,良好的公司治理结构,会使计划发债的公司顺利发债,会使已发债的公司更好地使用募集资金,来充分发展 ...
2021/11/16 13:26:09
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关键词:可转换债券,投资者群体差异,流动性,综上所述,本文通过估计中国市场可转债的理论价值,并将其与市场价格比较,发现中国可转债市场的存在显著的折价,中国证券市场上存在着可转债与股票的投资者群体差异,可转债投资者以机构投资者为主,而股票投资者以个人投资者为主 ...
2021/9/16 12:21:43
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企业只有从经营结构、治理结构、产权结构等方面化解和释放风险,才能形成一种持续不断地消化不良债权的能力,本文对债转股政策的提出作了分析,并依据债转股的发展现状,分析了我国债转股运行机制的特殊性,对实践有重要的指导意义,张文魁运用现代资本结构理论研究债转股企业的治理结构问题,他们认为债转股股权实质上是一种类债务,而定位于类债务对转股企业的治理结构有着积极的意义 ...
2021/5/3 5:31:50
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近日工信部、国资委等部门表示,加快钢铁行业去杠杆的一揽子政策将出台,钢铁行业去杠杆有望加速,当前,钢铁行业负债率明显高于工业整体水平,钢铁企业财务负担加重,部分企业债务风险加大,去杠杆势在必行,企业借款复杂,企业和金融机构地位不对等,使得去杠杆工作任务艰巨,难以快速推进 ...
2021/6/10 16:10:40
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熊市时持有可转债至少不亏,一旦牛市来了,则可能大赚一把,而对于股价波动更大的新三板,可转债更适合一些,此次发行的新三板可转债长什么样 ...
2021/7/5 20:29:39
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2003年,转债市场继续转暖,发展突飞猛进,一年中发债公司达到16家,发行额度高达185.5亿元,2001年之前,转债市场主要由散户参与,如今机构投资者成了转债一级、二级市场中的主力军,他们累计持有市场上流通的转债超过了90%,毕竟在股权分置下,发行公司(大股东)与流通股股东的利益是难以协调的 ...
2021/8/11 10:36:41
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文章着眼于新一轮债转股,从市场化与法治化入手,依托中国实施债转股的制度环境和市场环境,浅析债转股的风险防范,并在此基础上提出几点关于退出机制的建议,本次债转股,转股对象企业市场化选择,转股资产市场化定价,资金市场化筹集,股权市场化管理和退出,并要依法依规范有序开展,要构建完善的债转股退出机制,保证企业、银行、资产管理公司从不良资产中“顺利脱身”,仍需在众多层面上构建和完善 ...
2021/6/5 16:30:40
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可转换公司债券是一种公司债券,它赋予持有人在发债后一定时间内,选择是否依约定的条件将持有的债券转换为发行公司的股票或者另外一家公司股票的权利,首先,可转换公司债券是一种公司债券,是固定收益,具有确定的债券期限和定期息率,并为可转换公司债券投资者提供了稳定利息收入和还本保证,鉴于上述市场风险和制度缺陷,建议转债政策的制定者在充分考虑保护转债发行人利益的同时,也要考虑保护转债持有人的利益 ...
2021/9/8 8:23:23
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金融资产管理公司要积极把握市场发展趋势,统一认识,从战略高度布局债转股业务,做好支持市场化债转股业务长期开展的配套措施,金融资产管理公司积极布局下载论文网金融资产管理公司基于专业经验和能力,发力当前的市场化债转股业务,金融资产管理公司参与新一轮债转股具备显著优势 ...
2021/5/18 12:42:59
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论文关键词:分离可转债普通可转债认股权证论文摘要:可转换债券与分离交易可转债都属于混合型债券,兼具债权、股权和期权特性,在发行一定数量债券的情况下,可分离可转债还可以通过认股权证二次融资,两次融资总额最高可以达到可转换债券的两倍,由于债券和认股权证是独立交易的,因此分离交易可转债的发行条款相对简单,分离交易可转债不设赎回条款和回售条款,而发行可转债均设置赎回条款和特别向下修正条款 ...
2021/9/8 4:16:03
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央企债转股全面提速:17家央企债转股协议金额5000亿元,业内支招破解“签约多、落地难”,不过,有舆论认为,虽然中国中铁业绩良好,但此次债转股能否?@得市场的认可,尚未可知,据中国华融副总裁王利华介绍,截至今年一季度,中国华融牵头落地债转股项目11个,项目涉及化工、能源、有色金属、高端制造、钢铁、航空等多个行业 ...
2021/6/20 7:35:10
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自从1999年8月国家经贸委有关负责人对债权转股权的谈话发布以来,债权转股权已成为热门话题,从几家国有企业债转股实施方案看,债转股的程序大体如下:
,实行债权转股权,对石化行业而言,可以起到牵一发而动全身的作用,对国有大中型企业实现三年改革与脱困的目标具有重大的现实意义 ...
2021/9/15 1:30:02
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以市场化方式推进企业债权转股权是降低企业杠杆率的重要手段之一,债转股要审慎推进,规模不宜过大,而且试点范围要严格控制,此外,对已丧失生产经营能力、确实无法挽救的“僵尸企业”,实施债转股不仅无法帮助企业起死回生,还会增加银行授信风险,造成信贷资金长期占用,无法产生预期收益 ...
2021/7/31 23:28:57
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以市场化方式推进企业债权转股权是降低企业杠杆率的重要手段之一,债转股要审慎推进,规模不宜过大,而且试点范围要严格控制,此外,对已丧失生产经营能力、确实无法挽救的“僵尸企业”,实施债转股不仅无法帮助企业起死回生,还会增加银行授信风险,造成信贷资金长期占用,无法产生预期收益 ...
2021/7/31 23:28:57
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因此可转债理财产品受到人们的关注,本文对银行XX可转债理财产品进行分析,探讨目前存在的主要问题,提出进一步改进策略,为其他同类产品的设计提供一定的参考,而从XX可转债理财产品的投资方向可以分析看出,改可转债理财产品一部分投资在可转债及转正股,第三,与市场上其他的可转债理财产品相比,XX可转债理财产品在产品设计、发行模式并没有明显的差异,也没有非常明显的特色,同质化现象严重,使得不具备可持续的竞争优势 ...
2021/5/20 12:34:29
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近年来,随着我国资本市场的发展,许多上市公司选择可转换债券的融资模式,在经历了一波股权融资高潮后,越来越多的上市公司逐渐将融资触角伸向债券市场,尤其以可转债市场备受青睐,国外对可转换债券的研究已经相对成熟 ...
2021/8/22 1:14:43
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认股权证论文摘要:可转换债券与分离交易可转债都属于混合型债券,兼具债权、股权和期权特性,从投资者的角度看,投资于附带认股权证的债券和可转换债券,当债券利息太低或股票价格较高时,可以按照预定的价格购买或转换为公司的普通股票,持有人可以根据市场环境的变化选择执行这项权利,向发行人转移风险,由于债券和认股权证是独立交易的,因此分离交易可转债的发行条款相对简单,分离交易可转债不设赎回条款和回售条款,而发行可转债均设置赎回条款和特别向下修正条款 ...
2021/9/14 13:55:03
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(一)债转股的法律性质从宏观角度看,可从以下两个方面定义,债转股是一种内部或外部债务重组的自发行为干预,合同的股权是一种投资关系,一方面,债权人的债权转股权的实施是投资活动,是对企业债务的直接或间接投资,债权转股权是债权人对企业的出资和企业债权人的义务相互抵消,是抵消债务的必不可少的条件之一 ...
2021/9/10 16:34:03
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要:新一轮债转股的主要方向是优化经济结构、转换增长方式、提高供给质量,因而具有市场化、法制化的新特点,突出表现在企业的产能过剩、库存增加、杠杆率上升等特征上,表现在供需矛盾突出、有效供给不足、无效供给大量存在,同时,僵尸企业僵而不死,非金融部门负债高企,20世纪末,我国推出债转股方案,目的是化解企业和银行的财务和金融风险 ...
2021/8/4 0:06:49
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本文从两次债转股背景分析,结合国家出台的一系列通过债转股开展供给侧结构性改革的政策,以及本轮债转股的进展状况,提出本轮债转股工作待解决的问题以及下一步重点工作,以促进国家经济和市场的持续、健康发展,2016年11月以来,五大国有银行先后设立全资子公司负责债转股业务,注册资本总计540亿元,均已实现债转股项目零突破,其中建行涉及债转股项目金额居首,共计2,350亿元,截至2017年上半年,银行、资产管理公司、国有资本投资运营公司、保险资产管理公司等各类机构与钢铁、煤炭、交通、化工、有色、电子制造等行业中资产负债率偏高但具发展前景的多家龙头企业签署债转股协议 ...
2021/6/18 17:23:30
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征求意见稿要求,债转股实施机构(下称“实施机构”)应当由一家境内注册成立的商业银行作为主出资人,同时,实施机构的注册资本应当为一次性实缴货币资本,最低限额为100亿元人民币或等值的可自由兑换货币,制定征求意见稿旨在更好地规范商业银行新设债转股实施机构行为,推动市场化银行债权转股权健康有序开展 ...
2021/6/22 4:23:09
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要:债转股后企业是否扭亏为盈是资产公司所关心的,债转股的效果如何也是国家所关注的,然而传统的利润指标存在缺陷,EVA增长率EVA率一、债转股的现状企业股权资本的变动本是资本的普遍现象,然而我国的国有企业债转股却是在由计划向市场经济过渡的特殊背景下的特殊现象,截至2003年3月末,全部债转股企业共587户,债转股金额近4000亿元,这些企业资产负债率平均下降20%~30%,财务负担明显减轻,近70%的债转股企业实现扭亏为盈 ...
2021/9/1 22:47:05
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实施债转股,受益最大的当属国有企业,由此看来,债转股不失为让银行与企业"双赢"的一种选择,因此,金融资产管理公司经营运作效果如何,才是债转股能否成功、国有银行与国有企业能否"双赢"的关键所在 ...
2021/9/7 3:58:24
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其三、国有商业银行的不良债权转为股权后,资产管理公司介入企业的经营,有望通过资产运作,最终出售所持股权,收回债权,二,债转股的运作程序和其中的律师业务根据国家的法律文件和目前运作实践,债转股的基本程序为:由国家经贸委按国家规定的,定条件向资产管理公司提出债转股的建议名单,再由各资产管理公司对名单中的企业进行调查和独立评审,4、律师协助资产管理公司,在债转股企业经营成熟阶段退,出,最终实现债权 ...
2021/8/18 5:44:45
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对“债转股”的理性思考立交桥文/周伟(作者单位:中南财经大学会计学院430064),其次,债转股要求企业改善产权结构,而不是形式上的“改制”,再次,“债转股”的积极意义在于促使资产流动,取得未来收益 ...
2021/9/2 12:41:44
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2008年我国股票市场股价持续下跌,导致可转债发行公司纷纷采用转股价向下修正来促进可转债的转股,2008年我国可转债市场共有14只可转债,其中有11支可转债进行了转股价向下修正,占市场上可转债的78.57%,以转股价向下修正幅度最大的海马转债为例,说明转股价向下修正对可转债发行人的影响 ...
2021/9/4 23:12:43
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这29家上市公司原计划通过定增募集474.62亿元,改道可转债后计划募集383.12亿元,绝大部分公司融资规模都有所减少,目前,公布可转债方案但尚未实施的有118家,计划募集金额3079.28亿元,而沪深两市存量可转债共19家,规模657.40亿元(其中2017年上市的396.51亿元) ...
2021/7/25 18:00:18
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这29家上市公司原计划通过定增募集474.62亿元,改道可转债后计划募集383.12亿元,绝大部分公司融资规模都有所减少,目前,公布可转债方案但尚未实施的有118家,计划募集金额3079.28亿元,而沪深两市存量可转债共19家,规模657.40亿元(其中2017年上市的396.51亿元) ...
2021/7/25 18:00:18
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10月以来,债市一改三季度阴霾,迎来小牛市,记者最近接触的多位债基经理均透露,机构资金在大幅申购债券型基金,从主投资者来看,银行、保险机构、基金公司托管量分别为14万亿、2万亿和1.6万亿,环比分别增加385亿、326亿和1019亿 ...
2021/5/22 1:29:29
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摘要:债转股表面上是对不良贷款的化解,但实质上是银行对亏损企业的贷款追加,本文研究的债转股为狭义上的债转股,2行为金融学对不良贷款累积机制的解释丹尼尔·卡耐曼与阿莫斯·特韦尔斯基(1979)提出了展望理论 ...
2021/9/1 13:05:33
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政治、经济、法律环境大好,市场化债转股未来可期,例如,至今已有中国铝业、西宁特钢、中钢集团、武钢集团、中船重工、云锡集团、中国一重等龙头企业进行了债转股尝试,可见,作为此轮市场化债转股的生力军,银行系实施机构和四大金融资产管理公司参与市场化债转股都受到较高资本占用的制约,建议对市场化债转股业务资本占用的风险权重做适当调整,鼓励相关机构积极参与市场化债转股 ...
2021/7/3 3:09:39
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一、西方商业银行资产证券化的产生和发展,二、债转股是我国商业银行资产证券化的开端,外国银行、外国产品将进入我国市场,所以我们必须在外国企业、银行进入我国市场前这段时期,尽快改变我国银行、企业被动局面,债转股正是减轻银行、企业债务的手段之一 ...
2021/9/10 15:40:03
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,国家为了实现国有三年脱困目标,处置银行不良债权,对重点国有企业优其是512户国家重点企业,一般为亏损企业该施债转股措施,债转股对整体搞活国有企业、实现国有企业三年整体解困等方面的作用不可置疑,但具体到每个企业由于在偿债能力、获利能力、资产管理能力和变现能力等方面的差别,所以评价债转股不能一概而论,要从企业的资本成本、资本结构、企业的价值等方面综合考虑、,但是,从国家角度看,并非所有国有企业都符合债转股条件,从企业本身看也不是一转就灵,债转股对具体企业也不是都有利 ...
2021/8/23 9:14:24
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,国家为了实现国有三年脱困目标,处置银行不良债权,对重点国有企业优其是512户国家重点企业,一般为亏损企业该施债转股措施,债转股对整体搞活国有企业、实现国有企业三年整体解困等方面的作用不可置疑,但具体到每个企业由于在偿债能力、获利能力、资产管理能力和变现能力等方面的差别,所以评价债转股不能一概而论,要从企业的资本成本、资本结构、企业的价值等方面综合考虑、,但是,从国家角度看,并非所有国有企业都符合债转股条件,从企业本身看也不是一转就灵,债转股对具体企业也不是都有利 ...
2021/8/23 9:14:24
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其次,债转股要求企业改善产权结构,而不是形式上的“改制”,“债转股”将规范企业改制行为,它的立足点是确保企业的国有、自有、融资的资产保值增值,再次,“债转股”的积极意义在于促使资产流动,取得未来收益 ...
2021/9/13 20:01:43
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但债转股在实践中转股企业的股权管理和退出存在着不少的问题,本文分析了债转股企业经营管理中反映出的问题及产生的原因,并从债转股企业自身、资产管理公司内部、外部和国家政策支持等方面提出了政策建议,对于非控股债转股企业,资产管理公司在重大经营活动中没有足够的表决权,不能及时、完整地获得企业的有关信息和资料,缺乏对企业的驾驭能力 ...
2021/9/1 16:47:33
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由于权证和债券分离交易,投资者等于同时购买了两种有价证券,分离交易可转债的流动性比可转债更强,三、分离交易可转债融资的筹资动机与机遇1.目前,证监会鼓励发行单笔规模较大的分离转债,融资方案易获发审会通过,基于可分离债券的特点,其作为创新融资品种的优势对上市公司而言极具吸引力,然而其潜在的风险也不容忽视 ...
2021/8/28 9:32:14
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上市公司通过可转债进行再融资由2002年开始进入到高潮,2002年1月28日,中国证监会发布了《关于做好上市公司可转换公司债券发行工作的通知》(以下简称《通知》),由于《通知》在进一步细化可转债发行的同时也对可转债发行的重要条件——发行额度“松了绑”,因此导致此前已经提出拟发行可转债的上市公司借此大幅度提高原定的融资额,《暂行办法》第九条规定,上市公司可转换公司债券发行后,资产负债率不高于70%.而依据《民生银行可转债募集说明书》,公司2002年度资产负债率为97.56%,在发行40亿元的可转债后,资产负债率为97.6%,明显高于70%.
,[简述上市公司发行可转债行为法律冲突论文] ...
2021/8/17 19:11:25
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当前推进的“债转股”试点主要是降低债务率水平,推动经济转型平稳过渡,日本政府在政策上鼓励银行介入企业的经营活动,置美国占领当局的建议于不顾,坚持支持银行雇员在企业兼职,并允许银行持有企业的股份,鼓励银行参与和指导企业的发展,首先,进一步明晰债转股的法律法规 ...
2021/7/29 21:26:52
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当前推进的“债转股”试点主要是降低债务率水平,推动经济转型平稳过渡,日本政府在政策上鼓励银行介入企业的经营活动,置美国占领当局的建议于不顾,坚持支持银行雇员在企业兼职,并允许银行持有企业的股份,鼓励银行参与和指导企业的发展,首先,进一步明晰债转股的法律法规 ...
2021/7/29 21:26:52
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;摘要阐述了债转股对银企改革的积极作用,指出债转股中应注意的,希望通过债转股来深化银企改革,,要求实行债转股的企业约有500家,资产总额3585亿元,据悉,还有至少5家企业在等待实施债转股 ...
2021/8/30 22:19:43
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《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》明确提出:要“结合国有银行集中处理不良资产的改革,通过金融资产管理公司等方式,对一部分产品有市场、发展有前景,由于负债过重而陷入困境的重点国有企业实行债转股,解决企业负债率过高的问题”,“债转股”的思路为法律工作者提出一系列亟待研究的法律问题,这些问题比较集中地反映在“债转股”合同中,1、合同的交易对象是“幸运”,或者说是“希望” ...
2021/8/14 15:41:06
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《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》明确提出:要“结合国有银行集中处理不良资产的改革,通过金融资产管理公司等方式,对一部分产品有市场、发展有前景,由于负债过重而陷入困境的重点国有企业实行债转股,解决企业负债率过高的问题”,“债转股”的思路为法律工作者提出一系列亟待研究的法律问题,这些问题比较集中地反映在“债转股”合同中,1、合同的交易对象是“幸运”,或者说是“希望” ...
2021/8/14 15:41:06
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000120%—4600)/9000100%)],资不抵债的困境得以扭转,所以,债务人出于改善财务状况和减少税务负担等动机,会选择债转股缓解财务困境,并且,《办法》还规定,选择特殊性税收政策时,原则上由企业重组主导方的(债务重组为债务人)主管税务机关提出申请,层报省税务机关给予确认 ...
2021/8/25 6:54:34
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由于存在巨大的不良债权,“债转股”之后,金融资产管理公司将在相当一部分企业取得控股地位,如果企业因债转股,经营状况大为改观,那么,原有的金融风险变为财政收益,皆大欢喜,反之,不良债权变为不良股权,股权套现的通道受阻,财政也将被拖入债务的泥潭,金融风险可能进一步演变为财政风险 ...
2021/9/6 4:01:43
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这次参与债转股的四大资产管理公司是由财政出资建立的全资国有的资产管理公司,作为债转股成功关键的资产管理公司,怎样才能形成一个相对先进的企业经营机制呢?笔者认为,当前可行的选择是按照股份制的原则建立资产管理公司,二、资产管理公司的经营实力不足难题在今天的债转股中,资产管理公司遇到并且将必须认真对待的第二个难题就是资产管理公司的经营实力不足 ...
2021/8/23 3:39:43
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自2001年起,发行可转换公司债券(以下简称转债)逐渐成为我国(以下简称公司)直接的重要方式,转债融资额屡创新高,在海外,转债市场是一个多种可转换类品共同交易的市场,不仅有狭义的可转换债券,还有诸如转换优先股、托管可转换证券、零息可转换债券等,目前我国公司的转债均为3~5年期的,实际上,过短的期限对发行公司是不利的 ...
2021/9/8 16:00:03
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因而,可转换公司债券具有如下特征:
,公司主要产品为烧碱、聚氯乙烯、氯乙酸等,各产品生产能力如下:
,所以总体上看,南化转债的投机价值大于投资价值 ...
2021/5/17 20:34:50
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债权和股权的比较:债转股的政策定位债转股在国有企业改革全局中到底能起何作用,须从比较债务融资和股份融资的特征入手,一般是,债务融资的单位成本低于股本融资,所以,债务融资方式下对企业施加的支付、清偿的时间约束,要远远“硬”于股本融资 ...
2021/9/5 15:40:14
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引起了决策部门和理论界的高度关注,风险、缓解国有企业债务负担的目的,从去年开始进行了部分国有企业债转股改革,所以,债务融资方式下对企业施加的支付、清偿的时间约束,要远远“硬”于股本融资 ...
2021/9/8 3:35:43
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债转股面临较大的企业道德风险,同时,信托资金投资实业不受限制,对于不动产、艺术品和实业企业股权等实体的投资也是国内外信托公司的主要业务之一,因此信托债转股在法律上没有障碍,信托公司试点债转股合法合理,具有比较优势,因此债转股应在信托公司间推广试点 ...
2021/8/22 2:46:24
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日本与欧美通过外部资本市场实现对企业的监督不同,主银行是日本对企业监督的中心,主银行对企业监督分为事前监督、事中监督和事后监督,分别是事前对企业贷款项目的可行性调查,始终对资金运营调查,以及事后贷款回收期间主银行对企业的监督,四、德日银行模式给我国商业银行新一轮债转股的启示(一)商业银行完善对企业的监管制度本轮市场化债转股主要是帮助困难企业脱困,改善企业的资产负债表,缓解企业的财政压力,放下财务包袱,再创价值,日本主银行通过派遣员工进入企业管理层,一般为企业的董事或者财务??计人员,而德国全能银行则通过派遣人员进入企业的监事会参与到企业治理中,因此资产管理公司作为商业银行实施债转股的一个平台,对整个债转股运营起到关键作用,资产管理公司需要集中金融与企业管理兼备的人才,才能有效运营债转股资产,真正参与债转股企业的重大决策活动中去,所以商业银行必须培养各类人才,加强人才建设 ...
2021/8/3 14:15:37
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日本与欧美通过外部资本市场实现对企业的监督不同,主银行是日本对企业监督的中心,主银行对企业监督分为事前监督、事中监督和事后监督,分别是事前对企业贷款项目的可行性调查,始终对资金运营调查,以及事后贷款回收期间主银行对企业的监督,四、德日银行模式给我国商业银行新一轮债转股的启示(一)商业银行完善对企业的监管制度本轮市场化债转股主要是帮助困难企业脱困,改善企业的资产负债表,缓解企业的财政压力,放下财务包袱,再创价值,日本主银行通过派遣员工进入企业管理层,一般为企业的董事或者财务??计人员,而德国全能银行则通过派遣人员进入企业的监事会参与到企业治理中,因此资产管理公司作为商业银行实施债转股的一个平台,对整个债转股运营起到关键作用,资产管理公司需要集中金融与企业管理兼备的人才,才能有效运营债转股资产,真正参与债转股企业的重大决策活动中去,所以商业银行必须培养各类人才,加强人才建设 ...
2021/8/3 14:15:37
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2017年的新三板市场格局与2016年截然不同,做市指数跌破千点,市场流动性不足,交易低迷,截至2018年1月10日,做市指数收盘于981.86点,盘中一度跌至980.77点,又创新低,进入2018年,年初至今新挂牌企业数量净减少7家,新三板扩容放缓,已经进入存量市场,但是与此相反,新三板市场的创新力度并未减弱,2017年年底分层制度、交易制度和信息披露制度等改革方案先后出台,二级市场定价功能将不断完善,为流动性改革奠定基础,此外融资方式等方面的创新也成为2017年新三板市场的一大看点 ...
2021/8/7 18:34:07
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2017年的新三板市场格局与2016年截然不同,做市指数跌破千点,市场流动性不足,交易低迷,截至2018年1月10日,做市指数收盘于981.86点,盘中一度跌至980.77点,又创新低,进入2018年,年初至今新挂牌企业数量净减少7家,新三板扩容放缓,已经进入存量市场,但是与此相反,新三板市场的创新力度并未减弱,2017年年底分层制度、交易制度和信息披露制度等改革方案先后出台,二级市场定价功能将不断完善,为流动性改革奠定基础,此外融资方式等方面的创新也成为2017年新三板市场的一大看点 ...
2021/8/7 18:34:07
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在上市公司再次掀起可转债融资热潮之际,本文拟从上市公司的角度,探讨发行可转债需要慎重考虑的问题,以帮助上市公司制定完善的可转债筹资策略,此外公司破产时,债务清偿顺序依次为银贷、其他债务、可转换债券,显然发行可转债不会影响公司偿还其他债务能力,另外,可转债的投资者是公司的潜在股东,购买债券期待更多的是公司股价上扬,与公司利益基本一致,愿意接受约束性条款较少的债务契约 ...
2021/9/8 9:34:13
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同时,在转化策略构建的过程中,可以在间接程度上降低企业的资金风险,并通过对资金负债率的转化分析,提升企业的整体信贷水平,并降低企业的负债率,满足企业的发展需求,对于煤炭企业而言,在政策性债转股向市场化债转股的转化过程中,存在着道德风险难以防范的问题,在地方政府职能分析中,由于债转股多属于国有企业,在企业对象选择的过程中,需要对资产进行评估,同时,地方政府也需要将煤炭产业的运行状况作为重点,针对债转股策略的分析,进行转化制度的有效构建,使煤炭产业在发展中认识到政策性债转股向市场化债转股的转化的价值性,逐渐提高自身的竞争力,实现产业经济的稳定发展 ...
2021/6/2 22:21:00
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债转股是以时间换取空间,通过成立专项基金的方法化解债务问题,是针对渤钢集团特点的一种尝试,对其他企业有借鉴意义,尽管具体规模、期限、资产定价、退出方案都尚未确定,但渤钢集团的方案已引发众多讨论,《财经国家周刊》记者多方联系渤钢集团,截至目前,渤钢集团对于债务中是否涉及债券均尚无确定消息 ...
2021/9/9 22:01:43
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基金模式是指由基金管理公司或者其他转股实施机构设立基金(基金可以是公司、有限合伙企业或者其他组织形式),由基金募集资金偿还企业的银行贷款,同时,按照约定的转股价格和基金代企业偿还贷款的金额转换成企业的股权或者股份,基金成为企业的股东,从而参与企业的公司治理,但是,四大资产管理公司的研究数据显示,上一轮已经实施了债转股的国有企业仍然难以建立规范的公司治理结构,公司治理机制流于形式,债转股以后,虽然明晰了国有企业的产权,但是,由于历史遗留问题以及四大资产管理公司无法实际参与企业的公司治理和经营管理,实际上同股不同权,国有企业的内部人控制现象不但没有减少,反而有进一步强化的趋势 ...
2021/7/9 3:51:19
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一债转股企业的选择及方式债转股即债权转股权,就是指国家通过拨款注资组建专业的资产公司,并以金产管理公司为主体,通过金融资产管理公司对国有商业不良资产的承购将原国有商业银行对国有企业的贷款转化为金融资产管理公司及国家开发银行对企业的股权,这样,原来银行与国有企业间的债权关系,由原来还本付息转变为按股分红,金融资产管理公司实际上成为企业的阶级性持股股东,二债转股的会计处理原则和处理方法债转股政策的实施,要求有相关的会计处理原则和处理方法与之配套,债转股会计处理原则和处理方法的正确确认,对债转股的实施,股权的确认,利润的分配有非常重要的意义和作用 ...
2021/8/30 3:07:24
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摘要:本文认为,与其他企业相比,债转股企业实施股票期权制具有独特的优势,能够形成有效的激励机制,有助于资产管理公司的股权退出和国有经济的战略性调整,并且在操作上具有可行性,其次,债转股企业在债转股过程中,为推行股票期权制创造了条件,减少了实施成本,在债转股企业中实施股票期权具有操作的可行性 ...
2021/9/27 23:44:40
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普通投资者从趋之若鹜到避之唯恐不及,可转债的频频破发成为元凶,而以可转债为主题的基金也没讨到便宜,确实,即便是以可转债为主题的基金,要在可转债投资上获利,乃至跑赢业绩基准,也不是一件易事,Wind资讯显示,市场上以可转债为主题的基金共有24只(仅指主基金),规模合计63.66亿元 ...
2021/8/4 7:12:27
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普通投资者从趋之若鹜到避之唯恐不及,可转债的频频破发成为元凶,而以可转债为主题的基金也没讨到便宜,确实,即便是以可转债为主题的基金,要在可转债投资上获利,乃至跑赢业绩基准,也不是一件易事,Wind资讯显示,市场上以可转债为主题的基金共有24只(仅指主基金),规模合计63.66亿元 ...
2021/8/4 7:12:27
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由于我国上市企业股权结构复杂,股权存在多样性,而债转股这一方案的实施,无论对上市企业的股权结构还是经营状况都会产生较大影响,但随着企业的发展,治理机制漏洞百出,监管失控,内部控制存在重大问题,不能实现长远的发展,债务比例上升,而债转股就成为解决这些问题的首选,面对这种问题,如果不能很好的解决,那么债转股也只是暂时的方案,最终受损的不仅仅是上市企业,资产管理公司必将受到拖累,甚至破产,此时国家资产将受到损失,资本市场也将受到破坏 ...
2021/7/26 3:25:08
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由于我国上市企业股权结构复杂,股权存在多样性,而债转股这一方案的实施,无论对上市企业的股权结构还是经营状况都会产生较大影响,但随着企业的发展,治理机制漏洞百出,监管失控,内部控制存在重大问题,不能实现长远的发展,债务比例上升,而债转股就成为解决这些问题的首选,面对这种问题,如果不能很好的解决,那么债转股也只是暂时的方案,最终受损的不仅仅是上市企业,资产管理公司必将受到拖累,甚至破产,此时国家资产将受到损失,资本市场也将受到破坏 ...
2021/7/26 3:25:08
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2017年,证监会明显采取了收紧上市公司再融资项目的做法,这是为应对过去两年来再融资远高于新股发行的情况,建议证券监管部门要以问题为导向,针对可转债减持的问题,迅速制定相应制度,要规定大股东配售可转债的持有时间,比如6年期的可转债必须持有3年以上,才可以减持,而且减持也要限制比例 ...
2021/6/2 7:37:20
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文章尝试对国有集团企业内部母子公司之间债转股投融资方式的可行性进行了探讨,集团公司统一构建融资平台、统一开展融资管理,一方面是为了充分利用集团内部的闲置资金,另一方面是防止集团内部各企业各自融资进而通过产权链条放大集团整体财务风险,产生牛鞭效应,影响到集团公司生存与发展,因而国有集团企业内部债转股投资成为一种备选的投融资方式 ...
2021/5/28 13:07:50
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合作原则为了解决我国国有银行中的不良资产,化解金融风险,减轻国有企业的债务负担,改善国有企业资产负债结构,推动国有银行和国有企业继续深化改革,党中央、国务院作出了组建金融资产管理公司,依法处置银行不良资产,对部分国有企业的银行贷款以金融资产管理公司作为投资主体实施债权转股权(以下简称债转股)的战略部署,银行与企业关系的核心问题归根结底是一个债权债务关系,实施债转股能有效地化解银企债务危机,有利于银企合作1.债转股的内涵 ...
2021/8/27 14:12:13
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提要可转换债券作为一种成熟的金融工具已有一百多年的历史,在西方发达国家资本市场上发挥着重要作用,[1]郑振龙,林海.中国可转换债券定价研究.厦门大学学报(社会科学版),2004(2).
,理论研究融资债券市场转换 ...
2021/7/29 8:02:48
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提要可转换债券作为一种成熟的金融工具已有一百多年的历史,在西方发达国家资本市场上发挥着重要作用,[1]郑振龙,林海.中国可转换债券定价研究.厦门大学学报(社会科学版),2004(2).
,理论研究融资债券市场转换 ...
2021/7/29 8:02:48
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摘要:文章分析金融资产管理公司实施债转股的角色定位,作为债转股企业的暂时性股东享有股东合法权益,同时起到对贷款债权和企业股权价格发现的作用,所谓债转股,是指将银行对企业的债权转换为金融资产管理公司对企业的股权,简而言之,由银企之间的债权债务关系转变为金融资产管理公司与企业之间的产权股权关系(杜金,2016),金融资产管理公司是企业的投资主体,三者的关系如图3所示,并且,从市场投资方面而言,债转股企业不是金融资产管理公司的最优投资选择,在处置债转股企业的股权时,需充分衡量资产的机会成本,有可能会影响到金融资产管理公司的现金流状况 ...
2021/7/6 7:36:19
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和讯财经11月3日消息金融资产管理公司、债转股一直是舆论的热点话题,这些特点决定了我国必须走具有中国特色的不良资产的重组之路,决定了我国银行不良资产的重组和处置必须与国企改革和建立现代企业制度相结合,必须与银行体制改革相结合,针对社会上有关债转股问题的一些议论,朱登山认为,债转股是一项新生事物,的确有一系列问题需要得到妥善处理和解决 ...
2021/5/1 15:18:51
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「摘要」国有债转股和减持国有股均是国有改革的重要和必须攻克的关键环节,两者是针对国有企业存在的资本结构“负债过高”和股权结构“国有股权过高”的“双高”而采取的资本运作方式,债转股运作必须首先要求资产管理公司对债转股企业实施控股,即取得对企业的控制权,然后再减持,直到退出该企业,其运行线路是:债权转股权—控股债转股企业—减持股权—产权多元化—退出债转股企业,对债转股与国有股减持合署办公的资产管理公司来说,债转股后对债转股企业的股权和对需要国有股减持的国有股股权,在性质上没有什么两样 ...
2021/9/2 4:57:03
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提要可转换债券作为一种成熟的金融工具已有一百多年的历史,在西方发达国家资本市场上发挥着重要的作用,相比之下,虽然近年来我国可转换债券市场发展迅猛,但我国可转债融资理论的研究却相对滞后,理论研究融资债券市场转换 ...
2021/7/28 4:16:08
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提要可转换债券作为一种成熟的金融工具已有一百多年的历史,在西方发达国家资本市场上发挥着重要的作用,相比之下,虽然近年来我国可转换债券市场发展迅猛,但我国可转债融资理论的研究却相对滞后,理论研究融资债券市场转换 ...
2021/7/28 4:16:08
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对于如何解决国有股所有人缺位问题,党的十六大的报告提出,改革国有资产,建立国有资产管理机构,就是要重新构建国有股的所有者主体,其次,国有股转为企业债务后,股市的投资者将会获得实惠,国有股减持,根本的问题是如何正确处理国家利益和广大投资者利益的矛盾 ...
2021/9/11 18:49:23
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另一方面,从公司角度来说,债权转优先股后,当公司发生资金短缺,经营困难时,如果是债权的话,仍然要支付债权利息,而转为优先股后,只有公司存在实际可支配利润时,才有义务支付优先股利,对于优先股股东而言,他们不参与企业经营管理,没有一般表决权,但是,《优先股试点》给予了他们类别表决权,类别表决权可以使优先股股东形成团体意思表示,公司再次发行优先股须经现有优先股股东类别表决的原因在于如果增加了优先股股东人数,那么在公司资产有限的情况下,新优先股股东将会分走公司用于支付优先股股息的一部分财产 ...
2021/11/22 21:36:10
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比如,日本入伙伴公司在上世纪80年代发行了374亿日元的可转换债券,碰上90年代股市暴跌,导致转股失败,名噪一时的入伙伴公司,因无力偿还可转换债券本息而宣告破产,一般而言,牛市时发行可转换债券对于上市公司的现有股东最为有利,可以获得溢价收益,在发行规模确定的情况下,可以获得更多的融资金额,目前我国上市公司发行的可转换债券的条款设计趋于雷同,均表现出较强的股性,上市公司往往视可转换债券为延期股权融资,忽略了可转换债券的债性 ...
2021/9/16 20:25:03
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摘要:;债转股是改善我国企业资产负债结构、化解银行风险的一项战略决策,同时也是一项涉及面广、政策性强的艰巨工作,因为“股权”与“债权”似乎是两个独立的权利,然而,债权股权化,债权人成为公司的股东后,对作为债务人的企业而言有助于降低负债增强实力,面对企业资本金不足,银行不良资产大量沉淀的现实,债转股不失为使国有企业和国有银行摆脱两难境地,兼得“鱼”和“熊掌”的好方式 ...
2021/8/20 23:15:05
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摘要:;债转股是改善我国企业资产负债结构、化解银行风险的一项战略决策,同时也是一项涉及面广、政策性强的艰巨工作,因为“股权”与“债权”似乎是两个独立的权利,然而,债权股权化,债权人成为公司的股东后,对作为债务人的企业而言有助于降低负债增强实力,面对企业资本金不足,银行不良资产大量沉淀的现实,债转股不失为使国有企业和国有银行摆脱两难境地,兼得“鱼”和“熊掌”的好方式 ...
2021/8/20 23:15:05
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但是,在这一过程中,由于债转股法律设计的不成熟,企业和银行制度的滞后,各主体之间权利义务的不明确状态,以及政府过多的行政干预等问题,使得债转股实施过程中出现很多的法律风险和法律障碍,所以,债转股中,AMC作为一个中间分担者出现,为国家、国有企业、国有商业银行,开辟另外一条临时通道,分担三者之间的负担,化解矛盾,形象一种新的临时平衡,AMC是债转股的载体,也是债转股得以成功的关键所在,AMC与国有企业、国有商业银行、国家三者之间在债转股过程中建立何种关系,取决于AMC在市场中的法律地位 ...
2021/7/1 17:52:58
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也就是说,“泰晶转债之前不强赎,现在要强赎”这件事是完全合理合规的,而且一般来说,如果公司决定强赎的话,转债的价格就会逐渐回落到合理区间,有三个选择: ...
2022/1/1 20:50:50
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二是《商业银行法》第四十三条规定,商业银行原则上是禁止持有企业股份的,相比债券而言,这加重了优先股投资者的负担,可以考虑借鉴美国对优先股的税收减免经验,同时,美国国内税务署规定,母公司发行信托优先股的所得股息,可在税前抵扣,从而允许了信托优先股的避税处理方式 ...
2021/9/10 22:07:23
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和改革中都发挥了极其重要的作用,而主营政策性业务的四大金融资产管理公司在我国商业银行的不良资产处置过程中,其政策性应该怎样看待,运作中暴露的问题该如何分析,文章从我国商业银行不良资产的处置方式及处置后中央银行、商业银行和AMC的财务后果和社会影响出发,主要考察不良资产处置的债转股方式,分析在处置中的政策性特点,并找出合理的解释,/sixianghuibao/一、不良资产债转股的政策性分析债转股方式是资产管理公司处置中的主要方式之一,即把国有商业银行持有企业的暂时难以收回的贷款或不良债权转为金融资产管理公司对企业的阶段性持股股权 ...
2021/8/31 5:07:14
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和改革中都发挥了极其重要的作用,而主营政策性业务的四大金融资产管理公司在我国商业银行的不良资产处置过程中,其政策性应该怎样看待,运作中暴露的问题该如何分析,文章从我国商业银行不良资产的处置方式及处置后中央银行、商业银行和AMC的财务后果和社会影响出发,主要考察不良资产处置的债转股方式,分析在处置中的政策性特点,并找出合理的解释,/sixianghuibao/一、不良资产债转股的政策性分析债转股方式是资产管理公司处置中的主要方式之一,即把国有商业银行持有企业的暂时难以收回的贷款或不良债权转为金融资产管理公司对企业的阶段性持股股权 ...
2021/8/31 5:07:14
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内容提要:我国股市在发展中发挥着重要作用,但由于国有股一般独大导致上市企业治理结构不健全,股票不能实现全流通,对于如何解决国有股所有人缺位问题,党的十六大的报告提出,改革国有资产,建立国有资产管理机构,就是要重新构建国有股的所有者主体,其次,国有股转为企业债务后,股市的投资者将会获得实惠 ...
2021/9/8 16:26:43
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要」关于以股抵债的合法性与公平性争论忽略了该交易在税法上的效果,当然,它也使得管理层面临更复杂的利弊权衡,关注以股抵债交易的税务成本有助于我们重新评价以股抵债政策的意义或者局限性 ...
2021/9/3 15:09:03
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二、分离交易可转债的发行及投资动机分析下面笔者将从发行企业发行动机及投资者购买动机两个角度来分析为何要发行分离交易可转债,(二)潜在投资者购买分离交易可转债的动机对投资者来说,购买分离交易可转债的主要目的为:1、投资者可获得多重收益一方面,对于债券部分,投资者可以获得其还本付息收益,三、分离交易可转债的行权风险分析(一)发行企业的行权风险对于发行企业来说,当标的股票的价格等于或小于认股权证行权价时,认购权证不能行权,从而只是进行债券融资,其成本低于一般的公司债券融资,但融资规模相对较小,不能进行第二次融资 ...
2021/8/1 19:18:20
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二、分离交易可转债的发行及投资动机分析下面笔者将从发行企业发行动机及投资者购买动机两个角度来分析为何要发行分离交易可转债,(二)潜在投资者购买分离交易可转债的动机对投资者来说,购买分离交易可转债的主要目的为:1、投资者可获得多重收益一方面,对于债券部分,投资者可以获得其还本付息收益,三、分离交易可转债的行权风险分析(一)发行企业的行权风险对于发行企业来说,当标的股票的价格等于或小于认股权证行权价时,认购权证不能行权,从而只是进行债券融资,其成本低于一般的公司债券融资,但融资规模相对较小,不能进行第二次融资 ...
2021/8/1 19:18:20
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摘要:国有企业改革是我国经济体制改革的核心环节,决定着改革的成败,经过30多年的改革发展,国有企业改革经历了放权让利、利改税、承包经营责任制、抓大放小、政策性债转股、建立现代企业制度和产权制度等改革,逐步扩大了国有企业自主经营权,提高了国有企业经营绩效,2017年中央经济工作会议中指出,“混合所有制改革是国企改革的重要突破口,按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐” ...
2021/7/1 13:42:59
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内容摘要:由于道德风险的存在、外部条件的不完善以及债转股本身制度设计上的一些缺陷,使债转股工作极易偏离轨道,使其又一次成为“最后的晚餐”,但是,由于种种原因,债转股的实施也存在一些风险,因此,为了抢到“债转股”的名额,企业开始各显神通 ...
2021/9/3 2:40:43
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88888888 ...
2021/6/29 15:29:49
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利用转债,则可以分享股市上涨的超额收益,两者相配合,有可能创造较好的长期回报,在各项因素的推动下,近期债券市场迎来上涨行情 ...
2021/5/27 9:57:50
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一是增设股份制的资产管理公司,减轻目前四大资产管理公司的负担,并形成债转股竞争的局面,迫使国有资产管理公司积极工作,二是不增加资产管理公司数量的前提下,采用招募股份的方式,将目前四大资产管理公司的注册资本的单体规模扩张到500亿元人民币,并改革资产管理公司的产权结构,建立起股份制的资产管理公司,吸收广泛的非国有资本,特别是非国有的战略投资者进入资产管理公司,由此可以收到一举多得的效果,资产管理公司作为企业的股东,拥有干预债转股企业经营管理的合法权力 ...
2021/5/17 6:33:10
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摘要:通过对债转股债务重组模式的利弊分析,合理利用企业资源,发挥债转股模式的积极作用,从而推动我国经济发展,债转股是将银行对企业的债权转为股权,从企业的角度来说,是将企业对银行的债务转为资产管理公司对企业的股权投资,企业、银行、资产管理公司从各自的利益出发,利益平衡点各不相同:企业希望将所有的银行债务都转为股权,另则希望将企业最差的资产剥离给资产管理公司,良性债务留给银行自己 ...
2021/7/3 16:04:38
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随着债务清理速度的加快,机构债务处置方案也清晰起来,根据程序,处理问题券商遵循“债务登记——债务确认——债务赔付”三步进行,“作为监管机构,欢迎任何能够化解风险的方案,”该人士说,“其中,债转股是可行的方案之一 ...
2021/8/23 23:17:54
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摘要:可转换债券的价值主要来源于纯债券价值和期权价值,对于投资价值的分析也就相应从这两个部分展开,可转换债券的价值主要来源于纯债券价值和期权价值,对于投资价值的分析也就相应从这两个部分展开,债券投资能否安全回收也是纯债券价值投资分析的一个重要方面 ...
2021/9/15 9:38:23
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显然,在债转股的过程中,银行业是债转股的主要收益者之一,(三);国家和AMC之间的法律关系的失衡分析长期以来,国有企业过高的负债率,国有银行不良资产的迅速增加与国家对国有企业、国有银行法律制度不完善、政府过多的行政干预密切相关,在债转股的过程中,;AMC在债转股对象的选择上,不仅要受推荐,还要通过所谓的审批 ...
2021/8/20 0:11:25
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本文从经济和法律角度,通过对“债转股”全面考查,对债权转股权运作机制的完善进行了初步探讨,以期有助于推动我国国民经济持续、稳定、健康地发展,“债转股”方案公布以后,新闻媒体称之为“国有企业改革的最大动作”,有的传媒甚至以醒目的标题宣称,“国有企业改革的最后一招,只许成功,不许失败,债权转股权的方向和本意是要从“呆帐经济”走向信用经济,[④]但如果机制不完善或工作不力,债权转股权有可能成为“赖帐经济”的温床 ...
2021/8/23 23:07:45
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债转股,即债权转股权的简称,就是指债务人的债权人将其所享有的合法债权依法转变为对债务人的投资,增加债务人注册资本的行为,它包括债权的消灭和股权的产生两个方面,所有国家的银行不良资产重组的经验和教训证明,在银行不良资产过程中给予立法支持、政策配套和制度创新非常重要,资产管理公司在承接银行的不良资产后将其转换为对企业的股权时,如何确定其价值,即所持股份的多少就是所谓的债转股的定价问题,债转股的定价模式主要有以下几种:毕业论文 ...
2021/7/28 6:46:40
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bond,简称可转债或转债),是一种介于债券和股票之间的可转换工具,2、放宽可转换债券发行条件,丰富可转换债券的发行主体,3、培育和发展可转换债券投资基金,吸引更多资金进入可转换债券市场 ...
2021/9/16 10:33:23
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所谓封闭式债转股,就是在债转股企业良性运行后,债转股企业回购金融资产管理公司的股权,银行、金融资产管理公司和企业间的开放式债转股,是指银行的不良资产转化为金融资产管理公司对企业的股权后,由金融资产管理公司发行股票,将其部分资产社会化,企业上市前,应聘请中介机构来评估企业的净资产,计算出金融资产管理公司所持股权价值,再行出售 ...
2021/9/5 19:16:43
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在银行、企业、金融资产管理公司三者的关系中,金融资产管理公司与企业的关系最难解决,仅不良资产的重估就是一个相当难的问题,主动权在企业,金融资产管理公司处于被动地位,而企业的现有机制是无法激活自身的,债转股是金融资产管理公司与企业之间的交易,对于资产管理公司是债权转为股权,对于企业是负债转为资本金,实施债转股后,金融资产管理公司核算其长期股权投资及投资收益,如果金融资产管理公司占企业股权低于20%且处于非控股地位,则采用成本法核算;如果债转股后金融资产管理公司占企业股权超过20%且处于控股地位,则采用权益法核算 ...
2021/10/1 10:16:20
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目前的债券市场上,可分离债是投资者所关注的热点产品之一,对于我们个人投资者来说,应当对号入座,根据自己的投资风格和偏好,选择可分离债中适合的投资策略,在可分离债市场上,也有一部分债券的收益率高于08赣粤债,如国安债1、08中远债、08青啤债、07云化债等等,其中国安债1的持有到期税后收益率达到了6.21% ...
2021/8/1 21:52:26
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目前的债券市场上,可分离债是投资者所关注的热点产品之一,对于我们个人投资者来说,应当对号入座,根据自己的投资风格和偏好,选择可分离债中适合的投资策略,在可分离债市场上,也有一部分债券的收益率高于08赣粤债,如国安债1、08中远债、08青啤债、07云化债等等,其中国安债1的持有到期税后收益率达到了6.21% ...
2021/8/1 21:52:26
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在国家经贸委重点推荐实施债转股的601户企业中,湖北省有28家,其建议转股额为271.22亿元,推荐企业数占全国的4.66%,转股额占全国4596亿元的5.90%,为了确保企业实施债权转股权以后,转换机制,扭亏为盈,各债转股企业均在深化内部改革,剥离辅休,精干主体,分离富余人员方面制定了具体措施,做了大量工作,其五,债权转股权,减轻了企业负担,激活了存量资产,有利于企业经营效益的改善 ...
2021/8/25 8:03:54
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在最近的研究中,很多学者通过蒙特卡洛模拟方法模拟股票价格路径从而对可转债进行定价,Longstaff和Schwartz(2001)首次提出用最小二乘蒙特卡罗模拟(LeastSquaresMonteCarloSimulation,LSM)为可转债定价,的AIC和SC均比较小,因此选取GARCH(1,1)进行建模,相应参数如表1所示,综上所述,最后新钢可转债的价格=MAX(89.14894,100.1483237)+0.148324=100.29665 ...
2021/6/28 8:51:38
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对企业流动资金的需要,则分为“定额”和“非定额”两部分,所谓“定额”部分,是指企业生产经营正常周转所需要的最低限额的资金,它由国家财政承担:“非定额”的部分,则是属于企业生产经营中季节性和临时周转所需要的超过定额的资金,它由银行贷款来解决,这一功能有两种含义:一种含义是,“债转股”后,国有资本增加,形成企业资本中“国有成分”比重增大,因为在已经有过的国有企业改革中,国企的资本结构已经丰富,有国有企业,也有国有控股的企业,据对于“债转股”的申请企业来看,凡是有点银行贷款的国有企业,都在争取“挤入”“债转股”的“末班车” ...
2021/9/13 3:31:43
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这一功能有两种含义:一种含义是,“债转股”后,国有资本增加,形成企业资本中“国有成分”比重增大,因为在已经有过的国有企业改革中,国企的资本结构已经丰富,有国有企业,也有国有控股的企业,对于“债转股”的申请企业来看,凡是有点银行贷款的国有企业,都在争取“挤入”“债转股”的“末班车”,时下对于“债转股”的认识,只停留于增加企业资本,改善资本结构,特别是减少企业对于银行的利息负担上来考虑 ...
2021/9/16 3:35:03
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摘要:可转换债券的价值主要来源于纯债券价值和期权价值,对于投资价值的分析也就相应从这两个部分展开,可转换债券的价值主要来源于纯债券价值和期权价值,对于投资价值的分析也就相应从这两个部分展开,债券投资能否安全回收也是纯债券价值投资分析的一个重要方面 ...
2021/9/16 2:28:23
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本文对国有过度负债的原因及严重性,“债转股”具体操作的政策和措施,特别是对资产管理公司的产权及运行进行了探索,并对“债转股”后(特别在“入世”后)企业和银行的运行进行了论述,目前主要是实施第三种途径,即银行将不良资产(大部分为企业的不良债务)剥离,交给资产管理公司,由其实现“债转股”,并以股东身份管理企业,银行再从它处获得收益,这种方式的好处为:1)基本符合目前的“商业银行法”;2)在某种意义上,银行将不良资产剥离后可以“轻装上阵”;3)同样在某种意义上,企业在“债转股”改善了自己的资本结构后,也可以“轻装上阵” ...
2021/8/31 20:33:03
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要:本文对可转债上市及转股日前后异常收益分析表明,上市初期累计异常收益与现金流因子成显著正相关,与营运因子成非显著负相关,代写论文,论文代写 ...
2021/9/13 14:55:03
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[摘要]本文通过分析企业高负债的成因及影响,论述债权转股权的意义及不足,探讨金融资产管理公司股权的出路,对于国企来说,实施债转股,一是有利于优化企业资产结构,降低资产负债率,降低财务风险,二是有利于企业降低利息支出,降低成本,从而提升利润水平,实现产业升级,增加国家税收收入,对于大中型企业 ...
2021/10/16 10:31:10
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在我国已经有了条件相对成熟资本市场的情况下,依托于丰富的资本结构和既已存在的资本市场,实现资本的流动,实现资本所有者的变化与活力,注入企业资本所有者对经营管理的高度关注,促使管理层次竞争性地在市场中去创造经营业绩,债转股对于中国现有的国有企业的战略性重组,如果由此着重下力,那才具有的真正价值,时下对于债转股的认识,只停留于增加企业资本,改善资本结构,特别是减少企业对于银行的利息负担上来考虑 ...
2021/12/13 4:19:29
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在银行、企业、金融资产管理公司三者的关系中,金融资产管理公司与企业的关系最难解决,仅不良资产的重估就是一个相当难的问题,主动权在企业,金融资产管理公司处于被动地位,而企业的现有机制是无法激活自身的,二、债转股过程中涉及到的所得税处理问题,/html/lunwenzhidao/kaitibaogao/ ...
2021/9/10 18:33:52
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/html/lunwenzhidao/kaitibaogao/,在银行、企业、金融资产管理公司三者的关系中,金融资产管理公司与企业的关系最难解决,仅不良资产的重估就是一个相当难的问题,主动权在企业,金融资产管理公司处于被动地位,而企业的现有机制是无法激活自身的,二、债转股过程中涉及到的所得税处理问题作文/zuowen/ ...
2021/9/5 5:28:24
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目前,中国信达、东方、长城、华融4家金融资产管理公司已从国有商业银行收购不良资产13939亿元,实行“债转股”签约的国有企业587家,涉及金额3400多亿元,在银行、企业、金融资产管理公司三者的关系中,金融资产管理公司与企业的关系最难解决,仅不良资产的重估就是一个相当难的问题,主动权在企业,金融资产管理公司处于被动地位,而企业的现有机制是无法激活自身的,前文我们提到,债转股的涉税利益主体有银行、金融资产管理公司和企业,因此债转股过程中必然涉及这三方利益主体的税收处理 ...
2021/9/1 22:53:25
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摘要:债转股是针对国有过高的负债率,解决债务的一种,其将取得的积极效应是不言而喻的,但在实施过程中,也将出现一系列新的问题,如果处理不当,会妨碍债转股政策的顺利实施和其预期目标的实现,各方对债转股都寄予厚望,债转股目前已经在全国开始实施,其将取得的正面效应是不言而喻的,然而,债转股作为一项前所未有的重大举措,在其实施过程中,必然会遇到一系列和现实的问题,其三,由对债转股的误解而演绎出来的“债务大赦”,会对那些按时还本负息的好企业带来打击,甚至摧毁其“借债还钱”的道德观念,这很可能使按时还钱的好企业越来越少,赖帐的企业越来越多 ...
2021/8/30 5:06:23
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可转债是一种仅凭发行人信用而发行的债券,所以其评定等级一般比公司发行的不可转换公司债券要低,在回顾和分析我国公司债券市场时,首先要追溯到最初的企业债,(3)企业债券由国家计委(现为国家发改委)与中国人民银行共同管理 ...
2021/4/30 4:02:11
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这样,就将商业银行与企业之间原来的债权人与债务人关系转变为资产管理公司与企业之间的投资与被投资、控股与被控股的关系,企业不再向商业银行支付贷款利息和偿还贷款本金,而是根据经营业绩向资产管理公司按股分配红利,债转股虽然能增加企业账面上的利润,却并不能降低企业的资本成本负担,改变企业无效经营的局面 ...
2021/7/4 17:29:39
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雅戈转债是最早在固定利率为主体的可转债市场上修改条款发行可转债的公司,具有反映目前公司选择累进利率和浮动利率的代表性,YeeChyTsengandChingPingChang(2010)的研究结果表明,在可转债发行时上市公司存在利用盈余管理提高利润的行为,公司更倾向于选择浮动利率和递进利率的原因何在,笔者认为浮动利率的债券使投资者的收益与投资期限的长短紧密联系,投资期限越长,利率越高,投资收益越高,有利于鼓励投资者长期持有可转换债券,为公司在可转债期内完成项目提供财务上的支持 ...
2021/7/27 9:11:48
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雅戈转债是最早在固定利率为主体的可转债市场上修改条款发行可转债的公司,具有反映目前公司选择累进利率和浮动利率的代表性,YeeChyTsengandChingPingChang(2010)的研究结果表明,在可转债发行时上市公司存在利用盈余管理提高利润的行为,公司更倾向于选择浮动利率和递进利率的原因何在,笔者认为浮动利率的债券使投资者的收益与投资期限的长短紧密联系,投资期限越长,利率越高,投资收益越高,有利于鼓励投资者长期持有可转换债券,为公司在可转债期内完成项目提供财务上的支持 ...
2021/7/27 9:11:48
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国债:国家发行的债券,担保:银行、企业、土地质押、应收帐款,二级市场购买债券 ...
2021/6/3 11:28:11
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截至2011年6月19日,还有最后9个交易日,2011年基金业绩大赛上半场结束的哨声就将吹响,谁能微笑,债券型基金10强为中银稳健增利、富国汇利分级、光大保德信收益A、鹏华丰收、国富强化收益A、华安稳固收益、国富强化收益C、光大保德信收益C、招商安泰债券A和长信中短债,平均收益率最低的10家公司包括信诚、民生加银、金元比联、泰信、天弘、天治等,主要为小型基金公司,后10家平均收益率为—13%,信诚亏损最多,为15% ...
2021/5/27 11:57:39
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论文摘要:可转换公司债券已成为上市公司再融资的重要方式且得到越来越多的使用,它的发行直接牵动着债券投资者、非流通股股东、流通股股东三方的利益,可转换公司债券的其他条款包括:标的股票、可转换公司债券偿还以及利率支付方式、强制性转股、可转换公司债券担保及资信评级、还款保障以及违约责任等,三、可转换公司债券融资对流通股股东的不良影响(一)从宏观角度看可转换公司债券对流通股股东的影响1、上市公司发行可转换公司债券导致流通股股东股权价值下跌 ...
2021/9/11 7:16:03
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要根本解决银企的不良债务,就必须标本兼治,转换银行与国有企业的经营机制,建立现代企业制度,同时,不良资产的处理,尤其是债权转股权,涉及国家、银行和企业各方面的利益,必须妥善处理,银行将其持有的不良债权转让给管理公司,使金融资产管理公司获得对相应不良债务企业的股权,从而取得对企业不良债务进行清理的权力 ...
2021/9/4 13:38:24
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所谓债权转股权是以国有商业银行组建的金融资产管理公司作为投资主体,将商业银行原有的不良信贷资产转为金融资产管理公司对企业的股权以及国家开发银行对企业的股权,二是有利于企业降低利息支出,降低成本,从而提升利润水平,实现产业升级,增加国家税收收入,对于大中型企业,三是可以促进企业转换经营机制,加快建立现代化企业制度,由金融资产管理公司持股后,有助于企业适度分权,在企业内部建立起有效的科学决策和监督机制,完善法人治理结构,增强企业的竞争能力 ...
2021/9/1 11:25:04
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债转股是一项政策性很强的工作,对于企业摆脱困境、减轻负担、优化资本结构、进步效益具有深远的意义,这项审计的具体审计程序与常规的会计报表年报审计基本相似,但在具体审计中,考虑到债转股工作的特定需要,还应重点关注以下几个,对于计进固定资产的划拔土地,应单独揭示,或者提请债转股企业剥离 ...
2021/8/21 15:25:45
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以物兑付,平台及平台股东或动机不良,除了以物兑付之外,还有不少平台选择了“债转股”这一类比较复杂的兑付方案,P2P平台的小算盘打的精妙,但不少投资者认为投资P2P却成为了P2P平台的股东,这样的债转股兑付方案难以令人接受 ...
2021/10/16 2:47:31
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一、商业性债转股实施的合法性和可行性(一)从本质属性上看,二者并非泾渭分明债转股,又称债权股权化,其本质是债权物权化,当然,以上是理想状况,因为一般说来债务已经是不良债务,其市场价值低于账面价值,债转股就不能等比例进行,而需要考虑债转股的折扣率问题,然而,由于其附加有专门为保护债权人利益而提供的法律保护措施,如若“一刀切”地将不论有无担保的债权“一视同仁”,恐亦难符合法律的公平原则 ...
2021/9/8 4:21:43
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[摘要]本文通过分析企业高负债的成因及影响,论述债权转股权的意义及不足,探讨金融资产管理公司股权的出路,对于国企来说,实施债转股,一是有利于优化企业资产结构,降低资产负债率,降低财务风险,二是有利于企业降低利息支出,降低成本,从而提升利润水平,实现产业升级,增加国家税收收入,对于大中型企业 ...
2021/9/11 1:31:43
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低风险的债券基金的类型,适合长期投资的低风险品,传统意义上的债券型基金以债券为主要投资标的,一般债券比例高于70% ...
2021/9/11 5:53:10
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市场掉头下跌,基金经理进入防守,上周业绩位居偏股型基金榜首的是博时平衡配置基金,收益率为0.98%,该基金配置股票的最高比例为60%,一季度末的配置仅39%,另外持有现金21%和债券40%,因此,债券型基金明显强于股票类基金,统计的258只债券型基金平均收益率为0.48%,仅有29只债基收益率为负值,主要是可转债基金,如汇添富可转债、富国可转债、博时转债等 ...
2021/12/14 14:01:50
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「摘要」国有企业资本结构治理是个动态的历史过程,现有的资本结构已无法适应现代企业制度的要求,进行资本结构治理成为企业改革的热点和难点,长期以来,我国国有企业资本结构受经济运行机制和自身组织形式的制约,资本结构畸形发展,成为国企改制和脱困的瓶颈,并进而影响到企业的治理结构,目前,对于世纪之交的国企资本结构治理,我们应基于国有企业现实的资本结构,重视国家制度安排在企业资本结构治理中的作用,并关注企业自身治理结构对资本结构的要求和影响 ...
2021/9/5 11:26:25
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可转换债券是指发行人依照法定程序发行,在一定时间内依据约定条件可以转换成股份的公司债券,对发行可转换债券的公司来说,由于所发行债券具有转换成股权的性质,在可转换债券融资占公司总资产比例较高的情况下,公司可能面临股权结构的变化,从而有被接管或并购的风险,可转换债券融资风险的防范与规避 ...
2021/7/16 10:23:29
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一、商业性债转股实施的合法性和可行性(一)从本质属性上看,二者并非泾渭分明债转股,又称债权股权化,其本质是债权物权化,债转股只不过是债权物权化的一种表现形式,因此,在股权与债权之间并不存在不可逾越的鸿沟,当然,以上是理想状况,因为一般说来债务已经是不良债务,其市场价值低于账面价值,债转股就不能等比例进行,而需要考虑债转股的折扣率问题 ...
2021/9/8 13:02:43
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本文拟从新旧企业会计制度比较的角度,探讨债转股企业沿用行业会计制度的成因,阐述债转股企业应尽快实施新《企业会计制度》的必要性及应采取的相应措施,但由于实施新企业会计制度,会给企业当期的经营成果和资产总额带来较大的影响,原实施行业会计制度的企业可能会出于对资产总额和经营业绩的下降考虑而迟迟不愿实施新企业会计制度,但同时也看到实施债转股的企业原本执行的旧会计制度(即行业会计制度),实施债转股后仍继续得以沿用,造成会计制度与企业体制相脱节的现象 ...
2021/9/5 0:52:03
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套利是一种比较安全的投资方式,它可以在较低的风险下,获得不错的收益,发现和利用这些套利交易的机会是一门学问,寻找低风险套利的机会,是熊市中非常好的策略,如果二级市场价格低于一级市场,那么投资者可以在二级市场先买入ETF,然后再到一级市场赎回 ...
2021/7/2 11:29:49
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19911992毕业论文,63.062.4毕业论文,0.730.73毕业论文 ...
2021/8/21 14:06:40
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首先分析市场化债股济背景、义和特然从股企业角指出当前市场化债股存“名股实债”倾向、金成高、模式单等问题并结合上述问题提出完善债股配套制、拓宽金和实施机构畴、主动提升法人治理及创新交易模式等政策建议,()对象企业方面市场化债股对象企业由金融产投公司、银行主确定股企业所有制性质方面不做限定政府部门也鼓励民营企业、外企业等各类市场主体积极参与市场化债股,四、政策建议市场化债股涉及参与主体、操作环节多期限长且金额要企业、金融机构和监管层、实施机构等协推进 ...
2021/12/31 12:27:40
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其中混合型一级债券基金,只可以在一级市场打新股,不能直接在二级市场买入股票,市场中纯债基金少之又少,绝大多数债券基金总是和股市有多多少少的联系,通常来说,随着年龄的增长,投资者的风险偏好逐渐减弱,可以逐渐加重债券基金在基金组合中的比例 ...
2021/7/29 22:34:26
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其中混合型一级债券基金,只可以在一级市场打新股,不能直接在二级市场买入股票,市场中纯债基金少之又少,绝大多数债券基金总是和股市有多多少少的联系,通常来说,随着年龄的增长,投资者的风险偏好逐渐减弱,可以逐渐加重债券基金在基金组合中的比例 ...
2021/7/29 22:34:26
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可转换债券可以使债权人成为投资者享有转换权,使债权人获得参与公司生产经营带来利润增长赢得的利润分配的机会,因此可转换公司债券的票面利率低于普通债券利率,这对于发行公司而言,可以很大程度地降低融资成本,总结以往上市公司发行的可转债,根据模糊条款进行无限制地调整转换价格,使得债券持有者在债券的转换与否中没有选择可言,也使部分债券持有者在转换中利益受损,在发行可转换债券时,就对可转换债券的发行条款进行精心设计,想尽办法来增加可转换债券的股权性 ...
2021/6/15 3:55:20
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因此,选择什么样的方式来压降不良资产占比,使之既有利于不良资产占比的合理下降,又能提高货币政策的传导效率,这是一个值得研究的现实问题,(一)以扩大中小金融机构增量贷款的方式压降不良资产占比,从而激活中小金融机构对货币政策的传导功能,提高货币政策传导效率,必须开拓国家银行以外的传导渠道,尤其是开拓中小金融机构的传导渠道 ...
2021/8/29 4:06:23
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金融机构创新型金融工具的负债与权益会计分类原则与实务研究总结大全/html/zongjie/,以下将对目前市场中常见的新型资本工具的负债权益分类、会计处理原则以及市场案例等进行介绍,(一)对于创新型金融工具的权益负债的区分,所涉及到关键因素1.到期日 ...
2021/8/27 5:29:14
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对国有企业而言,除了高负债率,还有一种现象,国有企业改革,曾经强调有序地、逐渐地退出竞争性的行业,因此,对于诸如煤炭、石油等一些稳稳居于上游的以实体经济为主业的国有企业而言,高负债率已经压得其喘不过气来,如何降低负债率,如何合理去杠杆,变得异常急迫,对于国有企业去杠杆,还有一种方式是债转股,根据国家发改委发布的数据,自2016年10月初,国务院出台债转股实施意见以来,仅仅两个月后,国有企业债转股先行先试规模就已经达到1500亿元左右 ...
2021/10/29 0:07:40
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1999年8月国家经贸委负责人在接受记者采访时公布了债转股方案,这一消息见报后,仁者见仁,智者见智,一时间炒得沸沸扬扬,我国的法律也禁止商业银行向企业进行投资,因此,成立金融资产管理公司来负责债转股事宜,与国际上的做法大体一致,从企业的角度看,将债权转变为股权,是金融资产管理公司收购银行不良债权的前提 ...
2021/8/31 4:03:25
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实践中,债转股的实施分两个步骤,银行与金融资产管理公司之间的债权转让须符合以下条件:(1)银行与企业签订的借款合同中不禁止合同权利的转让,金融资产管理公司与企业的关系金融资产管理公司承接银行的不良债权后,虽然有若干的运作方式,但债转股是其现阶段的重点 ...
2021/8/24 5:31:03
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1999年8月国家经贸委负责人在接受记者采访时公布了债转股方案,这一消息见报后,仁者见仁,智者见智,一时间炒得沸沸扬扬,二、银行债权转让中的法律问题债转股涉及到合同转让问题,各国法律都允许合同转让,只是某些合同禁止转让,合同转让的内容和手续,各国法律规定不尽一致 ...
2021/8/27 14:23:25
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知识管理也是网路新经济时代的新兴管理思潮与方法,所谓知识管理是在企业中建构一个量化与质化的知识系统,让企业中的资讯与知识,透过获得、创造、分享、整合、存取、更新、创新等过程,不断的回馈到知识系统内,形成永不间断的累积个人与企业的知识成为企业智慧的循环,在企业组织中成为管理与应用的智慧资本,有助于企业做出正确的决策,以应市场的变迁,知识管理是通过知识共享,运用集体的智慧,提高企业的应变和创新能力,企业知识管理和生产管理的出发点都是把知识视为最重要的资源,最大限度地掌握和利用知识,这是企业竞争力得以提高的关键,由于人是知识的重要的载体,从而人力资源管理是知识管理的重要组成部分,认知是企业实施知识管理的第一步,主要任务是统一企业对知识管理的认知,梳理知识管理对企业管理的意义,评估企业的知识管理现状,帮助企业认识是否需要知识管理,并确定知识管理实施的正确方向 ...
2021/8/26 23:15:25
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知识管理也是网路新经济时代的新兴管理思潮与方法,所谓知识管理是在企业中建构一个量化与质化的知识系统,让企业中的资讯与知识,透过获得、创造、分享、整合、存取、更新、创新等过程,不断的回馈到知识系统内,形成永不间断的累积个人与企业的知识成为企业智慧的循环,在企业组织中成为管理与应用的智慧资本,有助于企业做出正确的决策,以应市场的变迁,知识管理是通过知识共享,运用集体的智慧,提高企业的应变和创新能力,企业知识管理和生产管理的出发点都是把知识视为最重要的资源,最大限度地掌握和利用知识,这是企业竞争力得以提高的关键,由于人是知识的重要的载体,从而人力资源管理是知识管理的重要组成部分,认知是企业实施知识管理的第一步,主要任务是统一企业对知识管理的认知,梳理知识管理对企业管理的意义,评估企业的知识管理现状,帮助企业认识是否需要知识管理,并确定知识管理实施的正确方向 ...
2021/8/26 23:15:25